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2017年09月14日11:18 新浪财经

  首批公募FOF已经于9月8日获批,国泰基金也在紧密准备中。负责大类资产配置以及全球宏观策略研究的周珞晏,现为国泰基金拟任FOF基金经理,公司也已向证监会上报了多只FOF产品。周珞晏接受新浪财经采访,就公募FOF的发展前景、FOF业务布局及存在瓶颈分享其见解。

  周珞晏认为,公募FOF的主流应该是做绝对收益,绝对收益的核心是找到合适的客户群体,将适合的FOF产品推送给与之投资目标和风险匹配的客户。为此国泰基金专门设置FOF投资部,专门组建了FOF投资决策委员会,对市场进行研判和分析。

  业务宣言:FOF扬帆起航、百花齐放到大浪淘沙过程中,真正做好绝对收益的产品才能留下来!

国泰基金拟任FOF基金周珞晏国泰基金拟任FOF基金周珞晏

  新浪财经:FOF在全球资产配置中占有重要的一席之地,但对于国内公募FOF还是新事物,请问您如何看FOF发展前景?或改变行业生态?

  周珞晏:对国内公募FOF发展前景态度积极乐观,前途是光明的。主要看以下方面:首先,与海外比较看,FOF国外占比是非常高的,美国FOF在资管行业占比在10%左右的状态,在国内公募二级市场FOF还刚起步;其次,从中国公募行业发展看有一个瓶颈,比较侧重相对收益产品,对绝对收益产品重视度不够,公募FOF的推出,是对当前相对收益产品的一个补充;中国公募基金产品主要是以股票、债券为主的,少量商品和海外基金。公募FOF的出现实际上是全球宏观配置的雏形,它的投资范围是很广的,真正的大类资产配置的概念得到落实,因为它不光是股票和债券,还有黄金、原油、美股、港股统一的可以进行资产配置;基于FOF理念,依托于FOF很多创新的基金产品可以产生,比如说目标日期等等适合特定客户群的产品。

  新浪财经:我们在FOF方面做了哪些布局和准备?与其他基金公司相比,我们的优势在哪?

  周珞晏:我们专门设置了FOF投资部,是一个独立的投资管理部门,同时专门针对FOF组建了一个FOF投资决策委员会,还有月度正式会议,对市场进行分析和研判。

  公司优势主要体现在以下两方面:1、公司的整体业绩是比较优秀,长期来说业绩也比较稳定、稳健。看近两年、三年的业绩,在市场上是非常优秀的,固定收益的业绩也不错;2、商品基金、海外基金方面布局也是比较全面的。基于以上两点,相比一些小公司,产品不全,投资风格相对单一,我们公司是比较适合做FOF业务。

  新浪财经:能给我们介绍下向证监会报备的FOF产品情况?都用了哪些投资策略?产品定位及设计逻辑是什么?

  周珞晏:我们一共上报了3只FOF产品,低中高不同风险偏好客户全覆盖。相对较早申报的是一只低风险,偏绝对收益的产品,在这个之后我们又上报了两只分别对应了中高风险,略偏相对收益的产品。核心策略是从资产角度来做的,还是较关注大类资产配置、择时,同时结合量化的工具作为辅助进行基金的选择。

  新浪财经:对于公募FOF有内外部之争,双重收费的质疑,您怎么看?

  周珞晏:对于公募FOF有内外部之争本身是毫无意义的事情,应该由市场和时间来决定,不应该是还没启动,大家就预设做内部、做外部。当然内部FOF和外部FOF不是绝对的,是一个择期调整的情况。我们公司因为产品线较全、加上基金风格、投资风格不同,起步阶段会比较侧重内部FOF一点,外部FOF会作为补充。

  新浪财经:对FOF投资是选择主动还是被动子基金方面,您怎么看?

  周珞晏:主动管理基金与被动管理基金上,大方向上来看,主动管理基金概率会高一些,因为A股的结构还是散户为主,所以优秀的主动管理的FOF基金会创造超额收益。只要母基金选择正确,主动管理的子基金很大概率会提供超额收益。所以说,主动管理和指数基金不是互相割裂的过程,如果全部都是被动管理基金,对母基金管理人提出一个非常高的要求,不光在择时上,还有行业选择、主题选择等都得有把握。一般来说,在子基金选择上,下层资产配置,股票、行业主题选择上交给主动管理人。

  新浪财经:量化与AI在我们的公募FOF中如何应用的?

  周珞晏:我们觉得应放到一个比较广义的量化范畴里面来谈,确实量化在FOF投资中可以运用的地方是比较多的。第一,因为FOF允许投资的资产比较多,可以把资产配置的这种量化模型工具运用起来。第二,量化工具对资金选择品种或者对资产配置可以提供帮助。第三,量化策略本身及量化工具对资产品种的择时可以提供帮助。

  新浪财经:公募FOF的主流是什么?针对公募FOF未来发展,还面临哪些瓶颈和问题需要突破与解决?

  周珞晏:公募FOF的主流应该是做绝对收益,绝对收益的核心是找到合适的客户群体,将适合FOF产品推送给与之目标和风险匹配的这样比例的客户。

  存在的问题主要是对客户群体的寻找,因为现在的公募基金,大家还是在比业绩,既然做绝对收益,就是要适当的放弃单纯对某一个阶段的收益率的一个比较。如何规避单纯的简单粗暴的对收益率高低的一个比较,找到合适的客户群,然后形成规模,我们觉得这个是一个难点。

  新浪财经:对于养老金入市与公募FOF发展,您怎么看?

  周珞晏:养老金入市对公募FOF的发展是比较正面的,FOF是给予了大家一个做好绝对收益的希望,这比较符合养老金的需求。养老金入市对FOF规模的增加比较有利,甚至说养老金将是FOF的一个主力的资金来源。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:石秀珍 SF183

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