小麦强劲反弹带动 豆类和玉米出现季节性反弹 (3)

　　3、美大豆结荚率

　　4、美大豆生长优良率

　　美国出口销售周报：

　　美国时间8月17日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止8月10日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月-8月)大豆净销售25.76万吨，较前一周下降6%，但比前四周平均仍高出16%，主要买家为墨西哥8.29万吨，中国6万吨，台湾5.9万吨，摩洛哥2.54万吨，此前市场预测区间为15-30万吨。此外，当周还销售了45.48万吨下年度装运的美国大豆，其中中国购买22.6万吨、匿名买家16.2万吨，市场预测区间为20-30万吨。当周美国大豆出口装船量为18.72万吨，比前一周及前四周平均分别下降59%和44%。主要发往国家和地区有：台湾6.44万吨，墨西哥5.28万吨，摩洛哥2.54万吨万吨。

　　截止8月10日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2622.94万吨，低于去年同期的3043.85万吨水平；中国累计购买美国大豆987.16万吨，去年同期为1185.05万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2449.67万吨，低于去年同期的2953.77万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2531万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆953.16万吨，去年同期为1185.05万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，仍有9.2万吨为匿名买家采购。

　　当美国2005-06年度豆粕净出口销售13.28万吨，比前一周及前四周平均分别高出22%和7%，同时还销售了12.54万吨下年度装运的美国豆粕，市场预测区间为7.5-18万吨。当周美国豆粕出口装船量为9.54万吨，比前一周及前四周平均分别下降38%和34%。

　　当周美国2005-06年度(10月1日起)豆油净出口销售量为1000吨，低于前一周的9100吨水平，市场预测区间为0-1万吨；出口装船量为1100吨，前一周为9600吨。

　　当周美国2005-06年度(9月-8月)玉米净出口销售57.54万吨，比前一周及前四周平均分别降低51%和32%，低于市场预测70-100万吨区间；净销售2006-07年度玉米103.01万吨，市场预测区间为15-50万吨。当周美国玉米出口装船量为123.09万吨，比前一周及前四周平均分别下降6%和3%。

　　截止8月10日，美国2005-06年度玉米累计出口销售已达5676.30万吨，高于去年同期的4741.10万吨水平；累计出口装船5045.71万吨，去年同期为4308.13万吨，美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5334万吨。

　　国际海运费率：

　　最新南北港口地区玉米价格

　　本周锦州港二等玉米到港成本在1300元/吨，没有平舱，库存在15万吨左右，平舱费在30元。近期港口到货比较少，同时发货也不积极，贸易商观望。据了解本周锦州港没有船期，预计在20号以后会有船到港。锦州的连续降雨，对平舱也有影响。

　　蛇口港二等玉米成交价在1430-1435元/吨，较上周上涨15元/吨左右，深圳各港口玉米库存总共13万吨左右。近期到货不多，本周将有三条大船到港。台风过后，饲料企业补库十分积极，玉米销售进程加快。另外禽畜价格好转，刺激当地补栏热情。广西钦州港玉米发至南宁厂家价格在1505元/吨，略有上调，质量较差在三等左右。港口玉米库存下降迅速，目前不足7000吨。港口质好的玉米不多，近期将有3000多吨的吉林玉米抵港，质量比较好。养殖业逐渐转好，鸡鸭猪均出现利润，但补栏情况依然不旺，农民及养殖户仍需一断时间观察，不过复苏应该是迟早的事。

　　豆类和玉米出现季节性反弹

　　本周国内和国外豆类价格走势出现明显的分化。国内在周一跳空低开后，展开了一波较为强劲的上涨，直至周五收盘，并没有跟随美盘持续的再创新低。

　　目前，美盘的下跌主要受压于新作物长势迅速，天气降雨和气温都适宜作物的生长。从上边大豆作物的鼓励率和优良率走势图都可以看出，今年美国大豆生长速度甚至超过去年的水平，更是大大高于五年平均水平。

　　而国内的反弹引人注目，需要指出的是，本周小麦和玉米价格也都出现了较为强劲的反弹。这些都在本周仍有新的禽流感疫情暴发的情况下出现。

　　笔者认为，目前豆类价格的反弹，更多的是受到小麦价格强劲反弹带动下，市场出现了大量的空头平仓盘，从而推动价格走高，属于一种技术性反弹。也就是说豆类后期最终仍然将跟随美盘继续下跌。

　　小麦反弹对国内豆类的带动力量首先取决于其自身的反弹高度，笔者认为对于强麦701来说，前期的反弹高点1614附近将有一定的压力。鉴于此，笔者认为，抛空豆类可在强麦701靠近1614时介入，如果1614被突破，建议空单退场观望。

　　本周国内玉米价格的反弹与豆类有明显的区别，上边说到豆类是空头减仓从而推涨价格，那么对于玉米来说，就是多头的介入推涨了价格。

　　受天气良好的打压，美玉米期价也再创年初以来的新低。

　　但从基本面的角度看，2006/07年度，全球玉米库存较2005/06年度大幅下降，这是与大豆最大的差别。

　　目前国内玉米不仅处于季节性供给紧张的时期，也是季节性消费的旺季。尤其最近猪肉、禽类价格均出现快速的上涨，必将带动养殖业对牲畜存栏量的增加。这些因素都促使玉米形成了这次季节性的反弹。

　　然而，反弹的高度将受到豆类的拖累。

　　因此操作上，建议投资者谨慎多单，逢低入场。

　　北方期货 原蓓