偏股型基金不是年年都赚钱

　　第三波偏股型基金销售热潮的到来，更大原因是基金在2006年交出了一份漂亮的成绩单。据统计，开放式股票型基金和封闭式基金的平均回报率达分别为130.54％和147.48％。

　　“买基金去年能赚60％”，“基金专家理财，炒股更加放心”，买基金的财富故事正在口耳相传，基金身上笼罩的光环正在快速放大。对此，理柏中国区研究经理周良认为，虽然是分散投资、虽然是专业管理，但基金的盈亏与股票指数的盈亏是差不多的。这就是买基金的风险收益水平。基金既没有稳定的利息，也并非很多投资者想像的那样低风险，尤其是目前市场热衷的股票型基金。股票涨时大家赚钱，股票跌时一样亏钱。

　　数据显示，基金经理和中小投资者一样，靠天吃饭，逆市赚钱的能力并没有大家期望的那么高。在过去连续几年的熊市中，基金整体业绩往往强于市场表现，从基金净值与沪综指的比较上看，2003年超越7.16％，2004年15％，2005年12％。但是，基金的净收益却不怎样。

　　据天相投资分析系统的统计，2003年末，104只基金手中持有的

股票的市价与买入成本价的差额，即浮动盈利为224.5亿元。到2004年底，153只基金实现净收益84.72亿元，但却背着151.98亿元的浮动亏损。其中股票基金是浮动亏损主要制造者，亏损数字达122亿元，占亏损总额的80％。

　　2005年，206只基金整体净收益为－8.60亿元，股票型开放式基金和

封闭式基金实际亏损分别约为35亿和17亿元。

货币市场基金却盈利42亿元。

　　到了大牛市中，基金净收益高了，却不一定能跑赢大盘。2006年，沪综指涨幅超过130％，而同期股票型基金平均收益为109.8％。其中，第四季度，更是只有两只指数型基金战胜大盘。今年以来，基金整体收益更是大大落后于大盘。（熊元俊）