A股闯关MSCI再度失败 索罗斯们押注对冲胜出

　　再次推迟。

　　北京时间6月15日上午5时，明晟公司（MSCI）宣布暂不将中国A股纳入到其全球基准指数中。

　　这是A股第三次闯关MSCI的答卷。

　　事实上，在宣布结果前期，一些不乐观的迹象已经出现。有媒体上周二报道中援引MSCI董事总经理谢征傧表示，取消ETF等A股挂钩衍生产品海外上市的预审权对于A股纳入MSCI至关重要。“监管机构虽然改进了停牌机制，但对于至关重要的预审权却毫无动作。”

　　美林美银在近日的研报中也称，尽管被动型基金乐见A股成功纳入MSCI，但相当一部分主动型基金持相反意见，而MSCI约六分之五的客户为主动型基金。这也是美林美银对A股纳入MSCI持谨慎意见的原因之一。

　　目前，MSCI推迟纳入A股的真实原因已经揭晓。MSCI董事总经理兼全球研究主管Remy Briand称，国际机构投资者希望在中国A股被纳入MSCI新兴市场指数之前看到A股市场准入情况得到更进一步的切实改善。

　　QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产20%的限制对投资人而言仍是重大障碍。

　　6月14日沪指尾盘十分钟强势走高，与此同时新加坡中国A50期货暴涨逾1%，一度被市场理解成MSCI纳入A股利好消息被提前泄露，现在看来，这一看法已经变成黄粱一梦。

　　此前更有消息称，被喻为“国际赌场”的新加坡富时中国A50期指交易中，已经出现了索罗斯的身影。

　　据报道，新加坡A50期指未平仓合约于5月30日暴增至逾50万张，并持续涨至上周的逾57万张，总值逾418亿元。据对冲基金消息，流入的资金，就包括索罗斯驻港基金。这些资金忧虑A股冲关不成导致急跌，希望借A50期指对冲风险。

　　闯关MSCI是A股国际化的大考，更是国际对冲基金与风险对冲为名的绝好赌局。此番MSCI推迟纳入A股，宣告了索罗斯们的押注胜出。

　　市场人士的共识是，无论此次是否成功纳入MSCI，对A股的影响都是短期的，因为相较于目前QFII+RQFII以及沪股通的额度来说，A股纳入MSCI新兴市场指数并不能构成外资增量方面的颠覆性影响。

　　“海外资金是否会流入A股更多取决于中国经济的基本面和未来人民币汇率走势。如果没有被纳入的话，MSCI一定会指出A股市场机制上目前依然存在一些没有解决的问题，这并非完全意外。如果A股被成功纳入MSCI，短期内影响也有限。”摩根史丹利华鑫证券研究部主管章俊曾表示。