分红不是治愈恐高症唯一途径

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　华安基金昨日公告，华安宝利配置基金每份基金拟分红0.93元，再次刷新基金分红记录。近期，40多只基金推出大比例分红方案，累计分红资金将近100亿元。不少投资者自然生疑：在这样一个被基金普遍认同的持续牛市中，大比例分红意味着什么？与这些基金形成对照的是，上投摩根、汇添富等基金公司坚持高仓位、不分或少分红，两种不同的思路引人深思。

　　大比例分红冲击市场

　　去年以来，大盘大幅上涨，基金净值也水涨船高。不少基金早早就突破了2元净值。由于目前部分投资者存在“恐高”心理，许多基金公司通过大比例分红来降低基金单位净值，以吸引新的投资者。

　　这一手法最初被一些规模较小、生存艰难的小基金采用。时至今日，分红潮正愈演愈烈。新基金往往刚度过建仓期就立即分红，而且幅度不小。

　　这对持有人来说究竟是福是祸难以贸然判定。一个浅显的道理是，在一个持续牛市中，如果认为有充足的难得的投资机会，仅仅为了扩大规模或者迎合持有人而分红，实在是种短视行为。这意味着基金将被迫卖出部分看好的

　　由于众多基金准备将近50%的净值分配出去，抛售股票的行为就不可避免，这一方面对基金造成冲击，一方面也可能压低自身重仓股股价，进一步伤害持有人利益。近期市场暴跌暴涨恐怕也有集中分红的因素。

　　分红不是唯一途径

　　对于投资者的质疑，有基金公司回应说，持有人，尤其是保险机构出于免税等考虑，对于分红有着强烈的需求，而且不少投资者“落袋为安”的心态很强烈，往往会先赎回高净值基金。基金公司分红也是不得已而为之，否则，基金可能会被巨量赎回。然而，上投摩根、汇添富、富国等基金公司情况表明，这些基金公司旗下的“二元基金”依然有着大量的净申购，这说明投资者的“恐高心理”正在缓解，赚钱效应、基金公司的投资者教育在逐渐改变他们的投资理念。

　　(下转A02版)