银建期货：连豆期价止跌反弹 但不改市场弱势

　　文华财经（编辑 那娜）--经近期大幅下跌后，周二CBOT大豆市场在超卖以及基金卖盘枯竭的状况下，大豆期价止住下跌趋势。但在大豆基本面前景利空的压力下，期价却又反弹乏力，市场陷入窄幅度震荡行情，市场交投清淡。最终11月合约收盘569 1/4美分，基本与前日持平。

　　天气预报显示，未来三天美国中西部以及大平原北部地区将出现温暖干燥天气，但周末美国中西部作物带北部、西部有望出现1英寸左右的新一轮降雨，作物带东部雨量届时也将达到0.75英寸。如果天气在未来几周依旧正常，大豆未来单产提高将是可以预期的。周度作物生长报告显示全美大豆优良率为56%，高于去年的51%。市场预计比上周提高1%-2%，结果提高3%，当前良好的天气条件可能进一步提升优良率。

　　如果将去年的单产带入上周的报告中，其他数字都不变，那么期末库存将达到7.23亿蒲，库存/使用量比率为24.1%。这将是一个前所未有的纪录库存，而库存/使用量比率也是自1985年28.5%以来的最高点。这种可能性还是存在的。因此，有助于改善单产的近期良好天气状况以及充足供应层面继续对期价构成压力。

　　另一方面，巴西大豆的高价格以及激发了中国从美国的大豆进口，传言近期中国购买了5船美豆。中国7月大豆的进口量达到了239万吨，2006年前7个月总进口量1645万吨，比去年增加了10.6%。不过豆油的进口比去年下降了9.2%，这其中有大量进口棕榈油的原因，中国1-7月累计进口棕榈油214万吨，比去年提高34.9%。美国大豆的需求前景看起来会较乐观，期价有望获得一些支撑。但总体上看，市场还是会震荡向下，并继续向下一个收割前低点逼近。

　　虽然据商务部市场运行司监测，7月国内市场生猪价格普遍回升，猪肉价格也呈现上扬态势，但饲料需求还是没有出现明显的好转，而且生猪价格上涨的一个主要原因是生猪存栏下降，而存栏下降就意味着对需求的减少。总体来看豆粕市场成交依然比较清淡。周二国内豆粕稳中有跌。山东、河南、华东不少地区豆粕小幅下调10元/吨，其他地区大多维持稳定，成交比较清淡。目前豆类市场基本面压力仍然较大。

　　由于后期到港的大豆成本抬高以及豆粕需求潜在恢复的支撑，周二大连豆类期价出现技术性反弹，市场有止跌企稳的迹象，但在国内外大豆市场基本面压力下，市场弱势难以改观，即使出现反弹其高度也会受到抑制，短期内市场出现震荡行情的可能性大，投资者入市做多为时尚早。