中欧基金葛兰：医药工业孕育众多细分行业机会

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　　二季度以来，指数处于震荡格局中。中欧基金葛兰指出，目前A 股市场已经逐步回归理性，对于有价值和真成长的行业更加认可。整体来看，未来股市的机会还将来源于分享优秀行业的成长，其中医疗健康行业及其下众多子行业的投资机会值得关注。

　　“A股在三季度大概率将延续震荡格局。”葛兰指出，在经济增速逐步放缓，改革进入深水区的背景下，股市不存在大幅上行的动力。但是伴随着债券收益率的不断下行，场外资金进入股市，趋向于配置稳定高分红的价值股，这也使指数下行空间有限。中长期来看，随着政策面及资金面的逐步平稳，市场保持良好发展的基础并未改变，宽幅震荡的结构性行情仍将持续，业绩真成长的相关行业和公司将会迎来较好的投资机会。

　　葛兰认为，结构化的行情仍然会持续。从7月以来，申万28个一级行业间涨跌幅的差距接近10个百分点，今年以来更是超过30个百分点。对产业进行深入研究、充分挖掘公司价值，将会是把握改革转型带来的结构性机会、获取良好投资收益的途径。

　　从具体行业来看，葛兰看好医疗健康行业下的医疗创新、医疗服务、出口、医美经济等四个细分行业。2015年，医药工业在经历了上半年的“股灾”之后，仍旧取得了9.8%的高增长，保持了良好的增长态势。与此同时，在国内居民收入水平持续提升、人口老龄化的大背景下，医药工业大概率将会涌现出众多有投资价值的细分行业。