在油价下跌带动下 天胶期价继续维持震荡下行

　　京胶本周震荡下行，胶价继续下跌至近几个月的最低位，基准一月RSS3合约周五最低至249.1日元/公斤。

　　沪胶大致追随日胶的走势，延续上周价格的疲软，一路下滑，几次跳空低开后弱势整理，基本结束了前一轮上涨的行情。到本周末，期胶价格跌至21350，低于4月28日的最低价21480。

　　原油：随着以黎两方的停火和近期基本面的真空缓解了前期市场的紧张局面，国际原油价格大幅下跌。原油的下滑导致橡胶加工成本减少，抑制了合成胶价格的走高，并且也打压了天胶的上涨。

　　合成胶价格保持稳定

　　受原油价格的下跌的影响，合成胶价格也随之走弱。虽然贸易商信心稍有恢复，但是厂家生产成本的不断上升，压力的增大，下游需求整体较为清淡等因素牵制了合成胶的上涨，价格大致保持稳定。

　　天然橡胶供应仍然不断增加

　　8月份印尼进入冬季落叶期，产量将会减少，但印尼橡胶协会表示，不会因为进入冬季而导致供应的严重不足。泰国和马来西亚的供应恢复到了正常水平，现货继续回落。根据国际橡胶研究组织IRSG最近预测，2006全球天然橡胶将增长4.5%至910万吨，而消费将增长1.6%至891万吨，供应盈余将达18万吨。

　　天然橡胶库存继续减少

　　截至上周末沪胶的仓单库存减少了770吨至20785吨，可交割库存减少了1025吨至33155吨。

　　库存的下降并没有给胶价形成一定的支撑，因为部分买家在价格下降时处于观望状态，等待价格的继续下滑，宁愿消耗库存，购买力比较小。

　　轮胎需求趋软将打压胶价

　　随着美国需求下降，橡胶市场供应紧张的状况已经有所缓解，因为今年天然橡胶供应 预计将平稳增长，这使轮胎公司的利润受到原料成本上涨的挤压，导致部分轮胎厂停产。天然橡胶消费的减少将继续打压胶价。轮胎工业占到世界天然橡胶产量的大约75%。

　　小结：本周在原油价格下跌的带动下，沪胶跟随日胶走势继续震荡下行。由于基本面供给稳定，天胶消费需求的减少和技术面利空因素的影响，将打压胶价的上涨，天胶可能继续下探寻求支撑。

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