北京中期：建议连豆暂时观望 燃油不宜追空

　　受市场整固近期跌幅的影响，CBOT大豆期货15日收盘涨跌互见。其中，11月大豆期货合约持平于5.69 1/4美元/蒲式耳。市场整体走势仍为下行，近期天气情况加剧了大豆单位产量将增长的预期，而充足的供应更进一步打压大豆期货。气象预测机构DTN Meteorlogix预计，美国中西部和平原北部未来三天将迎来温暖干燥的天气。不过，在本周末前，中西部的北部和西部地区可能将出现新一轮雷雨和阵雨，雨量最高达一英寸，同时中西部的东部地区也有少许降雨。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格继续保持平稳，豆粕现货市场继续维持昨日的行情，粕价整体稳定，局部略有下调。短期内国内大豆供应相对充足，后期进口大豆成本将明显高于7月份，将是支撑粕价的重要因素。而国内养殖补栏情况到底如何暂时没有利好出现，近两天国内外又爆出禽流感事件，昨日业内有消息称江西、湖南闹出了“猪瘟”，下游养殖需求情况仍不明朗。

　　技术上看，美豆主力11月持平，价格仍处于弱势之中，后市价格有望继续震荡下行，目标550美分一线。大连豆粕主力1月合约昨日反弹收高，维持弱势格局，预计后市在跟随美盘走低的过程中下跌空间不大，目标位2200。操作上建议暂时观望。预计M0701开盘价2225附近。

　　LME期铜15日普遍收高。期铜即日上扬至7,778美元/吨高点，但交易量较少。收盘时，期铜上涨10美元，报收于7,650美元/吨。

　　库存方面，周二LME库存增加1875吨至113250吨，升水继续降至美元/吨。库存的连续增加和升水的下降对价格表现出一定的压力，但目前的库存水平仍较低，对价格压力有限，价格仍仅定义为调整。随着Escondida铜矿谈判的恢复，目前市场在对全球经济放缓的担忧情况下，缺乏促使价格大幅走高的利多消息出现，预计价格仍难以上破8000美元,将出现阶段性调整。国内方面，昨日华通现货报收67800元/吨，仍表现为升水,从近期现货价格表现看,滞涨滞跌性比较明显,短期在LME震荡情况下,沪现铜有望维持目前状况。

　　技术上看，LME铜窄幅震荡，目前60日均线形成一定支撑，预计后市价格仍将维持目前高位震荡格局，短期看仍有下行压力，若形成小双头，此轮调整可能会较深。沪铜近期基本跟随lme走势，在LME呈剧烈震荡时，沪铜的强弱仅能表现在比值的涨跌上，操作上宜多看少动。预计0610开盘价67500附近。

　　受中东紧张局势缓和影响，NYMEX原油期货15日持续收低。市场关注将于16日公布美国一周能源库存报告。9月原油期货合约价格收盘下跌0.48美元，报每桶73.05美元。分析师平均预期，美国8月11日当周原油库存将减少160万桶，汽油库存将减少180万桶，但馏份油库存将增加 50万桶。以色列军队15日开始从黎巴嫩南方部分地区撤离，黎巴嫩军队准备向南方移动。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油8月纸货报每吨330美元，黄埔高硫燃油估价3600元/吨(新加坡，船堤)。新加坡燃料油价格跟随

原油价格大幅下跌，现货贴水跌至历史低位，基本面十分疲软，供大于求现象仍未得到缓解。技术上看，原油继续小幅下跌，价格在目前位置十分重要，若进一步走跌，预计目标位落在70美元，但在目前季节，进一步走跌的可能性不大。昨日沪油继续大幅走低，预计3400将有较强支撑，需谨防因原油反弹而带来的沪油的反弹，目前价位不宜追空。预计0610开盘价3475附近。

　　北京中期投资部 陈园园