来源：融通基金 公众号：小基快跑
巴菲特金句：“投资最重要的原则，第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条！”
去年股灾后A股一不好，保本基金就受到热捧，好多小伙伴也在后台咨询保本基金。
小伙伴有需要，小通随叫随到！
这不，小通刚过完年就立马整理了保本基金的7个实用知识，给各位参考。
要注意咯，市面上不同的保本基金的保本条款、额度、适用范围是不同的，小通列举的是普遍情况。大家在购买时，应以该基金的基金合同等法律文件为准。
小通猜大家最关心的问题应该是：保本基金什么情况下可以保本？
先上图！烧脑的内容后面介绍。
一、保本基金收益如何？
保本基金受到热捧，不仅因为A股低迷，更重要的是，它确实表现不俗。
持有一个完整的保本周期：
1、自2003年第一只保本基金面市，至2015年年底，投资者在保本期认购或者过渡期购买并持有到期的，都赚钱了。
2、从2003年6月至2015年12月底，已有27只保本基金至少度过一个保本周期。数据显示，这27只基金在第一个保本周期均取得了正收益，平均收益率达30.05%。
没到完整的保本周期，在2005年至2015年的11年中，从单个年份看：
1、 牛市收益可观
2、熊市亏损少，仅2008年、2011年出现亏损
3、 震荡市中，收益远超同期市场核心指数
二、我在任何时候买保本基金，都能保本吗？
不是！
保本有两个重要条件的，缺一不可：
1、必须在发行期或过渡期购买
2、必须持有到期
保本基金有54个重要的时间区间、1个时间点，简言之：
发行期：基金的认购期。
申购期（运作期）：基金成立后，保本基金开放日常购买业务的时期，也是保本基金的运作期。
操作期：保本周期到期后，进入“到期操作期间”，一般是保本到期日后的3-7个工作日。这期间基金基本不开放申购和转入，可赎回、转出。如果你不做任何操作，基金份额一般会自动进入下一个保本周期。
过渡期：操作期结束后的下一个工作日，到下一个保本周期开始前一个工作日，可以简单理解为“第二个发行期”。
折算日：指过渡期最后一个工作日。保本基金会将该日的资产，算作下一个保本周期的保本金额。
1、对申购期购买的份额，不保本！
部分保本基金在发行期结束、基金成立后，会开放日常申购，投资者可以自由买、卖基金。在这一时期购买的基金，不管持有多久，都是不保本的！
2、对发行期、过渡期购买，但没到保本期限就赎回的份额，不保本！
投资者在发行期、过渡期购买的基金，没到保本期限就提前赎回了，是不保本的。
且针对提前赎回的保本基金，赎回费率普遍较高：
普通基金在赎回时，持有期限不到1年的，赎回费率多为0.5%。
62只3年期的保本基金在赎回时，持有期限不到1年的，有47只的赎回费率为2%。
3、过渡期申购的、从上个保本周期转入的，在过渡期内，不保本！
很多保本基金有这样一句话：“第二个保本周期的保本金额，为基金份额持有人过渡期申购并持有到期的基金份额，在份额折算日的资产净值及其过渡期申购费用之和；上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额，在份额折算日的资产净值。”
保本基金在过渡期可以投资国债等低风险产品，净值会发生变化，保本基金仅对折算日的资产净值和申购费进行保本。
举个例子：
保本基金A的过渡期为2015年3月1日至3月10日，折算日为3月10日。
小明在3月1日花1020元买了该基金，申购费为10元，当日净值为1.01元，买到1000份A基金。
假设折算日净值发生如下变化，保本金额会有不同，而不是对小明投入的1020元保本：
三、保本基金如何“保本”？
保本基金有“三重保障”机制：
保本策略提供技术保障，保证“本”不亏。
基金公司在投资管理过程中，多采用TIPP、CPPI等保本策略，定期计算保本资产的比例，并会动态监控多项风险监控指标，同时担保人也会对指标同步严格监控。
目前市场上主流的保本策略有两种：时间不变性投资组合保险策略（TIPP，Time Invariant Portfolio Protection）、固定比例投资组合保险策略（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）。
1． 先用本金的绝大部分购买保本资产，积累“安全垫”，预计这部分资产到期时加上收益能达到基金募集额的100%，达到保证本金安全的目的。
2． 剩下的一小部分用来进行股票等高风险投资。
TIPP策略：
股票等权益类资产赚了，就会把赚的一部分按比例拿出来，投入到债券等固定收益产品中，锁定部分收益。
这种“只上不下”的保险额度调整方式，提供了更高的资金保障，投资者面临的投资风险也更小。
CPPI策略：
债券等低风险资产是固定的，而权益类资产是变化的。基金资产净值越高，权益类资产比重就会越大，可能面临的风险越大。
TIPP策略可防止后续行情不佳时侵蚀前期获利，是更为保守的策略，而收益或低于采用CPPI策略的保本基金。
即使保本策略没能“保本”（目前没出现这种极端情况），出现亏损时：
1）基金公司将以自有资金、风险准备金提供保障
也就是说，保本基金亏损了，基金公司会对符合保本条件的份额进行赔付。
2）第三方担保人保障，为基金的保本承担不可撤销的连带保证责任
如果基金公司无法全额赔付，担保人也要履行赔付责任。
如果基金公司、担保人都没有赔付，持有人可在约定时间内，向双方追偿。
四、既然可以“保本”，为什么我的保本基金还会亏？
我们来看看保本基金亏损的两种情况：
1）保本基金要“保本”，对“时间”约定很严格。
前面提过，不在规定时间上车或者提前下车的份额，都是不保本的，主要包括两种：
发行期、过渡期之外购买的份额；
发行期或过渡期购买、但不到保本周期就提前赎回或者转换的份额。
比如A基金的保本周期为3年，认购期为2012年1月4日，首个保本到期日为2015年1月4日。
如果在2012年5月4日购买（非认购期、非过渡期），即使持有3年，到2015年5月4日赎回，也是不保本的。
如果在2012年1月4日购买的（认购期），在2015年1月4日前赎回的，都不保本。
2）在股市出现暴跌时，保本基金也会出现阶段性亏损。
保本基金有风险，毕竟有股票等高风险资产。
比如2011年上证指数下跌21.68%，保本基金平均跌幅为0.25%。
不过A股25年的大数据显示，市场探底平均时长为537个交易日，大概在两年左右。在现有的109只保本基金中（A、C类分别计算），62只的保本周期为3年，基本可以跨过“困难期”。
五、我的保本基金快到期了，该怎么办？
基金合同都会约定，保本到期后的处理方式。投资者通常有三种选择：
（1）赎回；
（2）转换为该基金公司的其他基金；
（3）如操作期内未进行任何交易操作，保本基金份额将默认转入下一保本周期。
多数情况下，如果你是在认购期或者过渡期购买、且持有到期的，上述操作均无费用。
另外，如果某个保本周期到期后，该基金不符合保本基金存续条件的，会转型为其他类型的基金。
六、现在好多新的保本基金都有“目标收益”，我要买的话，有什么要注意的？
2013年之后，很多保本基金都设置了目标收益率，达到即可提前结束保本周期。
设置“目标收益”：
1）流动性更好，达到目标收益后，投资者可0赎回费赎回基金，转投其他品种；
2）安全性更高，可以锁定收益、落袋为安。
买了这类基金，你需要注意2点：
1、目标收益并非“承诺收益”
保本基金是不保收益的，它仅承诺在保本期限到期日保本，并不保证一定盈利，也不保证最低收益。
保本基金设有“目标收益”的，只是“目标”，而非真实收益，基金公司也不会保证这个收益。
2、注意赎回费
认购期、过渡期购买的保本基金，不管买了多久，到了“目标收益”、需要提前结束保本期的，是不收赎回费的。
举个例子：
A基金的保本周期为3年，目标收益为10%。持有1年的赎回费费率为1.5%，持有3年的赎回费费率为0。
运作1年后，即达到目标收益，结束保本期。这时候，赎回A基金，是免赎回费的。
非认购期、非过渡期购买的保本基金，赎回时，将根据基金的持有期限长短，收取赎回费。一般情况下，持有时间越长，费率越低，直至为0。
七、买保本基金的话，2年期还是3年期的好？
保本基金都有“保本周期”，国内保本基金的保本周期从1年到3年不等，而2年期和3年期占据主流。
2年期：
保本期限设置越短，流动性越好，时间成本越低。
可以更快投入其他有机会的资产，追求更高收益。
保本权益兑现更快。
3年期：
有更多时间去建立“安全垫”，为投资股票资产提供更强大的基础。
A股25年的大数据显示，市场探底平均时长为537个交易日，超过了两年。3年当中，债市或者股市可能会有一波行情，等来行情的概率大。
多数新发的保本基金，都有“目标收益”设置。达到目标收益后，也会提前兑现保本权益，降低时间成本。
比如正在发行的、保本周期为3年的融通通盈保本就约定，份额净值收益率连续15个工作日≥15%时，将提前结束保本期，锁定收益。
不管选择哪个期限，购买保本基金时，一定要对资金的使用期限有一个明确的预期，再选择对应期限的保本周期产品。
短期要用的钱最好不要买保本基金，否则急需用钱时，“中途下车”是不保本的。
风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。保本基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能在极端情况下损失本金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。
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