国泰基金周珞晏:真正做好绝对收益的FOF产品才能留下

　　首批公募FOF已经于9月8日获批，国泰基金也在紧密准备中。负责大类资产配置以及全球宏观策略研究的周珞晏，现为国泰基金拟任FOF基金经理，公司也已向证监会上报了多只FOF产品。周珞晏接受新浪财经采访，就公募FOF的发展前景、FOF业务布局及存在瓶颈分享其见解。

　　周珞晏认为，公募FOF的主流应该是做绝对收益，绝对收益的核心是找到合适的客户群体，将适合的FOF产品推送给与之投资目标和风险匹配的客户。为此国泰基金专门设置FOF投资部，专门组建了FOF投资决策委员会，对市场进行研判和分析。

　　业务宣言：FOF扬帆起航、百花齐放到大浪淘沙过程中，真正做好绝对收益的产品才能留下来！

国泰基金拟任FOF基金周珞晏

　　新浪财经：FOF在全球资产配置中占有重要的一席之地，但对于国内公募FOF还是新事物，请问您如何看FOF发展前景？或改变行业生态？

　　周珞晏：对国内公募FOF发展前景态度积极乐观，前途是光明的。主要看以下方面：首先，与海外比较看，FOF国外占比是非常高的，美国FOF在资管行业占比在10%左右的状态，在国内公募二级市场FOF还刚起步；其次，从中国公募行业发展看有一个瓶颈，比较侧重相对收益产品，对绝对收益产品重视度不够，公募FOF的推出，是对当前相对收益产品的一个补充；中国公募基金产品主要是以股票、债券为主的，少量商品和海外基金。公募FOF的出现实际上是全球宏观配置的雏形，它的投资范围是很广的，真正的大类资产配置的概念得到落实，因为它不光是股票和债券，还有黄金、原油、美股、港股统一的可以进行资产配置；基于FOF理念，依托于FOF很多创新的基金产品可以产生，比如说目标日期等等适合特定客户群的产品。

　　新浪财经：我们在FOF方面做了哪些布局和准备？与其他基金公司相比，我们的优势在哪？

　　周珞晏：我们专门设置了FOF投资部，是一个独立的投资管理部门，同时专门针对FOF组建了一个FOF投资决策委员会，还有月度正式会议，对市场进行分析和研判。

　　公司优势主要体现在以下两方面：1、公司的整体业绩是比较优秀，长期来说业绩也比较稳定、稳健。看近两年、三年的业绩，在市场上是非常优秀的，固定收益的业绩也不错；2、商品基金、海外基金方面布局也是比较全面的。基于以上两点，相比一些小公司，产品不全，投资风格相对单一，我们公司是比较适合做FOF业务。

　　新浪财经：能给我们介绍下向证监会报备的FOF产品情况？都用了哪些投资策略？产品定位及设计逻辑是什么？

　　周珞晏：我们一共上报了3只FOF产品，低中高不同风险偏好客户全覆盖。相对较早申报的是一只低风险，偏绝对收益的产品，在这个之后我们又上报了两只分别对应了中高风险，略偏相对收益的产品。核心策略是从资产角度来做的，还是较关注大类资产配置、择时，同时结合量化的工具作为辅助进行基金的选择。

　　新浪财经：对于公募FOF有内外部之争，双重收费的质疑，您怎么看？

　　周珞晏：对于公募FOF有内外部之争本身是毫无意义的事情，应该由市场和时间来决定，不应该是还没启动，大家就预设做内部、做外部。当然内部FOF和外部FOF不是绝对的，是一个择期调整的情况。我们公司因为产品线较全、加上基金风格、投资风格不同，起步阶段会比较侧重内部FOF一点，外部FOF会作为补充。

　　新浪财经：对FOF投资是选择主动还是被动子基金方面，您怎么看？

　　周珞晏：主动管理基金与被动管理基金上，大方向上来看，主动管理基金概率会高一些，因为A股的结构还是散户为主，所以优秀的主动管理的FOF基金会创造超额收益。只要母基金选择正确，主动管理的子基金很大概率会提供超额收益。所以说，主动管理和指数基金不是互相割裂的过程，如果全部都是被动管理基金，对母基金管理人提出一个非常高的要求，不光在择时上，还有行业选择、主题选择等都得有把握。一般来说，在子基金选择上，下层资产配置，股票、行业主题选择上交给主动管理人。

　　新浪财经：量化与AI在我们的公募FOF中如何应用的？

　　周珞晏：我们觉得应放到一个比较广义的量化范畴里面来谈，确实量化在FOF投资中可以运用的地方是比较多的。第一，因为FOF允许投资的资产比较多，可以把资产配置的这种量化模型工具运用起来。第二，量化工具对资金选择品种或者对资产配置可以提供帮助。第三，量化策略本身及量化工具对资产品种的择时可以提供帮助。

　　新浪财经：公募FOF的主流是什么？针对公募FOF未来发展，还面临哪些瓶颈和问题需要突破与解决？

　　周珞晏：公募FOF的主流应该是做绝对收益，绝对收益的核心是找到合适的客户群体，将适合FOF产品推送给与之目标和风险匹配的这样比例的客户。

　　存在的问题主要是对客户群体的寻找，因为现在的公募基金，大家还是在比业绩，既然做绝对收益，就是要适当的放弃单纯对某一个阶段的收益率的一个比较。如何规避单纯的简单粗暴的对收益率高低的一个比较，找到合适的客户群，然后形成规模，我们觉得这个是一个难点。

　　新浪财经：对于养老金入市与公募FOF发展，您怎么看？

　　周珞晏：养老金入市对公募FOF的发展是比较正面的，FOF是给予了大家一个做好绝对收益的希望，这比较符合养老金的需求。养老金入市对FOF规模的增加比较有利，甚至说养老金将是FOF的一个主力的资金来源。