哪些基金在震荡中最靓眼

　　近来，股市震荡，基金业绩分化趋势越来越明显。面对日益加剧的基金业绩分化，“基民”们该如何选择？本文将给“基民”们一些建议，以解“分化”之惑

　　记者 吴玥

　　今年以来，股市改变去年单边上涨的格局，进入了震荡盘整行情，个人投资者的操作难度加大，机构投资者同样面临挑战。

　　统计数据显示，自2007年1月4日至3月9日，在2个月的时间内，既有净值涨幅超过40%的基金，也有收益为负的基金，同为专家理财的基金，在震荡行情中投资收益差距之大令人咋舌。面对日益加剧的基金业绩分化，无疑给基民带来了选择的烦恼，不少在去年业绩表现优异的基金，今年以来表现平平，甚至排名处于倒数的位置，基民究竟该以何种标准来选择基金呢？

　　基金业绩为什么分化了

　　截至3月9日，

股票型基金中，涨幅第一的华夏大盘精选今年以来的净值增长47%，与同类排名最后的泰达荷银周期-0.79%的净值增长相比，两者相差达到47.79%。

　　同样的情形也出现在混合型的基金中，排名第一的益民红利成长与排名最后的富国天惠精选成长，净值收益也相差27.74%。

　　大盘震荡

　　股市突然大幅震荡是基金业绩发生分歧的直接诱因。

　　今年以来，指数区间震荡取代了去年单边上涨的格局。上证指数自1月4日以2728点开盘，至3月9日收盘时的2937点，仅上涨了209点，涨幅不超过10%。但在此期间，指数于2月4日最低下探到2541点，又于2月27日最高上摸至3049点，一高一低差距达508点，震幅近20%。

　　在此震荡行情中，一些能够把握住大盘调整节拍的基金取得了较好的收益，排名靠前的华夏大盘精选、华安宏利、光大保德信红利等股票型基金，期间收益均超过30%，远远高于期间大盘指数的涨幅。而涨幅第一的华夏大盘精选更是以今年以来47%的净值增长遥遥领先大盘涨幅。

　　而一些基金则在震荡行情中表现差强人意，约有近30只证券投资基金期间净值增长率低于大盘涨幅。甚至还有基金在大盘激烈震荡下出现了亏损，如泰达荷银周期期间净值增长率为-0.79%。

　　热点切换

　　热点的快速切换也是导致基金业绩分化的另一重要原因。

　　今年以来，大盘热点频繁切换，去年下半年风光无限的银行、地产个股大幅回落，而券商股、有色金属股则风生水起。能否及时把握住热点的切换也直接导致了基金业绩的高下。

　　如排名第一的华夏大盘精选基金，并不是单纯投资大盘股，而是选择不少业绩发生拐点的偏门股，才在大震荡市道中取得良好收益；而排名靠前的华富竞争力优选基金，则因为把握住今年的券商股行情，而业绩突飞猛进。而整体排名较差的泰达荷银旗下基金，不少皆因为前期持续营销后将新增资金大规模投入大盘股，而受累这波大盘股调整，业绩差强人意。

　　规模因素

　　综观排名靠前的几只证券投资基金，不难发现，其规模均相对较小。如光大保德信红利、益民红利成长、金鹰优选、巨田基础行业、长信增利动态策略、天治核心、中邮核心优选、中海优质成长等业绩排名靠前的基金，均规模仅为几十亿，有些更是小至几亿，与目前发行动辄百亿的大基金相比，可谓天差地别。

　　在大盘震荡格局中，小规模基金能够通过迅速的加减仓位来应对大盘的上涨或下调，而大规模基金流动性相对较弱，且加减仓成本也较大，相比小基金就吃亏不少。

　　不少基金公司从投资角度考虑，也已不再片面追求旗下基金规模的增长，如华夏大盘精选、上投摩根中国优势、上投摩根阿尔法等基金，都为了控制规模而限制申购。

　　华夏基金相关人士表示，综合上述几大因素，过去依托大势、利用资金优势集中持股等造成基金齐涨的条件，在今年的市场行情中已不复存在。随着机构投资者的不断壮大，过去机构与散户博弈的格局已演变为机构与机构之间的博弈。

　　在这场博弈中，只有那些能够经得住市场考验，能够准确判断市场发展趋势、热点演变的优秀基金才能脱颖而出，最终为持有人获取超额收益。

　　择“基”要点

　　风险收益比

　　面对基金业绩的分化加剧，基民的择基也加大了难度，基民该从哪些角度出发来选择基金呢？

　　首先，基民在选择基金时应考虑个人的实际情况，切勿盲目跟从基金业绩排名。在看到基金投资带来收益的同时，也应正确估计基金投资的风险，基金的种类以及风险水平各不相同，只有适合自己投资的基金才是好基金。

　　在具体品种选择上，不妨参考晨星公司、理柏公司等国际知名评级公司的评级排名，综合考量基金内在价值的投资风格、风险特征、基金经理职业素质等因素，根据基金投资风险而评定的投资业绩排名，进行理性的选择。

　　统计显示，从年初以来市场连续两次快速下跌，对比业绩涨幅居前十名与后十名的基金，可以发现业绩居前的基金普遍去年四季度仓位水平高于居后的基金。这批基金在获取高收益的同时，也有效控制了证券市场调整的风险。

　　根据上周的理柏公司最新评级排名，诸如华夏大盘精选等近期业绩表现良好的基金都与其评级相符；而充分考虑市场风险的前提下，保本能力较强的景顺长城内需增长、银华-道琼斯88等基金同样值得基民关注。

　　品牌新基金

　　在一般市场情况下，老基金相比于新基金来说，具有过往投资业绩的参考，稳定的投资风格和投资表现才是值得选择的根本依据。那么对于没有任何过往业绩可供参考的新基金，基民是否只能放弃认购呢？

　　即将推出富兰克林国海潜力组合基金的国海富兰克林基金投资总监张惟闵表示，对于广大投资人而言，无论选择老基金还是新基金，选择基金首先是选择好的基金公司和具有良好投资能力的投研团队。

　　好的基金公司是基金投资良好信誉的保证，这样，基民们才能放心把钱交给基金公司管理；好的投资团队也是基民们进行基金长期投资的保证，只有具备良好投资能力的团队，才能为基金稳定的投资风格和业绩表现提供保障。

　　此外，近期市场震荡加剧，多空双方分歧也加大，一些老基金在去年已经积累了较大的净值涨幅，面临市场波动，投资人的收益免不了遭受短期内滞涨或缩水的境遇。而对于新基金而言，市场震荡期恰恰是建仓的良好时机。加上新基金认购费也比老基金的申购费用便宜，投资成本的因素也会成为基民选购新基金的一个原因。

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　　选基金有标准

　　可以说，过去依托大势、利用资金优势集中持股等造成基金齐涨的条件，在今年的市场行情中已不复存在。只有那些能够经得住市场考验，能够准确判断市场发展趋势、热点演变的优秀基金才能在今年的市场中脱颖而出。

　　面对

开放式基金业绩分化，投资者该如何选择？业内人士表示，首先选择运作规范、持续业绩优秀的基金公司；然后，根据自己的风险承受能力、资金特性等选择其旗下适合自己的基金。

　　考察基金公司的运作情况，可通过公开信息进行了解，第三方的专业评价可作为重要参考。看业绩，两个月、三个月的短期业绩难以说明问题，长期业绩方能反映基金公司的真正实力。

　　在选择基金投资时不要片面强调“净值归一、连续分红、短线操作”等错误理念，目光需放到考量基金的投资风格、风险特征、职业经理素质、基金规模、交易成本等内在因素上来。当前进行二次组合也不失为一个好的投资策略。

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