博时基金欺负客户语文是体育老师教的：视合同如儿戏

　　多图：我个人看基金二季报最大的疑惑——博时银智

　　来源：投基摸狗。

　　摘要：这个基金也是我个人看了几十份基金二季报以后最大的疑惑——博时银智大数据100（F002588）十大重仓股全变了，变是没问题的，大数据基金每月会进行调仓，但是变得很蹊跷，变得没有什么太多跟银联消费有关系的股票，变得基本上编制方案没提到的，只能用“包括但不限于”来解释的金融行业股票一大把了。单账号有权拒绝1万元以上的申购，那么五六千万资金怎样一天进去的？

　　正文：

　　利益声明必须有：本人因为15只量化基金的赌博试验，于16年最后一个交易日买入1000元该基金，截止17年8月11日，盈利75元。如本人及家人无大额支出（比如疾病、购房、意外等等），该基金将会持有到今年年底。

　　基金基本情况：博时银智大数据100指数基金，代码002588，博时基金与中国银联合作推出的一只大数据指数基金，大家重点看看我划红线的部分：下文我们会用到：

　　我之前的文章：1、我在我去赌场的筹码这篇文章里面提及：博时银智100指数基金是一只大消费类等权重基金。

　　跟踪：这个基金二季报里面我看到该基金业绩跑赢对应指数业绩比较基准4.8%，一个标准大数据指数基金，你一个季度跑赢比较基准4.8%，什么情况？牛逼来着：

　　那我就看一下持仓股，发行一个问题：十大重仓股全变了，变是没问题的，大数据基金每月会进行调仓，但是变得很蹊跷，变得没有什么太多跟银联消费有关系的股票，变得基本上编制方案没提到的，只能用“包括但不限于”来解释的金融行业股票一大把了。

　　疑问1：你说格力电器、贵州茅台可以算银联消费关联类的个股，万科和中国建筑入榜单是三西线城市房地产交易量大增，刷卡支付大量增加，那么中信证券算什么鬼？银联卡消费还能买股票，这肯定不可能！出来一堆银行算什么鬼？难道二季度银联卡刷卡量大增？我反正是不信。银行卡刷卡银行分不了多少钱，更何况现在很多人不直接刷卡了，直接支付宝或是微信支付了，比如我，平时钱包不会超过100块，当然我一直很穷，有事也拿不出很多钱。

　　疑问2： 上边编制方案（第一个图）里面划红线的地方说是“等权重”编制，你一个“等权重”的100个股票指数的指数基金，第一大权重能超过5%，前十大权重股能到26.48%，博时基金要不要这样赤裸裸。

　　博时基金是欺负所有投资者的语文都是体育老师教的，不知道“等权重”什么意思，还是说博时基金认为所有的投资者没买过别的“等权重”指数的指数基金。

　　为了清晰比较一下问题，我把博时银智100的一二季度持仓一起放出来：下面的一季度数据完全是量化基金的风格，持仓非常均衡，基本上等权重，上面二季度的股票都是大盘蓝筹股，权重分明。

　　继续看2016年情况：本基金成立于2016年5月份，基金本身公布了16年三季度和四季度季报，持仓也是非常分散，最大持仓都是1%出头，基本上是等权重基金的持仓，典型的大数据或是量化基金的风格。

　　等等，我发现别的问题：这十大重仓股怎样和沪深300的权重股有点类似。这是场内最大的沪深300ETF——$300ETF（SH510300）$ 的截止2017年6月30日的十大重仓股：

　　我们再看一下跟踪效果，此处使用天天的工具。过去六个月走势跟踪比较里面：前几个月走势跟同类比是有点类似，但是从五月初开始走势已经跟沪深300指数有点类似了。

　　那就奇怪了，一个指数基金，正常情况下不会有什么问题，基金风格前三个季度里面没啥变化，持仓都很低，突然从今天四五月份就换成偏蓝筹的风格了？更何况是指数风格没有重大变动的情况下。

　　我个人是很疑惑，我又去找了同是博时基金的$博时淘金100指数A（F001242）$ 的2017年一、二季报前十大重仓股持仓情况：淘金大数据基金就基本没变化，持仓都很均衡，淘金大数据基金也是等权重的，最大持仓都是2%不到，典型的大数据或是量化风格。见下图：

　　为什么同是博时基金的追踪“等权重”大数据基金，编制方法类似的情况下（都是财务因子、市场驱动因子、加上大数据因子选取综合评分最高的100名作为样本股），淘金大数据比较稳定，银智大数据前几个季度比较稳定，典型量化类基金持仓风格，这一个季度换风格了，换成类似沪深300的蓝筹风格基金了？

　　为什么一个每月换股的“等权重”的指数，能够做到第一大权重能到5.69%，前十大重仓股权重能超过26%？博时基金你确定你的基金经理、合规法务等等在这个等权重指数的基金里面做到了“基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产”。

　　回过头来说：一个标准指数的大数据基金一个季度跑赢业绩比较基准4.8%，怎样来的？是不是没有遵循“等权重”的规则来追踪“等权重”的指数导致的？是不是风格变化来的？为什么同一个基金经理管理的淘金100大数据基金反倒是跑输比较基准。上面是银智大数据，下面为同一个基金经理的淘金大数据。

　　是指数逻辑变了？中证指数公司为何不发公告？还是基金公司算法变了？到底变没变？还是只变银智大数据的算法，不变淘金大数据的算法？我是博时银智大数据基金的持有人，也是博时淘金大数据基金的持有人，能不能公平对待？为什么两个“等权重”指数的指数基金，一个遵守“等权重”，另外一个不遵守，仓位差别如此大？

　　二、我在我可能遇到一次假的“基金巨额赎回”写了博时银智大数据出了一个直销柜台赎回的时候赎回费优惠的公告，可能有机构要巨额赎回，需要等二季报观察：

　　出了二季报一看，果不其然，公告范围那几天有大额赎回，而且是一个机构出一个机构进，非常紧凑：

　　而且出的机构真是短进短出：3月2日进去，5月4日就出来了（从下图一季报可以看出这个机构是3月2日进去的），两个月出头，一个占基金资产71%资产的机构短进短出，影响不影响基金操作？

　　接着说上上个图：进入的机构问题（在上上个图的机构1）更是多：进入的机构一下子五千多万份，五六千万块钱，那么博时基金在3月3日，也就是上上个图的机构2进入一亿多份的第二天发的限购投资者限购1万元的公告还有没有效果？（我查询博时银智大数据基金页面的公告，此限购公告为最新的公告）

　　公告里面写：单账号有权拒绝1万元以上的申购，那么五六千万资金怎样一天进去的。博时基金语文水平或是法务合规水平真是好，“有权”真是用到家了。

　　大资金进五六千万没问题，博时就不拒绝。对中小投资者，哪怕在博时官网买博时银智大数据100基金也是限购1万元，机构随便买，你博时基金就同意？我还是真长见识了，你博时基金作为基金公司就这样“有权”区别对待中小投资者？你博时基金在别的基金里面之前有没有也这样“有权”过区别对待，尤其是在之前的委外基金时候也这样“有权”过，用不用澄清一下。

　　甚至为什么明明单日限购1万，能让一个机构1天进去五六千万？进去五六千万的机构投资者进去以后，一个指数基金的基金风格都变了，连被动追踪“等权重”指数这个招募书里面写明的原则都不遵守了，这有没有一定联系，有没有私底下抽屉协议，进去的这个机构是谁？这个进去的机构啥时候走，是不是也要没几个月就走？博时基金需要不需要解释一下。

　　我作为一个持有人，尤其是资金量很小的个人投资者，反正觉得博时基金在博时银智大数据100这个基金运作上疑点多多。

　　我作为一个持有人，看完博时银智大数据100这个基金二季报时候，想起了博时基金在二季报最前面写的“基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产”这句话有点讽刺。

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责任编辑：石秀珍 SF183