2017年度钜阵私募基金经理精选20人

　　来源：钜阵资本

　　2017年A股市场呈现二八分化现象，上证指数上涨6.56%，其中上证50指数大涨25.08%，但创业板却下跌15.32%。 一方面，蓝筹股相对中小成长股具有明显的估值优势；另一方面，2016年中国经济有所复苏，以钢铁、有色、煤炭为代表的公司盈利增长也非常明显，这是市场出现分化的主要原因。2017年债券市场迎来近5年最大的一轮熊市，长端利率上行幅度、利差走势前所未有，本轮债市调整背后伴随的是宏观调控逻辑的转变。

　　2017年，恒生指数时隔十年之后再破3万点，全年涨幅超过30%成为全球表现最好的主要指数；美国股票市场受益于全球经济的逐步复苏、GDP上升提振了企业利润、失业率下降，以及市场对特朗普新政的预期等三大股指均创下了自2013年来的最大涨幅。

　　2017年股票策略私募整体表现在各大类策略中表现优异，一年以上产品平均收益11.28%，钜阵定性定量多维综合评分最高的5个产品平均收益64.11%，最高收益87.70%，最低收益34.70%，周最大回撤平均值5.96%，近一年夏普平均值3.58。

　　宏观策略综合评分最高的5个产品2017年平均收益36.79%，周最大回撤平均值7.85%；近一年夏普平均值2.56。

　　相对价值策略综合评分最高的5个产品2017年平均收益16.04%，周最大回撤平均值3.04%；近一年夏普平均值2.29。

　　债券策略综合评分最高的5个产品2017年平均收益9.6%，周最大回撤平均值0.74%；近一年夏普平均值3.22。

注：

1、钜阵资本“2017年度私募基金经理精选20人”榜单以基金历史业绩为出发点，运用长期收益、短期收益、夏普比率、最大回撤等多维指标衡量基金综合业绩，并结合基金经理的从业经验、管理规模、操作风格、行业偏好、市场适应度等定性角度衡量基金业绩的可持续性，最终精选出业绩出色、投资风格鲜明、具有较好成长性的20名基金经理。

2、钜阵资本“2017年度私募基金经理精选20人”榜单关注基金经理综合表现，个别私募基金产品实行双基金经理或多基金经理时，视为一个基金经理组合，不分开计数。

3、最大回撤：反映基金最大亏损幅度，值越大说明风险越高。

      4、年化Sharpe Ratio：夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到几分报酬；若为正值，代表基金报酬率高过波动风险；若为负值，代表基金操作风险大过于报酬率。

　　私募点评

　　股票策略

　　九霄投资：

　　九霄投资是典型的投资行业资深人物厚积薄发的经典，自大学时期就开始了投资生涯的刘巧记，多年来一致坚持价值投资的理念。2015年开始创办私募，坚持理念严控风险的他在2017年更是取得了超过85%的收益。旗下产品“九霄稳健成长二号”2017年获得87.7%的收益，最大回撤8.17%。

　　高毅资产：

　　由数位明星基金经理集合而成的高毅资产，堪比小型公募基金的规模，有着在多个投资领域都有出色表现的冯柳、邓晓峰、卓利伟、孙庆瑞等在邱国璐的集合之下在2017年收获了业绩，同时也收获了规模。旗下产品收益率均在50%以上，其中“高毅庆瑞6号”2017年实现收益65.6%，最大回撤4.94%。

　　少薮派投资：

　　少薮派坚持独立思考、长期投资、精选个股的投资理念和风格，核心人物周良在2017年选择坚守蓝筹股，代表产品“少数派102号”获得了超过70%的收益，同期最大回撤也都控制在10%以下，表现优良。

　　汉和资本：

　　出身卖方研究员的罗晓春，2013年成立了汉和资本，在投资过程中，他始终坚持严格的投研选股制度，深度研究三年能翻一番的个股。自成立以来，年化超过25%的复合收益显示出了这位昔日明星卖方分析师投身私募后的选股能力。2017年旗下产品“汉和1期”获得48.5%收益，最大回撤为6.25%，对他未来的表现拭目以待。

　　明河投资：

　　当下市场还在考虑蓝筹能否持续上涨的时候，明河投资张翎已经完成了蓝筹股的布局；当下市场还是担忧中小市值股票有没有未来的时候，张翎已经开始布置优秀的成长股。成立于2010年的老牌私募明河投资一直在坚持左侧布局优质个股，不急功近利，慢慢成为了一个具有前瞻性的优秀私募管理人，成立于2010年的代表产品“明河成长2号”2017年收益34.7%，且最大回撤4.61%就是最好的证明。

　　宏观策略

　　凯丰投资：

　　在公司核心人物吴星的带领下，凯丰投资组建了70余人的投研团队，深入覆盖产业研究，擅长从产业基本面研究寻找商品和股票市场的投资机会。公司旗下产品“凯丰宏观对冲9号”在2017年实现了累计收益40.75%，最大回撤3.6%。

　　元葵资产：

　　元葵资产信奉复利成长的投资理念，以宏观对冲为核心策略，追求稳健的绝对收益和可持续的长期增长。其投资总监施振星个人创建的天时投资策略，擅长大类资产配置，具有敏锐的择时能力。公司旗下产品“元葵产业对冲”在2017年获得58.68%回报，最大回撤为19.57%。

　　泊通投资：

　　泊通投资致力于在控制基金净值最大回撤率（5-10%）的情况下，去实现财富的持续高复合的增长。公司投资总监庐洋擅于通过调研分析、价值判断、动态管理、量化选择等专业投资手段对基金产品的收益率曲线进行主动管理，公司产品业绩运行平稳，始终保持较小的波动，2017年公司旗下产品“泊通泊岸1号”实现收益28.84%，最大回撤4.82%。

　　明汯投资：

　　明泓投资是一家拥有全球视野的对冲基金公司，国内市场目前投资标的包括股票、期货期权、ETF和可转债等。公司投资总监裘慧明曾在美国长期从事算法交易和量化投资策略的工作，拥有丰富的量化投资经验。公司采用科学化的投资方式，通过对大数据的挖掘，筛选出对预测市场有效的各种因子，并设置了严格的回撤比例，从而在控制风险的前提上实现了客户收益最大化。公司旗下产品“明汯稳健增长1期”2017年实现30%收益，最大回撤控制在10.56%。

　　乐正资本：

　　乐正资本专注于二级市场，通过股票、商品期货和金融衍生品等资产投资，把握趋势，有效规避了市场系统性风险，在市场震荡或下行过程中仍可取得收益。公司投资总监王江平拥有超过20年的买方经验，擅于大类资产配置、行业配置和精选个股，其他核心团队成员也拥有相当年限的投资经验。旗下产品“乐正鼎盛”2017年实现收益22.56%，最大回撤为10.94%。

　　相对价值

　　致诚卓远：

　　2014年成立致诚卓远的史帆是毕业于北大的物理学硕士，当过银行的行长。2017年，通过采用量化选股配合偏高换手的策略，其收益再次保持了一贯的稳定性。旗下“致远三号”超过19.82%的收益，最大回撤不超5%，在股指期货还是普遍贴水的2017年，这样的表现在中性策略中称得上十分优异。

　　诚奇资产：

　　出身千禧年基金（Millennium Partners）的何文奇，坚持以及不断优化着Data mining（数据挖掘）的投资理念。从市场无数的数据中挖掘统计能够长期盈利的因子，并构成自己的策略，诚奇资产的代表产品“诚奇管理2号”在2017年获得了15.36%的收益，同时保持了1.91%的极低回撤。

　　九坤投资：

　　同样有着千禧年基金背景并于2012年成立的九坤投资，在2017年同样大放异彩。指数增强及其相对价值策略都获得了超越指数的良好收益，量化多策略下，各类策略的基金表现都处于行业前列。九坤投资逐渐成为中国量化投资领域的大咖，旗下“九坤量化混合私募2号”2017年获得11.54%的收益，最大回撤仅2.02%。

　　凯聪投资：

　　公司主要投资期货市场，股票二级市场，衍生品市场以及债券市场，采取量化策略进行投资获利。旗下有数位基金经理各有所长，其中投资经理郝爽具有超过20年海内外的期权投资经历，其管理的产品主要是通过作为期权卖方同时卖出看涨、看跌期权锁定亏损空间以赚取权利金获利。郝爽管理的“好爽衍生品1号”2017年实现收益19.12%，最大回撤3.64%。

　　红猫资产：

　　创立于2015年的红猫资产，在两个核心钟志勇（创始人）、陈建文（策略核心）的打造之下快速发展。其中，商品套利策略与中谷实业公司双平台并行发展，致力于打造研究&贸易&投资一体化期现结合的运作模式也是业内少有，在商品领域有着自己独特的优势。旗下产品“智赢一号”2017年获得了14.35%收益，同时最大回撤不超过4%，在商品套利策略中表现优异。

　　债券策略

　　茂典资产：

　　茂典资产长期深耕于中国固定收益市场，并逐渐形成了以债券投资为主、股票及衍生品对冲套利等策略为辅的多策略投资风格。公司投资经理梅东亚，历任行业研究员、宏观研究员、债券投资经理，从业13年始终坚持把绝对收益作为投资信条。旗下产品“茂典1号”2017年收益为7.62%，最大回撤未超过1%。

　　长流资本：

　　长流资本专注于债券市场、分级基金A类等低风险领域投资，注重战略性资产配置机会，奉行“由上至下”的投资方法。公司产品“长流资本长运一号”2017年获得收益9.38%，最大回撤0.37%。

　　乐瑞资产：

　　乐瑞资产是由中国债券市场第一代投资人发起设立，专注于债券等低风险领域投资的阳光私募。公司核心投研团队合作十数年，拥有长达19年、跨越多个债券牛熊市的稳定优异业绩记录。公司创始人唐毅亭培养了多名基金经理和固定收益总监，曾在农总行负责债券投资业务管理债券资产规模数万亿元。旗下产品“乐瑞强债1号”2017年累计收益6.39%，最大回撤1.41%。

　　千为投资：

　　千为投资是一家专注于固定收益及低风险组合投资的阳光私募，由国内知名债券投资团队发起创立，其投资团队为业内首支连续三届获得“债券策略金牛奖”的团队。旗下产品“千为强债壹号”2017年实现收益12.79%，最大回撤0.6%。

　　淳杨投资：

　　淳杨投资是国内最早专业开展固定收益资产管理和投资顾问业务的私募机构之一，核心团队成员分别来自于券商、保险、基金、评级公司等机构，整体具有较强的专业背景。操作上，公司根据经济和市场环境，灵活调整券种配置，适当使用杠杆，进行债券价差交易和收取票息，同时利用国债期货等衍生品工具进行套利等保守策略获取额外收益。旗下产品“淳杨睿享2号”2017年收益5.12%，最大回撤0.23%。

　　免责条款

　　本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

责任编辑：张海营