天胶市场弱势仍未改观 期价整体调整姿态不变(2)

　　本周国内天胶现货价格较上周继续下跌，目前国内产区报价下跌至均价23000元/吨附近；而国际市场上主流胶价较上周也出现明显下滑，目前9月船期的泰国RSS3号标准胶现货报价下跌至2300美圆/吨附近，印度尼西亚的20号胶下跌至2220美圆/吨附近波动，马来西亚20号标准胶价格则下跌至2330美圆/吨附近；泰国三大中心交易市场原料胶本周的供应量有明显上升，对应价格则有所降低。

　　本周新加坡市场现货月RSS3及TSR20胶的价格水平较上周出现小幅下跌，其两者间的价差水平变化不大，维持在100美圆附近。

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价继续处于回落整理过程当中，季节性因素导致价差水平变化趋缓，对期价走势指引作用减弱，但可相对确定的是目前相关价差水平处于相对低位，对胶价的持续性压力正在逐步消散。

　　三.技术面因素

　　从图表面上来看(以主力10月合约为例)，本周期价继续对下档22600附近的技术性支撑进行试探，但未能向下突破，显示该支撑继续发挥作用，后市需继续观察此位置支撑的有效性，此位置如保持稳固，则期价有孕育再一次回升的机会，而此位置失守，胶价会继续向下寻求支撑，21700-21800附近可能会受到考验。

　　东京胶市场本周再次回试260-265一带支撑区域，该位置附近的得失比较重要，失守则调整会继续深入，届时248-250日元附近则有望接受考验。

　　四.结论及操作建议

　　市场弱势仍没有完全改观，短线的反弹力度尚不能带领期价摆脱危险区域，期价整体调整姿态不变，短线依然以反复探寻支撑为主，震荡反复可能难以避免，操作上短线为之，但在两市场关键技术水准失守前杀跌宜保持谨慎。

　　中大期货研究所

　　孙炜