中资基金公司海外发展陷低谷

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　　原标题：中资基金公司海外发展陷低谷

　　中国基金报记者 姚波

　　受人民币贬值以及A股行情影响，中资基金公司的海外扩张势头在2016年陷入低谷。除南方东英等龙头公司外，其他中资公司未有新品发行，而一度被寄予厚望的内地基金互认产品也没能在香港市场打开局面。

　　中资公司的海外版图扩张向来和人民币升值、中国经济发展以及A股走势密切相关。今年以来，人民币贬值幅度超过6%，上证指数下跌12%，中资公司面临2008年出海以来的最大挑战。除了产品发行受困外，已有产品的规模或原地踏步或出现缩水。

　　对中资公司而言，人民币的国际化是中国资产的最大背书。今年，人民币加入国际货币基金组织的特别提款权，但人民币资产和其他新兴市场货币资产一样，在美元升值的浪潮中吸引力降低。此外，A股加入MSCI再次被拒，海外机构短时间内被动配置A股资产的需求也没有被提振。

　　中资公司的基金产品前几年在欧美市场的登陆、上市的脚步，在2016年完全放缓，没有新产品登陆欧美市场。一方面的原因是，欧美ETF市场空间广阔，竞争也相对激烈，已有的主流指数和主题都已有产品布局，再要发行人民币新品较难；另一方面，在人币走弱的大背景下，若不经过对冲，海外投资内地市场可能就会遭受相当的汇率损失，而目前的主流产品都没有汇率对冲。

　　除了香港子公司，内地产品通过互认渠道的“直销”也不得力。2015年底启动的基金互认，由于时间窗口不佳，内地产品在香港市场销量惨淡。数据显示，今年前11个月，内地互认基金在香港累计净销售为9754万元人民币，而在国内发售的QDII产品数亿元额度均是当日售罄。

　　缺乏人民币国际化、中国概念的尚方宝剑，中资公司需要寻找逆境中的新出路，要么围绕中国概念提前布局产品，为市场复苏做好准备；要么主动抛弃中国概念，推出国际化产品，成为真正意义上的国际化投资管理公司。

　　2016年有公司开始尝试推出投资印度市场、原油市场的产品，显示中资公司在跨市场、跨国别投资产品上的厚积薄发。从这个角度来看，2016年也可视作中资公司国际化发展元年。