买基金喜新别厌旧

　　随着监管部门对新发基金的重新开闸，银行渠道里呈现出老基金拆分和新基金发行PK的壮观景象。投资者选择时应该注意哪些问题呢？

　　首先，拆分的老基金是有业绩历史记录的，而足够长的历史业绩是投资者作出理性选择的前提条件之一。在海外成熟市场上，评价一只基金表现的好坏最低一般需要三年的业绩表现。其次，如果是在震荡的牛市之中，拆分的老基金已经拥有的仓位有可能变成一种优势。新基金的问题，一般是仓位太轻。如果市场出现大的调整，新基金还有机会捡些便宜货，但一旦市场重回单边上涨之路，新基金除了追高建仓外很难有别的盈利途径，但这样做成本之高也是显而易见的。

　　刚刚完成拆分的老基金则不然。一方面，这样的老基金投资组合里的现金因为拆分后新资金的进入会明显增加，足以应付震荡市中低吸

股票的需要。另一方面，拆分后的老基金的底仓是现成的。拆分老基金的成立历史大多在一年以上，要知道，一年前的大盘只有1200点不到。现在看来，这些基金的底仓成本低得让人眼红。相对而言，这些老基金的基金经理面对震荡市心态要从容得多。在充斥着诱惑的股市中，从容的心态往往会对基金经理的表现起到十分关键的作用。

　　管小峰