四维度表明公募长期赚钱效应 2800点下方是买入良机

　　刚刚过去的2018上半年，广大公募基金的收益率并未延续去年的高歌猛进，除了个别重仓景气行业的基金业绩走高，其他基金基本都出现了不同程度的亏损。尤其是7月以来，A股市场震荡不减，基金短期业绩仍然承压，引发了部分持有人的担心。

　　但公募基金的优势其实在于长跑。如果将时间轴拉长，多维度的统计数据可以明明白白地告诉广大投资者，不论是抄底还是抄顶，公募基金的短期亏损只是一时的，长期赚钱效应几乎是不可动摇的；当前2800点下方，更是买入的好时机。

　　一个月与5年的区别

　　我们以2018年7月3日为截止日期来计算各类A股投资基金中、长、短期业绩表现，分别取近1周回报、近1月回报、近3月回报、近6月回报、近1年回报、近2年回报、近3年回报、近5年回报、近10年回报、成立以来回报来进行比较。

　　根据Wind分类，A股投资基金可以分为两大类，主动型和被动型。其中，主动型基金分为普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型、偏债混合型；被动型基金分为被动指数型和增强指数型。这7类基金就是我们比较的目标。

　　下面就是计算的结果。

　　如果按照近一周各类产品平均回报来看，暂时只有增强指数基金亏钱。但不论是近1月、近3月还是近6月，各类基金净值都处于回撤状态。这当然与同期A股走势密不可分，但期限也确实非常短。

　　如果拉长到近1年的数据，灵活配置型基金已经赚钱了；拉长到近2年，则除了被动指数型基金之外，其余6大类基金都是赚钱的。

　　按理说，2年还算不上中长期投资。那么如果按照近5年和近10年回报来看，情况更加让人振奋：6类基金的平均收益全部为正；灵活配置型基金的10年收益率更是超过了100%。

　　近5年表现最好的银华中小盘精选、兴全轻资产、诺德成长优势、汇添富消费行业、交银阿尔法等，收益率都超过200%；近10年当中，易方达中小盘、银河竞争优势成长、兴全社会责任、嘉实研究精选A收益率更是翻了3倍。

　　请注意，这还是最简单的傻瓜持有，没有任何择时，风雨无阻，一以贯之，不增持不减持。如果在5年、10年的周期，适当配合定投手段，那么收益率达到1.5倍甚至2倍也是很有可能的。

　　三次大底至今的收益率

　　低买高卖是投资的永恒定律。巴菲特最有名的一句话叫做“别人恐惧我贪婪”。如果你不把下跌看出是危险，而是机会，那么中长期来看，收益更加斐然。

　　过去A股20年最出名的三次大底，分别是2008年10月28日1664.93点，2013年6月25日1849.65点，2016年1月27日2638.3点。假设我们这三次都买入持有至今，持有期分别为10年、5年和2年，依然按照上文7类基金计算，那么收益率会有多少呢？

　　下面依然是计算的结果。

　　可以看出，抄底效应十分明显。不论你持有哪类基金，在哪次大底时进入，持有至今都能拥有不菲的正收益，而且平均收益率随持有的时间越长而增多。

　　2008年抄底进入的，平均收益率全部翻倍，兴全全球视野、光大核心、泰达宏利首选企业收益率分别为219.04%、148.87%和136.47%；灵活配置型平均收益率高达172.05%，国泰金鹰增长收益率高达428.73%，华夏策略精选和诺安灵活配置也翻了3倍。

　　而2013年抄底进入的，平均收益率也都超过了50%，最高的是普通股票型基金，达到91.99%。如果是2016年抄底进入的，那么平均收益率也大多在两位数以上，表现最好的是增强指数型产品，达到23.67%。

　　两次大顶至今的收益率

　　如果你就是在市场大热的时候才想起来投资，别人贪婪的时候你也贪婪了，结果买在最高位，那么持有至今又是怎样的一个结果呢？

　　数据统计发现，即便是11年前A股大顶6124点买入，只要能够扛过向下趋势，一直持有到现在，结果竟然没有太惨。

　　我们取2007年10月16日的6124.04点以及2015年6月12日5178.19点两次大顶来分别计算，持有期分别为11年和3年。

　　可以看到，6124点买入持有至今，7类产品之后，5类主动型A股投资基金平均收益均为正。偏债混合型平均收益率达到45.15%，而平衡混合型为19.21%。两类股票仓位最高的普通股票型基金和偏股混合型基金，收益率分别为6.54%和7.93%。但被动投资的指数型产品就比较惨了，因为完全跟踪指数，尽管A股市值发生变化，但是当前指数点位教6124点还是有一定差距，因此11年收益率皆墨，增强型好于被动型。

　　再来看离我们最近的一次大顶，2015年6月12日的5178.19点。由于离现在刚刚过去3年，所以不论主动还是被动，收益率都还是挺惨的，时间换空间还没能换得过来。

　　2800点下方赚钱效应明显

　　从上面统计数据再次印证，抄底的收益率要远高于抄顶。不论抄底还是抄顶，这些都属于极端情况，也许你眼下最关心的是在当前点位，2800点下方是否是入场好时机。

　　我们就以2014年和2016年的2730点左右至今，持有期分别为4年和2年，计算公募基金平均收益率。

　　2014年12月3日2733.87点，买入持有7大类产品至今，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型、增强指数型平均收益率都在30%。其中，嘉实优化红利、易方达中小盘、银华富裕主题收益率都超过了1.3倍。

　　相比之下，2016年6月26日2729.85点，买入持有7大类产品至今，表现最好的是增强指数型基金，收益率达到14.4%，易方达上证50指数A收益率高达40%，景顺长城沪深300、中银中证100和兴全沪深300收益率也超过30%。其他普通股票型、偏股混合型平均收益率为9.4%和5.27%。

　　由此可见，2800点下方进场，即便是中期持有，赚钱效应也是非常充足的。

　　总之，唯有理性投资，相信公募基金的长期赚钱能力，选择靠谱的产品，给予合理的预期和一定的时间，才能够不为短期波动所困扰，甚至把短期的下跌看成逢低建仓的机会，而并非恐慌出逃。

　　每经记者 宋双  每经编辑 叶峰

责任编辑：王萌