王群航：内部FOF成本不经济 没有光辉的未来

　　再说内部FOF

　　来源：微信公众号“王群航“ 作者：王群航

　　8月8日，我的公号文章《坚决反对内部FOF》观点鲜明，小有一定的影响。

　　现在，首批六只公募FOF已经获批了，即将发行。在预先学习了其中几只产品的资料之后，看到我预料之中的事情还是出现了：

　　未来的首批公募FOF中，对于自家基金的投资，将是必然，所不同的，只是配置数量的多少、资金占比的高低。如果我没有判断错，除了上述六只产品之外，未来大、中型基金公司的首只FOF，都必将会对自家的基金有较多的配置策略安排。没有办法，这是“政治”任务。

　　天要下雨，地球要自转，随他们去吧。

　　内部FOF基本等同于联接基金。联接基金是只收取一次费用的，内部FOF也将只收取一次费用。联接基金的发展状况如何？联接基金的现状就是内部FOF的未来。

　　内部FOF的成本不经济，让相关基金公司的边际收入下降，将没有光辉的未来，都将只会是一个鸡肋般的标配而已：必然都会有做，但绝对不会成为公募FOF的主流。现在来看，纯内部FOF不一定会有，但较高配置比例的、内部FOF特色较重的产品必然会有。

　　很久以前我就说过内部FOF的两难：选到了自家的好基金，如何解释涉嫌内幕交易？持有了自家不好的基金，如果解释涉嫌利益输送？有了内部FOF，未来的市场上可能会有更多的话题。

　　俗语说：兔子不吃窝边草。现在的FOF投资新说是：不吃白不吃，你自认为是窝边草，但人家不觉得是，因此，正确的做法是：先把自家窝边的好草吃了，然后立即去吃人家窝边的。