经易期货：连豆市场继续反弹 后市面临压力

　　今日大连大豆高开高走，下午收盘前从高位回落。市场交易量和昨日基本持平，气氛活跃。701合约以2545开盘，价格一路上涨，最高突破2570，下午在2560附近盘整。最后以2562收盘。成交2万余手，持仓7.3万手。

　　本周大连大豆出现反弹，在本周后两个交易日内价格上涨50多元，成交量增加。交易日渐活跃。当期美盘大豆继续维持在560美分盘整。大连大豆周初从2500探底回升，价格连续走高，连续收3根阳线，突破5日、10日均线压力，周五价格创当周高点。

　　目前大连市场和美盘大豆美盘大豆走势相背离。美盘重点是天气和新作物产量。由于美国天气情况正常，价格难有大幅上涨动力。在天气良好，新豆产量稳定的预期下，价格维持盘整。国内大豆方面，价格上涨主要受到资金面和技术面推动。另外，养殖业的恢复也对给市场以信心。但大豆进口压力仍比较大，油厂可能增加压榨量，给豆粕市场带来一定压力。盘中观察，价格上涨而成交量和持仓都没明显增加，基本都是盘中资金推动，新资金参与不多。另外，豆粕和玉米的上涨也是其中之一。预计下周大连市场仍以震荡反弹为主。

　　本周国内油、粕价格依然保持弱势，豆粕稳中有跌，豆油回落。华东和华南沿海地区的豆粕成交价仍集中在2050-2100元之间，部分地区小跌10元／吨，华北地区则保持在2020-2050元之间，哈尔滨、大连等地则分别在1920元和1940元附近，略有回升。豆油价格从上周开始高位震荡，本周部分地区继续呈现回落格局。目前广东地区的四级油报价在5450元，和上周持平，一级油在5700元，较上周回落了80元。山东地区的四级油价格从上周的5580元降到5500元，一级油价格从5780元／吨降到5700元，江苏东海的一级油报价仍在5780元。天津地区一级油报价从上周的5780元下调到了5730元，四级油5500元。国内市场豆粕需求低迷使得豆粕价格难以步出目前的弱势格局，国际市场豆油价格走低，以及国内豆油需求没有跟进也导致了豆油价格从高位回落。估计短期内油、粕价格的弱势格局将继续维持。

　　按照目前的油粕价格以及2500元的到货成本计算，目前油厂仍然还有些许利润，我们计算的利润在10-30元／吨之间，当然，油厂的实际进口成本以及加工成本有差异，以上的计算并没有考虑这一点。尽管国产豆的收购价格近日有所回升，但目前油厂压榨国产豆所获得的利润仍要好于压榨进口豆，以目前的油价和粕价测算，山东油厂压榨国产豆每吨的利润仍有30多元，这将支持国产豆收购价格保持坚挺。

　　技术上看，大豆已经摆脱2500的底部区域，形成小的盘整平台。短期均线扬头但没有形成金叉。20日均线是近期压力。短期KD指标已经接近80一线。MACD指标仍在零轴下。技术上说明大豆价格中线没有形成反转迹象。

　　操作上空单及时减仓，逢低少量做多。支撑2500，阻力2560，2600

　　康冰

　　经易期货