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近一段时间市场虽然持续震荡，相信每天看盘的基民心情也是高低起伏，但总体还是偏上行，元旦也迎来了一拨行情，不过还是有小部分基金业绩偏离市场走向，今天我们来看一下由王少成基金经理管理的交银施罗德成长混合A，该只基金近四五个月时间业绩下滑较明显，原因是其前十大重仓股近期回调较大，具体内容如下：
从最近一年的业绩走势来看，交银施罗德成长混合A在九月份之前能跑赢同类基金，之后业绩走势偏震荡下行，与基准指数背道而驰，期间同类平均混合型基金和基准偏震荡上行，二者走势大致相同。
注：图片来自智策公募基金投顾平台看一下近八个季度的滚动收益，20年3季度之前该基金表现较好，同类排名和四分位排名都较高，由于业绩下滑，近三四个月的排名大幅下降。
注：图片来自智策公募基金投顾平台业绩转熊之谜？
是什么原因导致该基金的收益在2020年第三季度之后直转而下呢？是基金调整了策略和持仓，还是坚守的策略跟不上市场风格的变化？
首先，从持仓来看，该基金在行业配置上有所切换，但是时间发生在2019年中。19年年中可看出“紫色”“蓝色”有终结，股票持仓舍掉了原先较多的交通运输、机械设备和化工等行业，增添了电子、传媒等，加大了计算机、医药生物、食品饮料等行业的占比。
注：图片来自智策公募基金投顾平台从股票交易看，该基金重仓股变化并不频繁，很多股票能拿住6个季度以上。由此，可以排除基金策略变化或漂移导致业绩不佳的原因。
注：图片来自智策公募基金投顾平台那我们再看一下该基金在配置的各个行业上的表现。在去年第三季度之前，涨幅最大的是食品饮料、医药生物和电子行业。而该基金在三个行业的投资表现在第三季度出现明显的大幅下跌。仅剩传媒行业的持仓还有所上涨。
注：图片来自智策公募基金投顾平台重点看一下前十大重仓股票权重变化，三全食品和绝味食品占比接近20%，健友股份占比8%左右，去年九月份新进的中天精装占比4%左右，之所以单独讲这几只股票，是因为其股价近期波动较大。
市场轮动还是估值偏差？
尽管同样在食品饮料行业，食品细分行业的走势远远落后于白酒的走势。
看一下三全食品的K线图，从九月开始就震荡下行，至今仍未有逆转的迹象。
注：图片来自同花顺绝味食品也是经历了几个月的下跌，不过好在元旦期间的一波行情又涨回来了，看起来饺子鸭脖还是没有白酒好喝。
注：图片来自同花顺健友股份是一家专门做肝素的企业，在同类型企业中排名前列，肝素用于手术、透析等，也是新冠治疗药物，但健友股份在八月份来了一个衰竭跳空，之后股价一路向下。
注：图片来自同花顺再来看一下九月底新进的中天精装，该企业去年六月份才上市，从十月份股价一路下跌，目前来看王经理“打新”没有成功，基金的前十大里面接近一半的股价都在下跌，基金也就与基准指数背道而驰了。
注：图片来自同花顺写在最后
交银施罗德成长混合A在坚守投资理念和投资者体验的均衡上还需要有所提高。毕竟公募基金的投资者大多是普通人，很难去理解基金经理的投资理念，也无法做到面对波动甚至下跌的坦然与坚持。所以基金经理应当更重视风险管理，甚至适当降低长期收益换取波动降低。也只有这样，才能帮助投资者坚持长期投资，做到基金赚钱，投资者也赚钱。
当市场中大多数基金都在上涨的时候，而自己持有的基金却在下跌，势必会引起投资者的不满，虽然去年是公募今年的发行大年，基金数量和规模屡创新高，但一股脑就冲进市场未必就会赚钱，基金相对股票来讲风险是小一些，不过投资基金之前还是要做相应了解，尤其是经历了去年的火热行情之后，今年未必会延续上涨行情，入市有风险，投资需谨慎。
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