评论：避险重于入摩 港股可能继续波动

　　本文来源 香港经济日报专栏《投资热话》

　　今日MSCI将公布是否入摩，对市场是否有冲喜，仍要观察。

　　下周英国脱欧公投，引发环球避险情绪，此较A股入摩更为关键。

　　港股预期未来一周持续波动。

　　A股入摩是今日焦点事件，但环球避险似乎更影响港股走势，短期而言料续波动。

　　港股昨日仍下跌。港股昨日早段呈窄幅波动，然而尾市跌幅扩大，恒指跌125点或0.6%，收报20387点；国指则跌0.4%，报8583点。港股连续4日下跌，但成交金额暂未有放大，昨日为532亿元。

　　港股今日最关注事项，是MSCI于早上5时左右公布会否纳入A股。若纳入，对A股或有短线冲喜，若不纳入，A股或因此下跌。对港股而言，A股入摩影响较为间接，是否有冲喜港股反弹，仍要观察。

　　人汇指数创新低

　　就中国因素而论，经济走势较A股入摩更为重要。据外电根据昨日人民币中间价测算，昨日CFETS人民币汇率指数首次跌破96，为有纪录以来新低。此启示中国为保经济L形走势，仍面对严峻挑战，故容许人民币缓慢贬值。

　　相比A股入摩，环球避险情绪对港股更为关键。昨日港股尾市跌幅扩大，主要环球避险气氛加剧。作为欧洲最有代表性避险指标的德国10年期债息，曾跌至负数，昨晚9点20分仍报-0.009厘，多国债息创新低及降至负息。

　　英国脱欧呼声高

　　环球避险主因是英国脱欧公投临近，脱欧呼声进一步升温。英国最大报章《太阳报》表态，在头版“BeLeave in Britain”为题，呼吁民众投下脱欧一票，是英国首份全国报章表态。另多项民调如《泰晤士报》、《每日电讯报》及《卫报》等显示，英国将脱离欧盟，启示英国脱欧的可能性大增。

　　走势上，在下周英国脱欧公投之前，港股在环球避险下，纵A股或入摩带来冲喜，亦不宜过早乐观。料恒指较大机会仍持续弱势，恒指中短期需反覆回试20000点关左右，即5月下旬上升裂口所在；国指或需考验上升裂口支持，即8400点区附近。策略上，投资者短期仍宜审慎，先行观望。