震荡市 债券基金可攻可守

　　虽然债券基金习惯被理财专家们称为“储蓄和国债的替代品”，但债券基金可不只是买国债，不少债券基金还能少量投资可转债，或打新股，几乎把握了市场上绝大多数无风险或低风险的收益机会，在震荡市中进可攻退可守。那么，基民该如何选择债券基金呢？

　　收益：去年平均近21%

　　债券基金主要以获取债券类资产稳定的利息收入为主，与股票基金相比，风险很低。而由于目前多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，因此，债券基金可以在保持低风险前提下，间接分享股市高收益。据统计，去年上证国债指数仅小幅上涨2.136%，而除中短债基金外，全部具有可比数据的12只债券型基金年均收益高达20.92%。

　　风险：受利率上行影响

　　债券基金也有风险，尤其是在升息的环境中。当利率上行时，债券的价格会下跌，在此情况下，债券基金可能会出现负回报。另外，基金持有比较多的可转债和

　　适用性：中老年人

　　如你投资的目的是为了分散风险、增加基金投资组合收益的稳定性，或者想在低风险的前提下，获得比定期存款和国债更高的收益，那么您可考虑选择债券基金。

　　工银瑞信基金公司固定收益负责人文鸣表示，作为一种风险较低、收益稳健的投资产品，债券型基金是投资组合中必不可少的组成部分，尤其对中老年人来说，将大量养老金投入股票型基金风险过高，债券型基金是更为适合的选择。

　　第一步：看“组合久期”

　　在目前进入加息周期的情况下，债券基金对利率变化的敏感程度变得非常重要。基民可用“组合久期”——即其持有的所有债券的平均剩余期限作为指标来衡量。

　　一般而言，组合的久期越长，基金份额净值就对利率越敏感，净值波动也就越大。假若某只债券基金的组合久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值增加约5个百分点；反之，基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。

　　建议：担心利率风险的投资者可选择组合久期比较短的债券基金，如目前市场上有6只中短债基金，组合的平均久期不超过3年，还有不超过一年的短债基金。

　　不过，组合久期越短，预期收益也会越低。从上个月的情况来看，中短债基金的收益普遍在0.1%～0.2%之间，而长债基金的收益率普遍在1%、2%左右。

　　第二步：看选投资标的

　　除投资久期不同外，债券基金参与可转债投资和股票投资的力度也有所不同，这会直接影响所投资基金的预期收益水平。因此，在选择债券基金时，基民还需了解其所投资的可转债以及股票的情况。

　　据了解，债券基金可以用其持有的债券回购融资，进行新股申购。参与打新股的债券基金风险较低且预期收益颇具吸引力，适合偏好低风险的投资者选择。

　　而投资适度参与股票投资的债券基金，则可在控制风险的前提下，同时分享牛市中股市的收益。但在收益提高的同时，风险也放大。

　　□ 基金动态

　　东吴基金

　　五“心”服务基民

　　据统计，自春节以来，基金新增开户数一直围绕日均6万户上下波动。3月6日创下日均开户33万户的纪录。基金规模的迅速膨胀，基金持有人户数的大幅飙升，使得各家基金公司的客服系统受到前所未有的考验。日前，东吴基金管理公司对客户服务体系进行了全面优化升级，并且着手打造用心、真心、贴心、热心、恒心的五“心”级客户服务，全力做好基民的好管家。

　　东吴基金相关负责人介绍，所谓五“心”级服务，就是要用热心与客户沟通，用专业知识和诚信理念来为投资者服务，真心实意想客户所想，坚持不懈提供温暖贴心的服务，保证长期服务水准，成为基民真正意义上的好管家。据介绍，除了传统的客服电话、邮件寄送、短信发送、投资者见面会外，东吴基金五“心”级客户服务将根据市场的变化，针对不同客户设计不同的服务对策。另外，东吴基金网站正在改版，公司希望通过启动这样一个集电子交易、资讯服务、客户服务和投资者教育一体化的电子服务平台，并配合积分奖励计划，为客户提供更加个性化、差异化的专业

　　何谓债券基金？

　　债券基金是主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的比例在80%以上，纯股票投资占资产净值的比例不超过20%。而在其债券类资产中，不但投资国债，还投资金融债和高信用等级的企业债等，并可进行债券回购。