瑞士分析师：未来十年 债市的回报可能是历史最差

　　新浪财经讯 7月22日，第二届CIIA中国年会暨天相投顾财富管理国际研讨会在北京、上海、深圳三地同时举行。中国基金业协会副会长钟蓉萨，注册国际投资分析师协会（ACIIA）前主席、天相投顾董事长林义相，CIIA之家理事会负责人贺春明，中国政法大学教授、商学院资本金融系主任胡继晔，瑞士金融分析师协会（SFAA）董事会成员、瑞士投资专业人员培训中心AZEK总裁Roman von Ah（罗曼·冯·阿）等多名业内人士参会。

　　瑞士金融分析师协会（SFAA）董事会成员、瑞士投资专业人员培训中心AZEK总裁Roman von Ah（罗曼·冯·阿）发表了主题演讲《探索金融的极致—如何成为一名优秀的财富管理师》。

　　罗曼·冯·阿表示，自80年代末以来，自己一直负责管理高达1200亿瑞士法郎的资产。这是一项艰巨的任务，需要考虑到有多少证券可供选择。现在彭博数据库里显示，全球约有235万只债券，101万只股票，这非常难以选择。而投资就是处理不确定性并与之共存，在足够长的时间里把事情做正确，是成功投资的“必要条件”。

　　罗曼·冯·阿指出，未来财富管理机构应该做的是：私人客户的“个人机构化。即以投资者为中心，根据投资者类型（保守，平衡或增长导向）和财务目标或人生目标（债务驱动的投资规划）确定战略，考虑金融市场的实际情况，对金融市场预期收益和风险有务实的判断评估，将投资成功的可能性最大化。

　　罗曼·冯·阿认为，把债券的历史回报用到未来预测，是错误的。当前的利率水平完全决定了未来的回报，未来十年，债市的回报可能会是历史上最差的。

　　如果对债市收益不满意，可以增加股权投资。股票价格的波动性在短期中占主导地位，但是更长的视角看，将会带来更高的回报，远远超过债券带来回报。以美股为例，大约需要12年，就可以实现年化12%左右回报。

责任编辑：常福强