天琪期货：玉米冲高回落整理 后市料将低位振荡

　　文华财经（编辑 刘娜）--行情回顾：今日大连玉米主力合约C0705，受上周末美盘玉米小幅上涨1/4美分，今日电子盘高开小幅走高的影响，跳低3点开盘于1418，开盘后期价快速下探1415受到支撑后，向上反弹冲高1427受到一定的压力，就小幅回落整理，终盘报收于1418；较前收盘下跌3点；持仓量较前一交易日减少880手，为343256手；成交量较上一交易日减少13.4万余手为34.6万余手。从盘中表现来看，玉米走势今日低开冲高后回落整理，呈现减仓缩量低开冲高回落的走势；今日盘中表现不强，全天波动范围不大，成交很活跃，日K线继续收一带长上影线的十字星；显示期价目前走势虽然已经多日反弹，有跌势趋缓的迹象，期价还在弱势反弹之中，上档有一定的压力，可能会回落再次寻底。

　　基本面：美盘方面，今天玉米尾市收复了早期跌幅，最终期价略有收高。全天市场缺少消息刺激，交投活动也较为清淡，交易商周末前以调整仓位或获利平仓为主，9、12月合约早些时候还均刷新了合约低点。整周里，近月合约跌幅为5-6美分不等，自8月初阶段高点以来，期价跌幅已经达了30美分。外部商品市场当天涨跌不一，现货月原油期价上涨1.08美元、黄金下跌3.30美元、CRB商品指数非官方收盘涨幅为0.63点。基金全天卖出大约4000-5000张玉米期货合约。今天盘后的CFTC报告也是自实行白天同步电子盘交易以来公布的第二份报持仓报告，截止本周二(15日)基金玉米期货净多单136550张，与市场预估的14万张水平基本相当，较前一周下降47653张，这也是自今年3月末基金玉米净多单78519张以来的最低水平。预计截止本周五，基金玉米期货净多单已进一步降至126550张。

　　 本周里，由于基金热钱自商品市场流出，玉米市场一直处于寻求底部支撑当中。农民手中有大量存货、新作物产量预期庞大、基金多单头寸可可观，所以近期基本面看上去依旧是利空因素占据主导。但另一方面，来自国内、出口市场的强劲需求将继续为玉米期价提供长期支撑，而技术指标超卖状况也会为市场提供一定的短期支撑。

　　国内方面，玉米现货价格平稳，主要产销区报价如下：

　　长春：1230元/吨；德州：1440-1460元/吨；大连： 1340-1350元/吨；广州1430元/吨，与上周末持平。

　　8月20日，国内黄淮地区价格玉米行情略有上涨，具体如下：

　　 山东青岛中等玉米进厂价1430元/吨,比昨日上涨20元/吨左右。兖州、德州地区玉米站台价1400-1410元/吨左右，与昨日基本持平。

　　 河北

　　 河南郑州中等玉米到站价1350元/吨，安阳、洛阳地区玉米站台价1350元/吨左右，标准水份。

　　 近期受到当地库存下降，采购其他地区玉米为主，预计短期玉米仍以平稳为主。

　　上周黑龙江各地玉米深加工企业、饲料加工企业、养殖专业户及贸易商对玉米收购活动开始增加，供需紧张，价格坚挺态势依然持续。

　　国家粮油信息中心（CNGOIC）分析师周末表示，中国2006年玉米需求料增加3.5%，达到1.415亿吨。

　　 CNGOIC分析师李喜贵称，“今年中国玉米产量将达到1.42亿吨，高于去年的1.3937亿吨，而今年玉米需求量预计将达到1.415亿吨，2005年为1.367亿吨。”李表示，“玉米消费量今年将触及纪录高点，受强劲的行业需求推动。”他补充称，“今年玉米加工企业的玉米总需求量将达到3000万吨，高于去年的2630万吨。”李称，“2006年，用于生产饲料的玉米将达到9200万吨，去年为8900万吨。”

　　 中国玉米主要用于饲料生产。2006年玉米播种面积已扩大至2690万公顷，同比增加2.1%。他补充表示，玉米价格预计将有所增长，受今年下半年强劲需求推动。

　　综上所述，近期国内玉米市场供需形势悄然改变，一方面产区货源减少，市场青黄不接，区域性供给相对紧张，特别是南方销区及港口玉米到货量减少，库存压力减轻，玉米价格反弹明显；另一方面国内玉米市场弱势行情的暂停主要得益于我国畜禽养殖出现明显恢复势头，养殖户养殖收益不断有所提高，饲料销量趋于回升，而饲用小麦替代现象在前期一阵疯狂之后，现已明显减弱，饲料企业玉米补库也将不同程度展开。另外政府允许国内玉米恢复一定量的出口，而全球玉米库存增幅较小，对价格中期走势仍构成利多，为此，新玉米上市前我国玉米购销市场将短期相对活跃，大部地区玉米价格将稳定坚挺，特别是产区和南方天气仍不确定的情况下，部分地区价格可能继续小幅走强。但是丰产预期对玉米市场的压力也将逐渐逼近，倘若没有更多利好消息刺激，玉米市场反弹幅度仍没有太高预期，且市场转入振荡的可能性也在加大。

　　技术分析：从K线型态上来看，下跌反弹，今日收一带长上影线的十字星。

　　 操作建议：由于连续反弹幅度已经不小了，可能会回落寻底，冲高再空。