大豆期价短期低位震荡 中线市场空头格局未变

　　一、周度(8/7--8/13)行情概况

　　本周美豆破位下行，良好天气、技术性投机卖盘压力，大豆期货市场持续低迷。期价周初破位下行，随后几天频创新低，至周五收盘时已经滑落至去年3月份以来的最低点。大连市场当周走势相对平稳，基本在前期低点位置震荡。各合约周初呈现惯性低开,震荡盘跌走势，701合约周一向下跳空下跌、周二至周四窄幅盘整、周五继续下探，连豆合约全周成交清淡，701合约持仓较上周有所增加。

　　二、行情分析：

　　本周国内大豆市场基本以平稳运行为主，周初因美盘大豆走低，国内期货价格也随之下落。但后价格交易日，市场保持低位整理。前期国内大豆超跌于美盘，随着美盘的下跌，二者节奏趋于一致。由于美国天气情况改善，中西部地区出现降雨使得美盘大豆价格跌破600美分。虽然中长期预报偏热少雨，但总体仍属于正常水平。市场炒做天气题材的兴趣大大下降。在周末农业部公布月度报告之前，市场不会有明显的波动，再加上短期技术面超卖，市场维持震荡行情。国内大豆期货也在等待消息面的明朗。尽管目前期货价格走弱，市场短期也要进行修正。再加上下游养殖行业需求的逐渐恢复，预计下周行情在前期低点位置震荡为主。

　　三、周度基本面情况：

　　1美国农业部(USDA)公布了截止8月3日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度大豆净销售27.46万吨，较前一周及前四周平均分别提高55%和18%，主要买家为台湾9.09万吨，荷兰6.6万吨，中国5.76万吨，摩洛哥3万吨。此外，当周还销售了26.56万吨下年度装运的美国大豆，其中匿名买家12万吨，埃及6万吨，韩国4.5万吨。市场先前预测的大豆周净销售量为20-40万吨。当周美国大豆出口装船量为45.39万吨，比前一周及前四周平均分别提高92%和76%。主要发往国家和地区有：中国12.36万吨，台湾9.83万吨，墨西哥7.81万吨万吨，荷兰6.6万吨。截止8月4日，美国2005-06年度大豆累计出口销售量为2597.19万吨，低于去年同期的3028.76万吨水平；中国累计购买美国大豆981.16万吨，去年同期为1185.05万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2430.95万吨，低于去年同期的2932.97万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2463万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆953.16万吨，去年同期为1185.05万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，仍有8.5万吨为匿名买家采购。

　　分析：当周出口略有增加，市场反应不大

　　2、美国农业部8月11日公布的最新月度报告，预计美国2006-07年度大豆产量为29.28亿蒲式耳，较上月报告下调8200万蒲，同时也低于市场预测的30.2亿蒲式耳平均值(预测区间为29.09-31.05亿蒲)；预计美国2006-07年度大豆结转库存为4.5亿蒲，较上月报告下调1.1亿蒲，低于市场预测的5.36亿蒲平均值(预测区间为5.15-5.54亿蒲)。

　　USDA8月份公布的美国大豆及其产品供需平衡表

　　2005/06年度(估计值) 2006/07年度(预测值)

　　7月份 8月份 7月份 8月份

　　百万英亩

　　播种面积 72.1 72.1 74.9 74.9

　　收获面积 71.4 71.4 73.9 73.9

　　平均单产(蒲式耳/英亩) 43.3 43.3 40.7 39.6

　　百万蒲式耳

　　期初库存 256 256 545 515

　　产量 3,086 3,086 3,010 2,928

　　进口量 4 4 4 4

　　总供应量 3,346 3,346 3,559 3,446

　　压榨量 1,720 1,725 1,750 1,750

　　出口量 905 930 1,090 1,090

　　种子用量 92 92 91 91

　　调整值 85 85 67 65

　　总使用量 2,802 2,832 2,998 2,996

　　期末库存 545 515 560 450

　　农场平均价格(美元/蒲) 5.65 5.7 5.00- 6.00 5.00 - 6.00

　　分析：报告数据低于市场预测，虽利多但未来天气好转，价格继续走弱。

　　3、巴西分析机构Agroconsult在其首次新作预测报告中称，巴西06/07年度大豆种植面积将由本年度的2219万公顷下降14.5%至1897万公顷。预测在天气正常情况下，巴西大豆产量将为4，900万吨，相比本年度产量为5，290万吨。由于美元疲软及运费和生产成本提高，巴西大豆产业正在经历几十年来最为严重的危机。本周初分析机构AgRural预测巴西大豆种植面积将减少6%，而Celeres则预测面积年比将下降7.3%。

　　分析：新年度巴西大豆产量下调，今后可能成为炒做因素。目前对价格影响不大。

　　4、截止8月6日，美国大豆的优良率维持上周的53%不变，超过了去年同期的51%。在美国农业部公布的18个生产州中，有5个州的优良率下调，13个州的优良率上调，优良率下调的州有密苏里下调13个百分点，堪萨斯下调7个点，北达科他下调6个点，在优良率上调的各州中，艾奥瓦的优良率上调了4个百分点，明尼苏达的优良率上调了11个百分点，伊利诺伊的优良率上调了1个百分点，印第安娜的优良率保持不变。上周干旱地区获得了及时雨，对改善大豆的优良率起到了关键性作用。

　　5、黑龙江地区大豆现货价格保持平稳，油厂大豆入厂价在2140-2160元/吨左右，国内各港口进口大豆成交价格在2450-2480元/吨附近，较上周有20-30元/吨的下跌。

　　分析：国内现货小幅波动，关注产区天气变化和外盘走向

　　6、本周国内豆粕现货市场整体平稳，黑龙江地区1870-1880元/吨；张家港地区成交2060元/吨，成交一般；山东地区豆粕稳基本平稳，成交价2090-2050元/吨；辽宁大连地区报价1940元/吨；秦皇岛地区成交在2030元/吨左右，北京地区在2030-2040元/吨；广东地区成交2080-2100元/吨左右，油厂出货压力不大，行情平稳。

　　分析：豆粕价格区间窄幅振荡，需关注国际国内大豆主产区天气变化、美盘走势、国内养殖业的恢复情况。

　　7、油继续保持上涨势头，周四上涨趋于稳定。黑龙江地区豆油市场价格继续保持平稳。一级豆油报价5700-5750元/吨，四级豆油报价5150-5200元/吨。辽宁大连地区以平稳为主，一级豆油报价5680元/吨；四级豆油报价5430元/吨，上涨50元/吨。天津豆油价格走势平稳。一级豆油报价5800元/吨；四级豆油报价5500元/吨；毛豆油报价5400元/吨，企稳。张家港地区豆油价格止跌反弹。一级豆油5780元/吨；四级豆油报价5550元/吨，回升50元/吨。压榨效益有所恢复，油厂抓紧消化大量进口大豆库存。山东地区四级油价格从上周四5420元/吨上涨到本周5580元/吨，一级油价从上周四的5620元／吨涨到5780元／吨，涨幅160元/吨。一级豆油报价5850元/吨；四级豆油报价5500-5550元/吨。广州地区豆油价格略有回升。一级豆油报价5780元/吨，四级豆油报价5500-5550元/吨，价格攀升50元/吨。油厂开工较为正常，需求无起色。

　　分析：外油价短期涨幅过大，需求没有跟上，价进入整理阶段，油价出现小幅回调也是在所难免。

　　8、截至8月11日，大连大豆注册仓单23782张,增加896张。

　　9、截止8月8日，基金多单65896手，增加3894手，空单170136手,增加9601手，净空单41240手。交易商统计，截至8月11日，基金净空4.6万手左右。

　　四、技术分析：

　　大豆图表形态仍是下跌行情。701合约在2515以上的位置震荡，范围在2580-2530之间。MACD指标低位钝化。压力2575-2580，支撑2530。豆粕期货5日均线是近期压力。