2017年07月27日11:16 新浪财经

  信诚基金:新能源将不再是短期故事

  对于下半年的行情,信诚基金吴昊认为,流动性水平和监管环境都会保持相对稳定,整体市场下行动力不会特别强,但是由于没有增量资金的进入,也很难形成大级别行情。

  此外,今年白马股实现了比较大的涨幅,涨幅超过了公司本身今年的内生增长,也超过了应有的估值修复,大多数估值都在历史偏高的水平,快速上攻也存在比较大的阻力。然而,市场的资金方向从白马龙头往成长股切换,环境还不具备,如果发生切换价值股跌10%或者20%,又会对资金形成比较强的吸引力,去阻碍这种切换。因此,信诚基金认为,市场可能会出现比较明显的震荡,但向下的动力不强,“十九大”可能会让一些偏乐观的预期发酵,带来一些行情机会,向上的概率稍微大。

  对于继续重仓的金融行业,信诚基金吴昊表示,从去年底银行边际回报率在改善,金融资产的风险在降低,去年供给侧改革之后,大量资产被盘活,系统性金融风险被大幅消除。再从市场估值来看,银行股估值长期维持在比较低的水平。如果回报率上升,风险下降,估值再接着往下走的空间相当有限。今年上半年申万银行指数涨幅在7%~8%左右,折合年化在15%左右。这一涨幅基本上符合吴昊的预期,银行股的回报基本上和净资产增值的幅度是同步的。不过吴昊表示,随着银行股估值的大幅修复,估值的波动让15%左右的ROE回报无法对冲风险的时候,他会选择降低银行的资产配置。

  而在标的选择上,他更倾向于大行和一些竞争力比较强的股份制银行,因为金融监管对银行负债端影响比较大,操作相对谨慎或运营效率较高的银行风险会更小一些。

  此外,新能源汽车也是吴昊最看好的另一个方向。他认为,新能源汽车将不再是一个短期的故事,它可能在未来两三年会迎来商业化的突破,一旦突破之后就会迎来非常巨大的市场空间,从2到3年的时间维度去看会带来明显的超额回报。

  主要有三个原因:首先,新能源车的代表性车型特斯拉MODEL3车型即将上市,可以为新能源车的商业化提供一个方向。这款车如果能够成功,就可以去印证新能源车能够产业化,是能够项目化的商品,对于市场对新能源车行业的理解会带来比较大的冲击。

  第二,全球主流的整车公司像奔驰、宝马、大众、福特都提出了新能源车的长期规划,在2019到2020年都会有系列车型上市。传统整车厂商里的主流玩家把资源都倾斜到新能源车,这说明现在的时间窗口具备了一些成熟的条件。

  第三,我国推出了燃油积分和新能源积分的征求意见稿,实际上是替代财政补贴的长效机制,给现在国内车企提供长期的政策指引。

  从投资布局角度来看,更倾向于投资新能源产业链上游环节,选择拥有世界级储量、具有全球定价能力且有一定稀缺性的的锂矿公司。从目前情况来看,除了新能源汽车将带来锂电池的大量需求之外,智能化可穿戴设备等的发展,都需要电池,锂依然是最适合的电池材料。这种标的很少,可以长期持有。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:石秀珍 SF183

热门推荐

相关阅读

0