本文来源 香港经济日报专栏《股坛解码器》
今日凌晨5时,MSCI已宣布是否将A股纳入新兴市场指数。瑞银指出,不纳入市场可能会失望,但A股也不一定会下跌,其表现还取决于MSCI公布决定之后的解释,及是否会启动更频繁的评估等。
继2014及2015年两度闯关落败后,监管层进行了多项制度上的完善工作,令市场对今年A股获纳入MSCI的乐观情绪升温。
据Wind资料,高盛上月把今次A股获纳入的可能性从50%提升至70%,花旗近期亦称纳入机会超过51%,瑞信认为可能性为60%,并指不能完全肯定会被纳入的原因,是有关内地市场干预的阴霾仍未清除。
若成功 短线冲高回落
即使今次A股如愿入摩,冲喜效果恐属短暂。国信证券通过研究土耳其、韩国等13个新兴市场加入MSCI指数后的股市表现,发现在宣布获纳入结果后的5个交易日,各国股市平均有约2%到5%的涨幅,但之后涨势就不持续。
瑞银证券亦指出,获纳入后预期资金流入约1,000亿元,相对A股总量来说比较少,相信更多是情绪上的影响。
元大证券认为,若宣布纳入,A股或呈冲高回落的走势。
根据MSCI在4月发布的路线图,若A股今次获纳入,初始涉及400多只股份。国信证券表示,这批初纳入阶段的成分股中,预计金融股占比最高,达35%,料该板块将尤其受惠,建议A股投资者配置流通市值及换手率高的银行、券商及保险股。若A股入摩,可小注短炒A股ETF如南方A50(02822)。
倘失败 市场即时受压
若A股今次又闯关失败,大市或即时受压。招银国际认为,若不获纳入,A股肯定会跌,跌幅或在5%左右。毕盛资管亦相信,若A股未被纳入,短期对市场有负面心理影响,但下跌空间应该不大,因A股已经超卖。不过,瑞银则指出,不纳入市场可能会失望,但A股也不一定会下跌,其表现还取决于MSCI公布决定之后的解释,及是否会启动更频繁的评估等。
总而言之,今次入摩成功与否,难以实质性扭转A股大局。日前公布的5月固投等数据疲弱,显示经济处于L形探底阶段,故A股基本面近期难见改善,入摩等短期因素难改变其震荡下行局面,料上证仍有机会下试2780点支持位。
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