首创期货： 紧缩之下股市 期铜"不为所动"

　　文华财经（编辑 刘娜）--今日伦敦亚洲电子盘走势与沪铜走势皆成窄幅上行格局。技术面上，仍未指引明确方向。而谨慎的市场投资者主要将关注的目光投放在两点：其一为智利Escondida罢工事件的最新进展；其二为上周五中国央行出其不意的升息效应。

　　目前来看，智利Escondida铜矿薪方在政府的调解之下已制定了最新的合同协议，不过就其内容来看，尽管奖金数目达到了工会所要求的不低于三万美元，但薪资调升4%的幅度仍与工人经上周让步之后的10%有着不小的差距。因此工人报以迅速的拒绝回复以及较为激烈的反对宣言并不为怪。据称，智利目前已经掀起了关于矿业工人薪资问题的大讨论，毕竟采矿业是智利的第一大经济支柱。而尽管罢工即将面临第十六天，但笔者却担心，此次罢工很可能由一个私人企业内部的生产经营问题，转变成整个智利采矿业的共有问题。更进一步的可能会升级到国外公司经营智利铜矿将带来的“资源掠夺”命题。总之，目前来看，该矿罢工形式较为严峻，罢工已进入第三周，随着时间的延续，其影响力必定成递增效应。如果在九月旺季到来前、智利其他铜矿即将面临劳工协议谈判前，该矿罢工仍未善了，那么不排除市场再次走高的可能性。

　　中国升息方面，从国内外主要

资本市场来看，其对债市的打击比较大。上证指数今日明显的低开高走，反映出其对中国紧缩压力前期良好的消化效果。而期铜走势也基本不为所动，表现为一种近似于“利空兑现”的市场心态。但从长远看，包括专家分析都认为此次升息，其影响力也仅仅在于心理作用，最为重要的是它将更进一步的给紧缩方向指引道路。另外，央行五个月内的第二次升息行动，无疑会加大人民币的升值压力，无益于控制热钱的流入。进一步观察升息之后的市场走势。

　　回到期铜行情。LME最新的持仓数据显示，空头氛围仍占据主动，其入场动机较多头更为积极。而随着淡季消费的结束，尽管库存方面继续增加，但现货升水受到的压力有所减轻，最新的升水报价为33-42美元。沪铜方面，虽然持仓量因谨慎操作出现缓慢下滑，但多空双方仍处在大体势均力敌的状态下。盘中走势多以低位回升为主，但尾盘出现的多头回吐现象也说明了买方信心略有不足的状况。现货市场方面，仍对期价形成支撑。综上，尽管罢工问题对于基金属市场支撑较强，也存在更大的利多变数，但鉴于伦铜市场上人气偏弱的投资氛围，可尝试小幅持低位多单，空单也不必急于离场。重视日内操作顺势而为即可。

　　

　　 首创期货 肖静