3000点以下如何穿越震荡市？ 基金投资或许可以

　　3000点以下，如何穿越震荡市？这条道或许可以

　　吴晓婧

　　6月19日，上证指数再次跌破3000点，过去两年时间，指数在3000点“三上三下”，几乎回到原点。

　　那么，3000点之下，是否又到了基金投资的好时机？偏股型基金能否依靠选股能力，获得超越指数的阿尔法收益？借道基金进行投资布局，能否成功穿越震荡市？

　　3000点之下，是不是好时机？

　　首先要回答的是，3000点以下，是否是投资的好时机？

　　据沪上一家基金公司统计，历史上3000点以下发行的偏股型基金，持有半年的平均收益率达到了13.54%，持有一年的平均收益率达到了37.57%，持有两年的收益率则高达60.71%，持有三年的平均收益率更是高达87.28%。

　　根据海通证券分析师荀玉根的统计，目前A股估值已接近2016年1月底上证综指2638点的水平；中证500、中证1000、创业板指甚至低于2016年1月底时的估值水平。在荀玉根看来，只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大格局不变，估值底就有效。

　　作为投资者，最应该注重长期的驱动因素，对股市而言，最重要的就是关注公司盈利能否持续增长。

　　海富通基金认为，尽管当前市场人气偏淡，但企业盈利仍有改善的迹象，比如当前消费品行业总体表现较好，符合我国经济转型、消费升级的理念；成长类板块中高端装备、先进制造行业改善，也与我国提倡发展智能制造的方向一致；传统周期行业尽管整体表现较弱，但行业龙头企业的优势开始体现，经历供给侧改革、环保限产、信贷压缩等政策后依旧维持盈利。

　　那么，3000点以下，怎样的投资更为稳妥？

　　对于普通投资者而言，可以采取定投的策略。招商证券分析师认为，与机构投资者相比，非机构投资者更容易受到市场情绪影响，在择时上产生失误，由于追涨杀跌造成高买低卖，不能充分享受权益市场的收益。

　　而基金定投能够形成“微笑曲线”，是指在市场低迷时持续定投，以较低的成本获取筹谋，摊薄成本。当市场回升时，投资者将获得盈利。

　　不过，从一家中型基金公司的统计数据来看，多数投资人难以做到“坚持”投资。一家基金公司人士坦言，“定投最难的时候，却也是最好的时候。”从该公司的数据来看，64%的人定投无法坚持到1年，20%的人能坚持定投1年，10%能坚持3年，5%的人能坚持5年，而只有1%的人能坚持10年。

　　那么多产品，如何抉择？

　　如果要在3000点以下定投基金，面对如此多的产品，该如何进行选择？

　　先来看看平均收益率，据Choice数据统计，2016年6月19日至2018年6月19日，近两年A股围绕3000点来回震荡，期间上证指数涨幅近1%，而股票型基金的平均涨幅为4.33%，偏股混合型基金的平均涨幅为4.26%。

　　312只股票型基金中，过去两年盈利的基金占比近一半；2428只偏股混合型基金中，过去两年盈利的基金占比为近63%。

　　如果进一步拆分数据则会发现，虽然过去两年间指数几乎原地踏步，但偏股型基金业绩分化十分严重。股票型基金中，有39只基金涨幅超过30%，业绩表现最好的基金为易方达消费行业，涨幅达到84%，而业绩垫底的基金亏损了35.54%。

　　偏股混合型基金中，125只基金的净值涨幅超过30%，业绩表现最好的为易方达中小盘混合，涨幅达到72.4%，而业绩垫底的基金则亏了42.56%。

　　由此可见，面对2700多只偏股型基金时，依旧需要精挑细选。

　　挑选好的基金公司是选到好的基金的前提和基础。

　　从数据来看，过去2年，东方资管旗下有9只偏股型基金净值涨幅超过30%，中欧基金旗下有8只偏股型基金净值涨幅超过30%。此外，国泰基金、景顺长城以及汇添富等，旗下均有7只偏股型基金净值涨幅超过30%。

责任编辑：白仲平