恒指创收盘历史新高 公募基金拥抱港股大时代

　　记者 李燕娜

　　2018年伊始，港股市场涨势如虹，恒生指数昨日报31904.75点，创收盘历史新高，距2007年创下的盘中最高纪录31958.41点仅咫尺之遥。在基金经理看来，港股的实际估值仍在全球股票市场中处于优势地位，同时受益于两地股票市场的互联互通，资金南下投资的热情未减，港股大时代已然来临。

　　恒指创收盘历史新高

　　1月16日，恒指收盘涨1.81%报31904.75点，创收盘历史新高，距2007年创下的盘中最高纪录31958.41点仅咫尺之遥；国企指数涨2.54%，创逾2年新高。中资金融股、内房股集体爆发，万科企业、中国平安（601318，股吧）等多股刷新历史新高。

　　与2007年、2015年的普涨行情不同，许多人将2017年以来的这轮港股牛市称为“结构性牛市”，即它的主要推动力量来自于那些有业绩支撑、成长性确定的龙头股、白马股。尤其是在内地经济结构转型升级过程中，一批优秀的内地企业逐步崛起成为全球行业龙头，其中最为典型的便是以腾讯控股、瑞声科技、舜宇光学科技为代表的科技股公司。

　　如果说基本面改善是本轮港股牛市启动的条件，那么港股通机制下沪港深三个市场的互联互通，起到了推波助澜的重要作用。据统计，港股通开通以来，已有3万多亿港元资金“挥师南下”，仅在2017年总成交额就超过2万亿港元。南下资金对港股市场的影响力越来越大，截至1月15日，2018年前10个交易日港股通成交额为1799.74亿港元，内地资金通过港股通渠道净流入港股市场约215.78亿人民币，远超去年平均值。

　　多位基金经理认为，从长期来看，港股上涨核心逻辑未变，2017年底在港股市场上获利了结和年底结算的资金仍然看好其2018年上涨空间，有重新入市的需求。此外，美元持续疲软，抄底美元资产的要求也吸引部分资金流入港股市场。未来在港股通机制、港交所“同股不同权”公司发行上市制度改革及H股全流通三大红利助力下，港股市场还将大有可为。

　　从市场风格上，多家机构研究报告显示，港股市场大盘股有望继续受宠。权重蓝筹是港股市场2017年的上涨主力，全年大中型股票涨幅在30%以上，大幅好于小型指数16%的涨幅，恒指中排名前四位的成分股贡献约60%的涨幅，预计大盘股托市的风格在今年将延续。

　　借道沪港深基金布局港股

　　乘着港股牛市东风，在沪、港、深三地市场灵活投资的沪港深基金从众多基金产品中脱颖而出。

　　银河证券数据显示，2017年，全市场79只沪港深基金平均净值增长率达到20.12%，领跑的6只沪港深基金年内收益率更超过50%。其中，其中东方红睿华沪港深夺得冠军，涨幅达67.90%；东方红旗下东方红沪港深和东方红睿轩沪港深分别以66.60%、58.23%的收益率位居亚军和季军，东方红睿满沪港深排名四。嘉实沪港深精选在2017年以51.43%的净值增长率排名沪港深基金第五，并在在128只标准股票型基金中排名第2，嘉实沪港深精选基金自2016年5月27日成立以来已经取得82.3%的净值增长率，年化回报超过40%。紧随其后的是前海开源沪港深创新成长混合，2017年的净值增长率为50.32%。此外，还有43只基金的全年涨幅超过20%。从沪港深基金的绩优表现来看，普通投资者通过沪港深基金投资港股是不错的选择。

　　港股市场2017年表现出色在全球主要市场中独占熬头，恒生指数进入今年1月份以来更是创下十年新高。虽然经历了大幅上涨，但是港股的实际估值仍在全球股票市场中处于优势地位，同时受益于两地股票市场的互联互通，资金南下投资的热情未减，2018年港股仍被认为是重要的投资机会。在嘉实沪港深投研体系核心成员——嘉实价值精选基金谭丽看来，催生港股牛市的核心基础是中国经济的企稳复苏，2016年和2017年中国企业盈利的增长和ROE的提高非常明显，是港股牛市的基础，“目前港股大概三分之一标的的估值只有十倍多PE和不到0.8倍的PB，在全球仍具吸引力，2018年仍将主要寻找估值比较低的品种。”对于A股市场，谭丽表示，A股2017年的结构性行情是对多年以来市场表现的纠偏，长期以来A股在一种博弈的炒小股票的氛围下对基本面关注不够，纠偏是非常健康的。此外，A股投资者结构也有变化，北上资金的价值标准与以往散户明显不一样，A股机构化的趋势已经非常明显。

　　《投资快报》发自广州

责任编辑：徐彩月