民安期货：郑糖低开高走 低位振荡整理

　　文华财经（编辑 纪方）--周四郑糖低开高走。主力合约703开盘3476，最高3521，最低3476，收于3511，收盘价升16点。

　　昨晚外糖价格小幅收跌，但从盘面看在下档12.50美分一带已构成较好支撑，后市存在技术修复性反弹要求。消息面没有新内容，压制美糖期价的主要原因依然是2006/07榨季全球的增产预期让多头资金难建信心；另外，原油价格和巴西酒精价格的持续回落也起到雪上加霜的作用。

　　今日郑糖在外盘下跌的影响下小幅低开，但随即有抄底资金进入，9：30后基本上在昨日收盘价附近振荡。从今天的盘面看，外盘下跌正是前期获利丰厚的空方加大转让了结力度的绝佳时机，也正是因为部分多方抄底资金进场和空方回补推动，使郑糖走出与隔夜外盘截然相反的行情，但上涨势头相当温和。小幅走高的行情显示出经过连续下跌之后买方力量异常谨慎，而前期获利卖盘功成而退的操作手法有两方面，一方面是采取借助外盘回落或国储拍卖朦胧消息，给内盘制造利空气氛，借机转让了结；另一方面就是采取拉锯战，凭借其控盘实力，制造低位震荡行情，以寻找离场的机会。应该说，后期以上两种操作手段都将在激烈交投中频繁出现，因此郑糖的寻底过程也将在这种令人捉摸不定的走势中完成。

　　今日国内现货的报价与昨日基本持平，看来产区的报价暂时得到企稳。虽然销区部分现货商有补库需求，但由于商家普遍担心今年中秋消费高峰期不景气，导致观望心理仍占主导地位，故食糖的消费难以得到实质性提振。

　　价格经过前期疾风扫落叶般的大跌后，目前日益临近的节日需求将有利于国内糖价暂时获得支撑，郑糖价格也由趋势性的下跌转为低位振荡整理的走势，但毕竟目前市场心态仍较为微妙和混乱，后期不确定因素仍然较多，中长线介入的资金将面临难以预料的风险，因此操作上建议前期卖单逢低获利，减少手中订货量；激进的投资者可保持振荡的思路高抛低吸、短线操作；稳键的投资者可以观望为主，在中期底部没有被有效确认之前，切忌有冒进抄底心理。

　　（潘英伟）