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期铝市场大势仍然趋空 铝价继续弱势行情走势http://www.sina.com.cn 2006年08月24日 01:42 汇鑫期货
一、期铝一周走势
二、现货动态
现货波动情况 现货价格评述：如上周预期，本周恢复下跌，总体现货价格下跌400元左右，氧化铝价格下跌所带动的铝价下跌情形将逐步显现，个人认为本周将继续维持下跌行情，下跌空间在300元左右，另外要关注人民币升息给市场所带来的利空影响。 三、LME库存变化
四、综合分析及后市预测 1、LME铝一周走势 图一 图二 LME铝一周趋势回顾：LME铝全周下跌65美圆，整周都维持了很好的下跌趋势，如果不是贵金属镍的连续上涨，恐怕下跌幅度还要更大，均线系统已给出下跌信号，可以认为反弹已经结束，下跌将继续展开。 2、沪铝一周走势 图三 图四 沪铝一周趋势回顾：国内铝下跌560元左右，比预计下跌速度要快，但周五增仓上行使得人们对下跌出现了怀疑，但个人认为大势仍然趋空，尤其是从周末开始人民币升息，对市场是较大的利空，下周由于多头较不死心，可能在周前还会发起短暂的攻势，但大势所趋，后半周仍会恢复下跌。 操作建议：铝继续弱势行情，上周进场的空单可继续持有，18000的新低可以见到，没有进场的空单可以在下周开始时寻找高点开仓，但仓位不要太重，利润也不要看的太大。 一周要文 中铝撑控甘肃两大铝业 2006-8-14 8月11日，甘肃省国资委与中国铝业公司签订国有产权划转协议，兰州连城铝业有限公司国有产权全部被划转至中国铝业。当天，中国铝业还收购了甘肃华鹭铝业有限公司51%的股权，成为其控股股东。甘肃省副省长杨志明在签字仪式上表示，此番并购重组为甘肃铝企业进入全球营销网络开辟了新途径，更为甘肃工业经济的 快速发展增加了新的增长点。 目前，连城铝业经审计的总资产为人民币26.42亿元。产能主要包括：200 KA预焙电解铝生产能力13.5万吨；90 KA预焙电解铝生产能力9万吨；15万吨预焙阳极生产能力；90 KA预焙电解铝生产能力4.5万吨(兰州宝川铝业有限公司的生产能力，连城铝业持有该公司38.6%的股权)，铝加工生产能力2万吨。华鹭铝业拥有包括产能为12.7万吨电解铝生产线及其配套设施，注册资本为5.29亿元。截至2005年12月31日，经评估的总资产为15.90亿元，净资产约为5.29亿元。中国铝业将支付约2.7亿元收购白银红鹭持有的华鹭铝业51%的股权。收购完成后，中国铝业将成为控股股东。剩余49%的股权目前将继续由白银红鹭持有，以后将可能转让给白银有色金属(集团)有限责任公司。 中国铝业公司是国有重要骨干企业，是我国最大的氧化铝生产商和最大的电解铝生产商，其2005年的氧化铝产量排名世界第二，铝加工产量全国第一，目前总资产已达1300亿元。中国铝业2001年9月10日注册成立股份有限公司，后在纽约和香港成功发行了美国托存股份和H股股份，并于2001年12月11日和12日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所有限公司挂牌上市。 中铝收购焦作万方获批 2006-8-15 焦作万方(000612)今日公告，公司大股东万方集团向中国铝业股份有限公司转让部分国有法人股事宜获得国务院国资委批复，同时，中国证监会还对该转让事项出具了无异议函。在此基础上，公司明确了股改相关股东会议召开时间。 焦作万方早在5月8日就披露了股改说明书。在经过与流通股的沟通之后，公司于5月29日完成对方案的修改，股改对价最终确定为流通股每10股获送3股。 不过，公司在股改说明书中也表示，本次股权分置改革是与中国铝业收购焦作万方的股权结合进行， 收购事项尚需获得国务院国资委的批准以及中国证监会对焦作万方收购报告书的无异议函。而股改相关股东会议通知将在获得国务院国资委的批准以及中国证监会对焦作万方收购报告书的无异议函之后公告。 按照中国铝业与万方集团5月19日签署的《股权转让协议》，中国铝业将受让万方集团持有的焦作万方139，251，064股国有法人股，占焦作万方总股本的29%，中国铝业将成为公司新的控股股东。本次股份转让的转让价格依照2005年12月31日焦作万方经会计师审计的每股净资产值(即每股1.774元)的基础确定，每股转让价格为1.774元。转让价款总额为247，031，387.50元。 与此同时，中国铝业与万方集团一致同意，若焦作万方进行股权分置改革，则中国铝业因持有转让股份而应向焦作万方流通股股东支付的对价由万方集团支付。 在第一次复牌交易两个多月后，焦作万方今日明确了相关股东会议现场会议召开时间为9月4日下午2：00，网络投票时间为8月31日-9月4日。 另外，焦作万方今日披露的半年报显示，公司今年上半年实现主营业务收入17.77亿元，主营业务利润2.52亿元，净利润1.26亿元，每股收益0.264元。按照股改中关于“2006年中期的利润分配比例将不低于2005年末经过审计的全部未分配利润80%”的承诺，董事会建议以2005年末总股本480，176，083股为基数，每10股派现金红利1.70元(含税)，共计派送现金81，629，934.11元，占2005年末经审计的全部未分配利润的82%。 氧化铝的冲动 铝价走势偏弱 2006-8-18 在LME所有 金属的走势中，铝价走势是最弱的，而国内铝价又明显比国际铝价偏弱。本周沪铝又向下运行，再次逼向前期18200元的低点，而下跌原因主要是原料氧化铝价格急剧下跌所造成的。 氧化铝价格下跌的幅度有多大呢？我们首先来看一组数据：2006年初氧化铝市场价格在600美元(人民币4800元，离岸价格)以上。在2006年8月之前的10个月里，控制了全国一半氧化铝产能的中铝公司先后三次调价，方向均是向上调整价格。而在商务部6月底对业内做的问卷调查中，41%的受访者认为下半年氧化铝价格将上升。但进入7月以来，氧化铝价格开始飞速下降。8月7日，中国铝业被迫将其氧化铝现货销售价由每吨5650元人民币调整为4900元，下调幅度高达13.3%，堪称历史少有。但市场认为其氧化铝的价格并未下降到位。目前印度国家铝业公司的最新招标价格为每吨260美元(折合人民币2240元，离岸价格)。而国内目前港口现货价为4450元左右，国内外价差非常大。预计下半年氧化铝现货价格还要进一步下调，年底可能回落至200美元左右。与年初600美元的高价位相比，简直可谓是天上地下。 为什么氧化铝价格下跌得会这么快呢？经济学理论告诉我们，商品价格运行趋势最终决定于供需形势。氧化铝主要是用作电解铝的原料。受全球铝制品订单和发货量持续上升的势头，中国电解铝的产量稳步增长。据统计，今年上半年国内电解铝产量达到426.6万吨，同比增长15.47%。但是氧化铝的产量增长得更快，上半年氧化铝的产量达到592.7万吨，增速高达51.05%，全年氧化铝产量突破1200万吨不成问题，这一数字比2005年提高51%。由于中国已成为全球最大的现货氧化铝采购商，国内氧化铝产能快速扩张，将使今年现货采购量减少100万吨。而目前国际市场氧化铝现货贸易市场总共也只有600万吨的规模。中国减少100万吨采购量，将对国际现货市场带来巨大影响，反过来进一步拖低国内现货价格。 但这还不是最终结局。根据不完全统计，当前除中铝公司以外的在建和拟建氧化铝项目25个，总规模2380万吨／年，一期规模就达到1395万吨／年。按照国家发改委预计，2006年氧化铝产能是1130万吨，2007年增至1750万吨，2010年底产能将增长到2100万吨。但事实上今年产能就将大大超过预期。 看着这些快速增长的数据，我们不知是喜还是忧。也许这就是价格规律在发挥巨大调节作用，重新引导商品供需恢复平衡。但未来产能过剩肯定会对行业带来非常不利的影响。尽管可以将这种结果归结为中国特色的投资饥渴症，归结为投融资体制仍待完善，归结为土地、能源、人力等要素价格长期偏低的软约束。不管怎样，我们还是希望企业在扩张产能的同时，对商品未来供需状况和自身竞争力有个更准确的预测，否则将来还会受到冲动的惩罚。 汇鑫期货市场部 刘泮炜
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