长信基金：看好优质龙头 盈利穿越周期行业

　　【长信视点】看好优质龙头 盈利穿越周期行业

　　来源：长信基金渠道服务

　　周二，A股全线大涨、创业板成交量创历史新高后。周三，A股受国际油价大幅下挫影响，两桶油走低拖累指数低开；午后两市一度在创投股的集体躁动下再度上攻，白酒、保险、能源等行业表现持续低迷，三大股指单边下行。周四，A股再次反弹，国防军工、传媒、计算机等板块领涨，市场仍在持续调整中。

　　10月下旬以来，各项利好政策纷至沓来，市场的悲观情绪得以缓解，开始迎来反弹行情。但当前反弹力度不大，主要因为从近期公布的宏观经济数据来看，整体经济仍然存在下行压力，中期趋势尚未形成。

　　留意不确定性风险因素，当前市场关注的主要风险点包括去杠杆短期对经济的冲击、中美贸易冲突对出口的影响、货币传导机制不畅、人民币汇率大幅贬值等问题。不过，近期部分问题逐渐得到较为明显的边际改善。中美两国领导人电话沟通，中美贸易摩擦短期有所缓和；11月高层与民营企业家座谈会，再次强调“三个没变”，提出大力支持民企发展的六大措施；相关股权质押纾困措施加速推进，各地成立基金以期解决短期流动性问题。

　　展望后市投资机会，长信基金表示，随着改革相关利好政策的不断出台，市场信心有望逐渐恢复，震荡反弹行情或将延续，但过程仍将反复，未来可把握结构性投资机会。在当前时点，优选行业、精选个股仍是较为合适的投资策略。

　　从行业配置角度来看，一方面，继续看好各细分领域的优质龙头行业；另一方面，看好部分盈利能够穿越周期的行业。随着市场的调整，这些行业的估值也调整到了比较合适的区间，具备一定的配置价值，值得投资者关注。

　　相关券商表示，近期不论是否出现二次探底或反弹结束再创新低，A股市场震荡格局仍将继续。展望中期，政策回暖的大方向已确立，“政策底”预期犹存，政策进一步催化的窗口尚未关闭。同时，政策效果的验证仍需等待，尤其是大量改善民企融资条件的政策落地后，后续金融数据验证改善，有望成为反弹续力的“催化剂”。

　　因此，中期市场总体仍将保持稳中向好的格局，建议投资者保持理性投资心态。当前市场估值处于历史较低水平，也给中线投资提供了良好的布局时机，建议投资者可适当配置必需消费和大金融板块。

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责任编辑：石秀珍 SF183