全球中国基金论坛2006实录

　　由路透以及子公司理柏基金主办的全球中国基金论坛2006于9月27日下午在上海金茂君悦大酒店举行，参加论坛的有国内外金融领域众多知名机构超过一百多名的代表，也得到了中国证监会的高度关注。本次论坛由新浪财经提供独家网络支持。以下为论坛实录：

　　全球中国基金论坛2006

　　时间：2006.09.27

　　地点：金茂君悦大酒店

　　主持人：各位尊敬的领导各位来宾，女士们先生们大家下午好。欢迎各位光临今天的现场，我是上海第一财经频道的主持人黄伟，非常高兴为大家主持全球中国基金论坛2006，非常欢迎大家由路透以及子公司理柏基金主办的全球中国基金论坛2006现场，在现场看到了有非常众多的嘉宾云集，今天我们特别荣幸地邀请到了中国证券监督管理委员会基金监管部的汤进喜处长作为今天的主礼嘉宾，欢迎您。

　　(掌声)

　　主持人：当然在我们今天的论坛上出席的主要主办方的演讲嘉宾还有路透北亚洲董事总经理徐志伟先生以及理柏中国区研究经理周良先生。我们在后面的背版当中可以看到今天这次全球中国基金论坛2006的主题是东西方的差异，那么主要就是通过两部分的研讨会就有关于境内外中国基金的营销以及投资来做一个交流，来看一看不同的地方是哪些、相同的又是哪些。主办方理柏基金非常高兴得到许多海内外基金业精英才俊作为嘉宾出席。我简单给大家介绍一下，他们分别是荷银投资管理(亚洲)有限公司中国区行政总裁章嘉玉女士，海富通基金管理有限公司总裁田仁灿先生，汇丰晋信基金管理有限公司总经理李选进先生，华宝兴业基金管理有限公司副总经理陆云飞先生，南方基金管理有限公司副总经理许小松先生，富国基金管理有限公司副总经理陈继武先生，申银万国投资管理(亚洲)有限公司董事卢泽邦先生，对于各位的到来表示衷心的感谢。另外我们今天也是得到了第一财经日报和新浪网的大力支持，同时在我们今天的现场，新浪网更是进行一个实时报道把我们今天下午在论坛上的盛况在网上进行同步直播。除此之外，今天我们看到的在现场更多还包括了各位国内外金融领域众多的知名机构超过一百多名的代表以及部分的中外媒体界的朋友。在这当中很多不远万里，飞越了国际以及国内的多个城市来到上海参加我们今天的论坛，在这里我代表主办方再次向大家的到来表示衷心的感谢。希望各位在研讨会聆听了解到真知灼见，同时希望大家渡过一个愉快的下午。

　　接下来首先有请路透北亚洲董事总经理徐志伟先生为我们致欢迎词。有请。

　　徐志伟：汤处长，各位来宾，我代表路透集团感谢大家的光临今天理柏的全球中国基金论坛。首先我介绍一下路透这家公司，他于1851年开发的全球咨询领域，我们在1973年首创了外汇交易平台，把全球的外汇交易带进了电子的空间。路透集团在1984年于伦敦上市，理柏也在1998年加入了路透集团的大家庭成为我们全资拥有的子公司。到目前为止，我们拥有全球超过40万的客户，我们以市场为主导，以客户为中心，不断丰富我们的资讯内容，改善我们的开发平台和推广全球的电子交易。而在中国，我们早于1871年已经在国内运营，已经有135年的历史。随着中国经济的高速发展和中国金融市场的国际化，我们针对中国的投资环境从2005年特别加强了对中国的投入，也取得了金融界朋友广泛的支持，我们服务有银行业、基金管理业和不同的金融机构，金融的咨询、交易，基金的评级，技术平台与不同的分析工具，我们也有不同的产品，路透金融终端机、路透外汇交易系统、路透风险管理系统、理柏的评级以及占全球市场第一位的路透资讯平台。我们希望借用路透全球的平台和广泛的客户网络来推动国内外的专业人士的交流和互动。

　　今天的主题是参考境外中国基金与国内基金投资的理念和营销，与会的专家都是来自金融业的著名人士，我们希望通过他们市场的经验和大家一起探讨中国基金的发展，同时也希望大家都给我们意见，积极参与。

　　最后我在这里再谢谢大家的光临。谢谢。

　　(掌声)

　　主持人：谢谢，非常感谢徐志伟先生。我们知道本次论坛也是得到了中国证监会的高度关注，之前我已经说了今天我们非常荣幸邀请到了中国证券监督管理委员会基金监管部的汤进喜处长莅临我们的论坛，接下来我们就有请汤处长为我们做主旨发言，有请。

　　汤进喜：女士们先生们，下午好。我受基金部领导的委托参加本次论坛，非常高兴能有机会和大家在此交流。在我们国家基金发展的八年当中，取得了很大的发展，对我国金融市场发展作出了巨大的贡献。基金管理公司作为机构投资者的代表，逐渐引导市场树立起价值投资的理念，基金管理公司也已经成为资本市场最重要的机构投资者。但是，随着行业的发展，基金管理公司的竞争也日益加剧，分化也非常明显，到九月份为止，全国有基金管理公司57家，合资基金管理公司23家，今年募集了61支基金，规模达到2300多亿了，但是基金管理公司分化非常严重。刚才讲到的从管理规模大的有四、五百亿，小的不到一个亿，而且从今年的首发规模看，大的有180多亿，小的从今年年初也就3个多亿，从财务情况来看，到去年为止，去年有54家公司亏损的有22家，盈利的31家，盈利最多的有1个多亿，亏损最多的有四千多万。而且分化的公司里面来看，各种性质的都有，老公司之间有分化，新公司之间有分化，合资公司之间也有分化，内资公司之间也有分化。可以说基金行业在发展中取得了成绩，但是也存在了不少问题。所以今天理柏他以东西方异同为主题，举办这次基金论坛，邀请境内外的专业人士就投资理念和销售理念进行交流，一定会给基金行业带来新的启发。借这个机会我代表部来谈几点想法。

　　第一，基金管理公司应该重视合汇运作，加强风险管理。公司要牢固树立合汇意识，高度重视合汇运作。包括法律法规、证监会的规定，也包括公司自己内部的规章制度，但是合汇运作并不是某一个人的事情，不是公司里面的事情，也不是监察机构部门的事情，需要董事会、管理层，特别是总经理高度重视，因为总经理负责基金管理公司的整体运作，每一个员工都应该树立合汇运作的意识，负起责任，特别是投资管理人员和销售人员，这两块是基金管理公司的主要业务。我们要求公司加强合汇培训，从内部做起，我们监管部门从外部做，督促公司推动公司加强内控，加强合汇运作，真正能不能做到，而在于公司自己。从短期看，合汇运作可能会影响公司的一些发展，比如竞争的过程中，别人能做一些事情我不能做可能就吃亏了，但是我们要从长期看，从国外经验来看，从国内经验来看，只有合汇公司才能创立品牌，长期生存长期发展。

　　第二，公司要切实加强风险管理。近几年来基金管理公司发展比较快，我们看到公司一家家成立，基金规模不断扩大，但是，有些公司风险管理并没有同步跟上，通常我们做风险管理，风险包括很多种有合汇风险，运作风险油市场风险，也有流动性风险等等。合汇是底线任何人不能碰的，做到合汇不一定做到风险控制。所以公司需要重视投资风险管理，在合汇的前提下根据基金合同约定的投资风格，明显风险性，加强风险控制，不能使基金合同说得是一套，下面具体投资做得又是一套。这里面首先公司管理层要高度重视风险管理，总经理应该充分意识到风险管理对基金投资的重要性。公司应该在组织架构中设立独立的风险管理部门或者独立的风险管理岗位，公司的管理层或者风险管理委员会应该制订风险管理政策，明确各类风险指标，严格执行。其次投资管理人员应当牢固树立风险管理的意识，加强对风险管理的学习。因为在投资方面，我们主要有投资总监、基金经理来做，基金经理有个人的利益驱动，包括投资一条线，怎么样从投资这条线切实地就认识到风险管理的重要性，不能今天为了业绩不注意风险，最后酿成的风险让投资人来承担。公司应该加强对风险管理政策的切实执行，每一个员工，特别是管理层和基金经理能够认真对待各种风险管理的报告，有政策在那，但是我去执行，这样的话再好的风险管理政策，再高明的风险管理技巧，再完善的风险管理制度都是流于形式。

　　投资管理人员树立诚信，建立长期文件的理念。要独立客观履行职责公平对待管理的不同资产，建设基金份额持有能力优先是我们从基金行业成立以后，有了基金管理公司以后我们一直倡导的坚持的原则，有基金法相关的配套办法里面，以及最新颁布的基金管理公司治理准则里面我们明确提出了，一再强调保护持有人利益是最优先的原则。所以所有的人都要把这个原则作为我们处理事情做投资做交易的最先考虑原则。在国外，我们也看到所有的国外基金行业也是把这个放在首位的，国际上都是这样。投资管理人员应当以持有能力作为投资经营活动的根本出发点，公平对待不同的基金财产和其他的委托资产，因为我们现在除了基金以外还有社保的有年金的，今后有专户理财的，业务范围越来越广，但是这个问题始终是存在的。现在九家公司做年金九家公司做社保，年金只是八家公司有，不是九家公司都有。媒体上我们经常看到基金公司不公平对待的问题，所以这方面基金管理公司一定要做好。

　　基金行业是长期投资的行业，我们希望投资股东具有长期的投资理念，我们也希望投资者是具有长期投资理念的，也不是今天进来明天出去。同样基金投资的时候我们也是要有长期投资的理念，从投资者从股东，从你做投资人公司这方面三者都要有投资理念。基金投资人员在投资过程中应当建立长期的价值投资，不能为了基金排名和短期公司的利益个人利益做任何违反基金合同损害投资者利益的行为。

　　投资管理人员应当专业诚信，遵守职业操守，恪守职业道德。目前全社会都在非常重视这个诚信问题，各个行业都是，我们内部证监会从证券公司到期货公司到基金管理公司各行各业都在建立诚信的数据库，对每个人员进行资格审核的时候对诚信问题很重视，每个人过去的诚信记录调查比过去严格多了，范围也广多了。作为基金管理公司核心人员诚信问题更为重要，因为一个基金经理掌握之很多的资金，他个人的诚信问题职业操守问题可能会影响一个公司的诚信问题，从而影响到一个基金行业的诚信问题。如果说这个行业建立起这个声誉非常不容易，但是要毁是非常容易的，可能一件事情就变成了非常大的事情，媒体会放大，到社会上以后再重新建立的话很难。现在叫重塑证券公司的形象，综合治理。前几年积累下来的问题都爆发了，基金管理公司要居安思危，一定把这个问题放在第一位。

　　随着股票市场的好转，市场上关于投资经理基金管理人员职业道德的事情时有发生，大家在媒体上会看到，在业内也听到了。公司也要加强对投资管理人员，基金经理道德风险的防范，只有这样，我们相信才能够从长期取信于投资者取信于社会，为公司的长期发展奠定基础。

　　第四，投资管理人员应当长期稳健，对持有人负责的理念，投资管理人员流动很大，我们不提倡基金经理等投资管理人员频繁变更，我们曾经做过统计有的公司基金经理最短的任期不到20天，有的基金发行了之后几个月之后把基金经理就更换了。大家想想，这是什么样的事情？一定要杜绝这个，我们倡导正常的流动，有序的流动，不倡导无序的流动和频繁的变更，这种流动对公司对行业对持有人都是不负责任的。公司也不得为了短期的利益频繁变更职业经理人，公司在聘请经理之前，双方应该进行互相的了解，公司对基金经理应该有所了解，对他的个人诚信，从业记录，投资理念要了解。基金经理在跟公司签合同之前也要做相当的了解，对公司的管理风格，投资理念，投资风格是怎么样的，双方是不是能够在一起共事，能够匹配，能够长期共事，要慎重考虑。一旦签定合同之后我们希望你能够认真履行合同，履行对双方的承诺，也是履行对持有人的承诺。还有一种刚刚签了合同没过几个月就提出辞职的，这是不够严肃的，不够慎重考虑的，对持有人是不负责任的。因为你聘用基金经理在招工说明书上是说明聘用的，对投资者形成的一定的承诺，基金经理和投资公司都应该履行，所以这里要求基金管理公司要加强信息披露，及时让大家了解。有的公司变更了基金经理两个月三个月还没有披露出来。为了鼓励基金经理树立长期稳健的理念，也希望公司建立科学的评价和考核体系，对基金经理评价考核体系应当体现基金行业长期性价值投资的特点。我们也希望在这里投资管理人员，今天到的可能有不少做投资的，应该加强合作的意识，风险控制的意识。因为一般来说做投资的人业务上关注很多法规上关注很少，实际上这些东西有非常强的关联性。

　　基金评级应当培育基金行业树立长期投资理念。目前有很多家机构从事基金评级工作，这是基金行业一项重要工作。透过基金评级投资者可以评价基金投资，公司能够形成对基金经理考核指标。对整个行业发展方向有重要意义，但是我们也要看到还有不少需要完善的地方。我们认为基金评级应该体现基金行业长期投资的特点，通过基金评级能够达到两个方面的效果，一方面能够培育基金管理公司的长期投资理念，引导基金管理公司建立针对基金投资业绩科学的长期考核机制和考核标准。另一方面通过基金评级能够积极培育投资者的长期投资理念，引导投资者从长期投资的角度来选择基金产品，我们相信，只要投资者和管理公司都确立了长期投资的理念，我们的市场才可以真正确立长期投资的理念。

　　最后感谢理柏的邀请，希望理柏能够充分发挥作用，引导国内基金投资者和基金管理人树立投资理念，祝本次论坛圆满成功谢谢。

　　主持人：谢谢汤处长，作为论坛的主办方理柏在全球基金列与积累的非常丰富的理念，说起理柏做基金的我想没有人不知道，他是基金的佼佼者，下面有请理柏中国区研究经理周良先生先生为大家介绍一下理柏中国评级的相关情况。有请。

　　周良：各位来宾大家好，刚才汤处长做了非常针对性的讲话，对基金行业提出了希望，希望基金行业完善自己的体系，引导投资者从长期投资的理念出发，这也是我们理柏一直努力的方向。理柏的基金评级体系是从投资者需求出发所设计的一个多指标评级体系，我们关注的不仅仅是基金业绩排名，帮助投资者找到合适的基金是我们理柏努力的方向，也是我们的一个特点。

　　今天我介绍会从三个部分进行，一是理柏的简介，二是理柏系统的介绍，三是理柏评级系统的应用。

　　首先是关于理柏的简介，他进入中国的时间不长，还有不少的朋友并不熟悉理柏。我们说理柏是向资产管理行业和媒体提供全球共同基金退休基金对冲基金的研究，1998年理柏被路透集团收购，成为了他的子公司，依托路透集团的背景，理柏在近年发展非常迅速，我们也收购了行业里面领先的其他公司。例如有关于基金费用研究方面一些公司，不断完善理柏在基金评级研究行业的布局。目前，理柏的分支机构已经编及了北美欧洲和亚洲的各个主要金融市场，尤其是在亚洲，由于近几年亚洲金融市场的迅猛发展，理柏目前已经覆盖了中国大陆、香港、台湾、新加坡、马来西亚、泰国、印度、日本这些市场的研究。理柏的研究系列分为基金市场报告，深度研究报告，定制报告，我们在市场报告提供大陆、台湾、香港两岸三地每个月的月分析报告，分中文和英文两种。同时我们也选择一些市场感兴趣的话题进行专题分析。同时我们也可以根据客户需要提供定制报告，例如我们提供对基金管理能力的报告，所有有关于中国和世界基金上的一个报告都可以在理柏的网站看到，只需要一个简单的免费注册就可以下载最新的研究报告。

　　值得一提的是理柏全球基金数据库，他是覆盖全球的，覆盖了所有主要的基金市场，包括全球59个地区，超过14万基金的分类类比。对基金的业绩数据追随到1959年，同时包括了1300种的投资基准和指数，这些资料每日都会更新。理柏的服务涵盖了基金的研究和评级行业的各个领域，有下面这些服务，在此不做详细展开，有兴趣的朋友可以会后与我们联系。目前理柏的客户在全球超过700家的买方机构和超过200家的卖方机构。我国注意到中国基金市场的发展很迅猛，在最近五年中国大陆基金市场连续增长，已经成为了亚洲仅次于日本的第二大基金市场，理柏2005年在深圳设立的客户资源中心，2006年3月首次颁发了理柏中国基金奖，2006年5月在上海设立了研究机构，2006年9月推出了理柏中国基金评级。我们也筹划开设数据中心，筹备推出中国版基金分析软件，与中国迅速发展的基金市场一起获得我们在这个市场里面的成长。

　　下面我就进入第二部关于理柏基金评级系统介绍。我们说一个科学的分类是晋级基金评级的前提，一个科学分类可以提供合理的比较基础，只有把相同类别的基金进行比较那才是合理的，合理的比较基础才能提供合理的预期基础，同时这是分类方法是公开透明的，对基金分类具有相当的稳定性。这是进行基金评级的一个前提。理柏对于全球的基金有一个分类，我们将全球10万多支基金分为将近400多个类别，中国占了8个类别，我们注意到中国基金市场的一个特点，是相当一部分的基金既含有股票的投资又含有固定收益部分，我们觉得应该把这些基金都分为混合类基金，由于这些基金的数量在中国市场非常庞大，我们又将这些基金细分成了四个部分，我们根据固定收益部分在整个基金资产当中的比例设定了35%和65%两个指标，如果固定收益部分超过65%的话我们认为他是一个混合保守基金，如果介于35%—65%之间我们认为是混合平衡基金，如果是35%是混合进取型基金，如果基金的投资是明确表明在股票和债券之间根据市场变化进行灵活配置的话我们认为是混合灵活的基金。

　　刚才我已经说过理柏基金评级最大的一个特点在于是从投资者不同的投资需求出发，多指标的评级系统，那么我们说，不同的投资者有不同的投资需求，即使是一个投资者他在人生的不同阶段也会有不同的投资需求，随着市场规模的扩大，随着基金品种的增多我们觉得单一指标的分析系统不能满足市场发展的。所以我们是根据投资者不同的投资需求出发，设计了四种的评级指标，对应了投资者四种投资需求，我们认为投资者有取得更高回报的需求对应总回报的指标，有更高风险调整的需求对应稳定回报的指标，还有降低投资成本对应费用指标，还有本金安全对应保本指标。每个基金分别获得这四项指标的平分，我们根据基金的得分将以每20%为一份分为五份，依次评为1、2、3、4、5。最优的评级我们以一个“钩”表示，往下一次是2、3、4、5的评级。每个指标我们根据基金的时候分为一、二、三年和整体得分。对于总回报的评级我们可以是一年、两年、三年和整体，有四个得分。

　　下面想分别介绍一下这四个指标。首先是总回报指标。投资者有追求绝对收益最高这种需求，尽管这种需并不是适合于每个投资者，但我们觉得这也是投资者的需求。我们设计了总回报这样一个指标，他比较容易理解的一个指标，是根据绝对的收益选择基金，不考虑风险。按照理柏全球分类对基金的总回报进行评级，同时在这项过程当中我们收益进行再投资扣除的费用，这是一个比较容易理解的总回报的指标。稳定回报指标是理柏的一个特色，那么我们说稳定回报指标是以风险调整收益的指标，但是他与一般的风险调整收益的指标还有区别，我们说我们的稳定回报指标是同时考虑调整短期及长期风险的，不像一般的风险指标考虑的是单一，我们考虑的是在过去的一个时间段里面出现的能力这是我们的特色，我们以有效时间的效用函数为依据，例如我们要计算一个基金，三年期的稳定回报指标，我们会考虑他过去三年里面每个月作为持有期每个季度作为持有期，每半年、每一年作为持有期，等各个不同持有期限来计算他稳定回报指标，这是他的特点，是不同于其他风险投资指标的一个最大特点。那么另外也有投资者说不追求风险投资收益，追求的是绝对的本金安全，追求的是绝对避免损失。我们提供了一个相当独特的保本能力指标，我们觉得常用的风险收益指标没有为那些追求绝对避免损失的人士提供恰当的参考，需要有一个指标能够单一地来量度风险，这就是我们保本的指标，他可以为投资者提供一个单一的量度，下跌风险的指标。证明这个基金保本或是避免损失的能力，在计算上我们是计算一段时期内月度收益的总和进行评级，也是比较容易理解的，一期为例我们计算了12个月里面如果有月度负收益选出来将其加总，这是理柏相对来说比较独特的评级指标。另一个比较独特的评级指标就是费用的评级，我们说如果从长期的投资来看，投资的费用会侵蚀相当部分的投资收益，举个例子，例如我们每年能够取得8%的平均收益，但是，要扣除2%的投资费用，三十年以后前者的投资会增长10倍，而后者只会增长5.7%。所以很多投资者会关注他投资费用的控制，这是我们设计费用指标的一个出发点，他适合于谋求投资费用最小化的投资者来适用。在计算当中我们使用了总费用比例作为计算依据，是涵盖了所有的年度经营费用，包括行政费用托管费用等等，不单是管理费用。我们是根据相同的类别近似的费率结构进行合理计算的。

　　以上是我对于四个指标的一个介绍，那么我们说我们的目标是发现适合不同投资者的基金，由于不同的投资者有不同的投资需求，我们觉得为投资者选基金的过程当中分两个步骤，首先是要明确哪些投资目标对投资者来说是最重要的，第二才是根据这些投资目标来为投资者选择基金。我们说四项理柏的评级标准对于不同的投资者来说有不同的重要性，总体回报指标比较适合于重视过往业绩重视绝对收益的投资者，稳定回报是看中稳定性的投资者，保本是在避免风险的投资者。

　　下面进行理柏评级系统应用的介绍。对基金管理公司来说，我们说理柏评级可以凸显在传统评级方式下较难营销的基金模式，由于基金的投资风格不同，所以每个基金所能体现的优势各不相同，如果单单看收益排名的话是不能体现很多不同投资风格的基金在不同领域的，而从理柏的四项指标来看能够凸显这些基金在其他领域方面的一些优势，那么他可以将基金的潜力展示出来，不仅仅是最新的热门基金，同时也可以让基金管理公司根据投资者的投资需求将投资产品进行细分，细分为不同种类的投资人，同时可以展示基金产品特定的优势。这是两个使用了理柏评级的基金资料表，右面是一家基金管理公司自己制作的，引用的理柏的基金评级，左边是受理柏基金委托为他们制作的。这是使用了理柏评级的网站，一家基金管理公司，他的内容字比较小，是选用了理柏的四项指标，同时在网站设计上根据理柏的四项指标筛选他下面的基金。对于投资顾问和分销渠道来说我们说他可以帮助投资顾问选择适合不同客户需求的基金，投资顾问可以根据投资者的不同需求，深入地分析不同的需求，而且是运用理柏的四项指标针对不同的客户给出一个量身定制的方案，我想这样一种与客户面对面的交流比起仅仅告诉一个客户你的基金是好的还是坏的，显得更加专业和亲切，而且这是一个独立和客观的免费评级。这是香港中国银行使用了理柏评级的一个网站，他在里面是选用了理柏的全球分类选用了理柏的稳定回报和保本能力的评级。哪里可以看到理柏分析结果？可以在主流的财经报刊和网站上获得，今天发给大家的中国证券报05版有我们第一次推出的对于中国基金的评级，有非常详细的评级结果公布。那么另外我们也可以在一些财经网站上发现，例如在新浪财经网，可以在基金或者理财这两个栏目都可以链接进入。这个是同新浪的理财或基金的栏目链接进入以后的页面，我们可以看到一些广告语选择基金您是要全方位考量？您点击了快速搜索就可以出现评级的画面，可以根据基金的名称，资产的类别，根据理柏的全球分类获得基金评级来进行筛选基金。可以按照保本能力为优进行筛选，点击了查询可以讲保本能力为优的基金筛选出来，同时可以根据时间范围进行选择。

　　下面我做一个总结，我们说理柏的评级是从投资者不同的投资需求出发，多指标的评级系统，有助于投资者找到适合不同投资需求的基金，有助于分销渠道借此更好与客户沟通，满足客户的需求，有助于基金发行者展示特定优势。

　　以上就是我的介绍，谢谢大家，如果大家有问题现在可以提出来。

　　提问：请教一下周先生，理柏进入大陆市场，想了解一下这是出于什么样的考虑？

　　周良：我想您对理柏和成心还是比较了解的，说到两者的区别就评级而言我刚才介绍了很多，例如说他是多级的评级体系，在四个指标的选择上都有一些比较独特的计算方法和计算依据，这都是一些特定的特点。理柏已经看到了中国市场巨大的发展速度，也看到了他巨大的发展空间，同时也是想到这当面中去分享。谢谢你。

　　提问：我想问一下做基金评级对关键应该是数据，应该讲跟国内一些本土的基金机构，像银河、中信，他们在数据这一块的一个统计的整理都比较成熟了，理柏这方面怎么考虑、怎么加强？或是怎么超越？

　　周良：理柏对于基金的收集和整理也是积累了三年多年的经验了，包括对基金数量的控制都也严格的流程，同时因为理柏的基金数据库不仅仅是中国市场，覆盖全球所有的主要基金市场，我想我们认为我们在这个基金数据库是行业里面最专业的，对中国金融数据的收集，虽然我们刚刚进入但是我们对于中国大陆基金数据的收集已经持续了好几年，其实我们目前已经可以做到每天都更新中国大陆的基金数据库，已经可以做到了。所以我觉得即使不看全球市场，单看中国金融市场的话，我们也并不比别的同业会差。另外我想一个特色是关于我们的基金数据库覆盖全球，包括有一些注册在中国以外地区，但是投资中国A股的投资基金同样涵盖在基金数据库里面，我们前期也是利用这样一个优势，做过一些比较了，从质量和覆盖范围我们这个基金数据库都是可以值得新来的。

　　提问：我想请周先生介绍一下基金管理员的尽职调查报告，在中国推出的模式和全球推的有什么不同？

　　周良：我们在美国市场有专门的一个尽职调查报告，目前我们在中国还没有对基金管理人也这个报告，我想我们会根据美国、欧洲市场的经验，根据中国市场的特色，尽早地完善我们对中国市场基金管理人尽职调查报告在中国尽早推出。

　　主持人：由于时间的关系我们这个问答环节到此结束，谢谢大家。

　　再一次感谢周先生，也谢谢刚才两位演讲嘉宾。接下来安排了十分钟的茶歇时间，之后的环节给大家做一个预告。茶歇的茶点在门外，同时又金融产品资讯介绍，供各位体验。在茶歇过后正式进入到今天研讨会的环节，分别由两场言报会第一场主题是基金营销的策略，第二场是基金投资理念。研讨会的主持人将会是理柏中国区的研究经理周良先生，在十分钟之后欢迎各位准时回到现场。待会儿见。