国内铝现货市场较旺 但期铝价仍保持弱势格局

　　行情回顾

　　本周国际市场上的基本金属中铝的走势是最为疲弱的，镍和铅由于受到供应的问题，期价屡次刷新记录高点，但是就是在这样的背景下，期铝仍旧是窄幅波动，并且总持仓也突然减少，市场的成交一直萎缩在10万手以下，目前市场的观望气氛较浓，尤其是氧化铝价格持续下跌的时候。

　　国内市场方面，本周沪铝由于氧化铝价格的再次下降，国内合约再次跌破19000元/吨，期价甚至在周五跌破前期的低点18170元/吨，但是在买盘的积极买入下，市场却出现了强劲的反弹，目前的消费买盘还是支撑期价的主要因素。

　　氧化铝增产，令市场对于氧化铝的价格持续下降

　　氧化铝问题一直是市场目前最为关注的一个焦点问题，制造1吨电解铝需要2吨氧化铝，氧化铝在电解铝的成本中约占60%，因此氧化铝的价格走势将对电解铝成本下降将会较为有利，统计，今年上半年国内电解铝产量达到426.6万吨，同比增长15.47%。但是氧化铝的产量增长得更快，上半年氧化铝的产量达到592.7万吨，增速高达51.05%，全年氧化铝产量突破1200万吨不成问题，这一数字比2005年提高51%。由于中国已成为全球最大的现货氧化铝采购商，国内氧化铝产能快速扩张，将使今年现货采购量减少100万吨。下半年氧化铝增产仍会继续，氧化铝价格不容客观。

　　现货价格虽有下滑，但是现货升水高企

　　由于本周铝现货市场的受到期货市场的走弱影响，现货报价也偏低，由于现货消费较旺，即使是价格的下调，但是升水却得到了高企，令价格实际上还是在19300元/吨左右。

　　消费的旺盛还反映在库存的继续下降，这令市场较为恐慌，市场的库存并没有止跌的迹象，我们说目前的库存急速下降是令市场价格不安的一个因素之一。

　　后市展望

　　氧化铝价格的下降，市场又一次跌破了19000元/吨，但是由于目前消费的旺盛，以及市场提前进入消费旺季，价格还是会受到一定的支撑，目前市场还是继续保持弱势格局。

创元期货 林玮清