不懂折溢价瞎买 分分钟让你被动亏掉18%！

　　来自指数ETF投资的雪球原创专栏

　　这两天，基金圈最让人侧目、最不可思议的事情当属华宝的价值基金涨停了。

　　这个事情真的是让人“丈二的和尚摸不着头脑”，因为基金的净值本身并没有出现太大的波动，而场内的交易价格却涨停了，27日那天涨停后就基本持续到了收盘，第二天的28号虽然没有之前那么疯狂，但盘中也是冲到了近9%的涨幅，收盘后虽有所回落，但是涨幅也是达到近5%。

　　最后的结局就是，截至2月28日价值基金场内的交易价格相对于净值的溢价率达到了18%。

　　嗯，非常的疯狂！

　　其实，场内溢价率已经这么高了，还去追涨的人，一看就知道是一群将基金当股票炒作的“嫩韭菜”。因为价值基金是一只LOF基金，其既可以通过场内买入，也可以通过场外申购，而且这两种方式买入的是同一只基金，本身并无二致。

　　但是有的人因为不懂这些常识和知识，放着正常的价格不买，却硬是要以比正常价格还高18%的水平溢价追高买入。

　　在此只能用送一句话给你：您厉害，您送的多！

　　如果要是在2月28日接近涨停价最高买入的话，你在未来将会被动的亏掉20%，而且你的亏算就是白白送给那些套利的人了，对于他们而言简直就是相当于白捡，这个钱真的就像是天上掉下来的“馅饼”一样，只要弯下腰捡起来毫不费力。正因如此，今天套利盘就涌出来了，开盘后价值基金场内的交易价格就被封死在跌停板，一直持续到收盘，一天就亏掉了10%，估计很多人最后都还没有明白怎么就跌停了。

　　相信在做指数基金的人当中，不知道这一个知识点的人不在少数。因为就在我那个指数基金交流群众，就有很多了不清楚，而且还在群里面问我：如何计算是折溢价。

　　如果要搞明白这个问题的话，需要明白的就是LOF基金才会有折溢价的问题，普通基金是不存在这种情形的。因为LOF基金有场内和场外两种份额，但是在这两个不同渠道的售价往往不一致。

　　在场外如天天基金、蛋卷等平台申购时，每天的报价只有一个，就是基金的净值。但是在场内交易时，由于受到情绪、预期等因素的影响，往往会出现很多个报价，这也就是场内的交易价格会与场外净值不一致。

　　正常情况下，场内价格是围绕基金净值波动的，也就是说场外净值是场内交易价格的锚。当情绪乐观时，场内交易价格会比净值要高，也就是出现了溢价；当情绪比较低迷时，场内价格就会比净值低，也就出现了折价。

　　折溢价的计算公式即为：（场内价格—场外净值）/场外净值*100%

　　以2月28日价值基金的数据为例。

　　价值基金的收盘价为1.254元，而基金净值为1.0606元，数据代人以上公式：

　　（1.254—1.0606）/1.0606*100%=18.23%

　　也就是2月28日当天，价值基金场内交易价格相对于净值的溢价是18.23%，理性的投资者是不会在场内买入的，甚至更高级的玩家会在场内转托管卖出套利，然后在场外申购相同的基金份额，这样份额不变，却平白无故多出来了一部分收益。

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责任编辑：常福强