政府报告未提注册制 众禄研究：利好A股

　　众禄研究中心 韦恩源

　　2016年3月5日李克强总理所做政府工作报告剔除了过去两次均有出现的股票注册制改革字眼，对于股票市场的相关言论，转变成“推进股票、债券市场改革和法治化建设”，意味着注册制改革已不再是今年政府工作的主要内容，注册制改革大概率上不会在今年实施，而是将更注重注册制改革的前期工作，比如股票市场的制度性和法治化建设。

　　对于A股市场的影响，众禄研究中心认为是偏正面的，这将减缓中小创个股估值回归的步伐，给予了中小创个股中短期维持较高估值的空间，而在宏观经济运行形势没有出现改观之前，成长性和业绩稳定性较高的中小创上市公司仍会受到市场资金追捧，参与中小创个股投资的择时选股能力突出的偏股型基金仍可继续参与，跟踪中证500指数的指数型产品亦可参与。注册制改革信号相对清晰之后，仍需关注上海战略新兴板对创业板的挤出效应。相关基金产品可以关注国联安双力中小板综指（162510）。