EIA石油报告解读：NYMEX原油期货价格快速回落(5)

　　十、解读与分析

　　本周纽约商品交易所(NYMEX)原油期价快速回落，且幅度加大。截至8月17日，9月原油期货结算价下挫1.83美元报每桶70.06美元，日低70美元为6月21日以来的最低点。周内油价每桶下跌了3.65美元或4.9%。联合国周一促成了黎巴嫩与以色列的停火，且BP也表示将维持普拉德霍湾西半边油田的产出。这使得油价承压下跌，但此时两名真主党游击份子遭以色列士兵击毙，令市场怀疑停火协议的有效性。之后事实证明黎以局势正在按着停火协议所达成的计划进行，市场也随之减缓了供给忧虑。另外美国政府公布的石油库存数据显示原油库存降幅与预期相符，且美国的其有需求有所减弱，引发了交易商的获利了结。期价也在利空的基本面打压下迅速下跌并触及70美元。

　　最新美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至8月11日当周，除馏分油库存微增外，其他各主要油品库存均出现了不同程度的下滑。其中商业原油库存当周下降161万桶至3.310亿桶，与之前分析师预期相符。但与去年同期相比仍高出993万桶或3.1%；超出近5年同期平均水平3071万桶或10.2%。原油日进口量当周再次下降14万桶至1002万桶，该数据已连续4周下滑；而原油与石油产品日净进口量则上升26万桶，总量至1272万桶。另外，炼厂产能利用率当周微幅下滑0.16个百分点至91.47%。进口下降和季节性消耗祖师原油库存进一步下滑。由于美国阿拉斯加最大的油田关闭了一半的产能，预计后市美国将进一步扩大进口以保证市场供应。

　　政府实行暂缓补充战略储备石油库存的政策已经进入第13周，总量仍未见变化，保持在6.878亿桶。此外，汽油库存当周减少227万桶至2.054亿桶，市场预期为减少180万桶。自此汽油库存已连续4周下滑，期间减少供应880万桶。当前该库存水平较去年同期高出727万桶或3.7%，高出近5年同期平均值796万桶或1%。同时汽油需求有所减弱，当周减少至每日950万桶，而之前一周为970万桶。虽然汽油库存正处于季节性下降周期之中，但下滑速度与近年相比有所减弱。

　　当周取暖油库存出现了久违的下降，微幅减少27万桶至5723万桶，该库存之前14周里只有一周出现下降。当前水平较去年同比高出275万桶或5%；超出近5年同期均值619万桶或12.1%。馏分油库存自上次偶降14万桶之后，当周又增加了75万桶。近13周以来只出现了一次下滑，期间供应增加1859万桶。目前库存水平较去年同期高211万桶或1.6%；较近5年同期均值高752万桶或6%。

　　原油与汽油库存季节性下滑仍在继续，但已慢慢步入末期。尤其是在这个季节的汽油需求量降直接影响倒汽油价格，从而对原油造成一定影响。目前来看需求略有下滑，这会对利多的库存数据造成一定的利空影响。维持普拉德霍湾西半边油田虽然保持生产状态，但也较为严重的影响了国内原油的供应。美国这时要以加大进口来弥补，否则消耗会很快。总得来说，库存因素目前还是市场的利多支撑，但有所削弱。

　　当前黎以停火已进入第四天，黎巴嫩军队按照计划前往该国南部并加入联合国维和部队，控制真主党据点。这样过于顺利的和平进程让人不免心存疑窦。首先在黎以双方激战正酣的关头突然接受停火决议，实在是出人意料。尤其是以色列，其目的还未达到，突然停止攻击的背后是否还有其他的考虑？甚至有专家认为，这一决议案与其说是一套“黎以冲突解决方案”，倒不如说是多国政治家匆忙炮制出的“形象工程”，其象征意义大于实际意义。另有人认为黎以冲突是美伊战争前的练兵场，而打击真主党也是要消灭伊朗的战略缓冲带。但这次以色列任务完成的并不漂亮，所以在国际舆论的压力下才草草收场。总之，美国不会对此轻易罢手。中东地区真正的危机或将随着伊朗最终拒绝安理会第1696号决议而在8月底来临。黎以冲突刚刚宣告暂停，或许另一场战争即将来临？

　　综上所述，笔者认为目前说中东紧张局势已得到彻底解决似乎还为时尚早，后期变化还有待观察。但不可否认的是近期的一系列利空消息已将油价拖低了每桶7美元之多，目前已跌至70美元一线。结合到目前为止的基本面与技术面因素，笔者认为后期油价将逐渐在此价位附近止跌企稳，并呈窄幅盘整走势，最终等伊朗对安理会决议表态的结果而选择出未来走向。目前NYMEX 9月合约支撑位在70美元一线，阻力位于上方73美元处。

　　北京中期 李哲