农银汇理基金韩林：市场已处过度悲观状态 看好地产

　　来源： 微信公众号农银汇理资讯

　　A股成交量不断萎缩，市场是否已经探底？投资者该怎样选择投资策略？对此，农银汇理基金韩林表示，修复市场“空头陷阱”的条件还在积累过程中。市场资金虽有一定好转但是并没有达到明显改变。长期可以左侧布局的标的，可以找行业处于底部且有基本面的行业，例如地产行业。

　　以下是问答实录：

　　如何判断底部区域？

　　近期市场的下跌反映了部分行业景气度下行，还有部分行业对利空信息的负面反应。对于这种行业板块需要持续观察，但是一些行业景气仍然在比较好的位置，它的补跌或者被市场带动的下跌反而带来配置的机会。目前市场围绕底部区域做震荡，需等待积极信号。

　　目前的数据不是很乐观，如何看待当前市场情绪？

　　从现在A股的估值水平来看，市场已属于过度悲观状态，反映了投资者对于经济基本面、行业基本面的悲观预期。另一方面，我们也看到了国家已出台一些关于稳经济扩内需的政策，所以未来无论是从经济面还是市场面，希望能够看到一些托底政策效果和数据体现，之后市场的信心会逐渐树立出来，市场的风险偏好会逐渐提升。

　　股价处于超跌状态，市场何时会出现修复？

　　我觉得修复市场“空头陷阱”的条件还在积累过程中。从目前的市场角度讲，之前的流动性还是比较充裕的，但是现在的市场流动性并不是绝对宽松。从新增市场资金的角度来看，比如MSCI、养老基金、社保基金一些长期基金的变化，这些新增基金偏中长线。目前政策对于市场的刺激力度可能还不够，市场资金虽有一定好转但是并没有达到明显改变。另一方面，从宏观经济数据来看，8月份的数据并不是很好，转变需要过程，数据好转后，市场信心可能会更强一些，市场行情可能会有好转，现在投资者应该去等待这样的现象出现。

　　建议当前市场应如何布局？

　　从中短期看，可以布局行业景气度仍然向上的行业。在中报披露中可以看到一些数据，一些行业的景气度确实维持在比较高的水平。

　　如军工和计算机板块中的龙头个股的基本面比较扎实。另外，就是找长期可以左侧布局的标的，可以找行业处于底部且有基本面的行业，例如地产行业。

　　现在成交量持续萎缩，创出两年半新低，是不是已经跌不动了？

　　交易量的低迷反映了市场的分歧，更多的人还处于观望状态，在等待市场选择一个明确的方向。所以等的人多实际交易的人少，导致交易量萎缩。等到市场出清以后，自然会从比较低迷的状态中恢复过来，带来比较明显的机会。

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责任编辑：常福强