国家重拳出击：新四大“安邦”出海

　　“A股那些事”创始人 A股君

　　昨天有一个重磅消息，但被大家忽！略！了！社保基金11亿元投资东方资产管理公司。东方资产等公司在兜底银行不良资产的同时，对股市也是托底。

　　社保基金11亿元投资东方资产管理公司

　　根据国务院对中国东方资产管理公司转型改制问题的批复，全国社会保障基金理事会与财政部共同发起设立中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“东方资产”）。近日，全国社会保障基金理事会与财政部签署了发起人协议，出资11.07亿元，持股2%；剩余98%为财政部持股。

　　虽然涉及到社保基金，但由于不是直接入市，且11亿金额较小，因此没有在市场上激起太大的波澜。但其背后的意义并不止那么简单。

　　一

　　亚洲金融危机时期，为接受、管理和处置国有银行不良资产，政府于1999年设立了华融、长城、东方和信达四大资产管理公司（简称“救市F4“），以处置来自工行、农行、中行以及建行及国家开发银行的不良贷款。其中的东方即为东方资产。

　　今年1月，东方资产收购大连银行获批，成为事实上的全牌照的金融控股集团，已囊括保险、证券、香港投行、信托、金融租赁、信用评级等多个领域，成为继中信集团、光大集团、平安集团后，第四家拥有全牌照的金融公司。安邦离全牌照仅剩临门一脚，还差信托一块拼图。

　　安邦的背景已众人皆知，而作为曾经的“98救市F4”之一，东方资产在全球金融危机阴云笼罩之际横空出世，目的亦毋庸赘言。

　　从定位来看，东方资产的定位俨然是另一个“安邦”。东方资产表示，公司“资产管理+保险”的战略定位已经得到了主监管部门的认可。具体来讲就是，以保险资金支持资产管理业务发展，以资产管理高收益回馈保险，能够实现优势互补和业绩共赢。

　　两者的资产规模也在伯仲之间：安邦人寿总资产已达8256.74亿元，而在14年底，这一规模尚为1195.29亿元，9个月增长逾6.9倍；而今年1月收购大连银行后，东方资产总资产也达到6000亿元，规划未来五年东方资产到2020年总资产将达到1万亿元。

　　回到目前投资者最关心的问题，说了那么多跟我们有什么关系？

　　有，而且关系很大。

　　在目前金融危机阴影重重的当下，东方资产等公司在兜底银行不良资产的同时，对股市也是托底。因此，当前的股市，大家完全不必恐慌。

　　在2015年工作会议上，东方资产表示，基于对中国经济中长期可持续发展的判断，以及资本市场出现的新动向和新特点，未来公司在资本市场和股权业务的机会将增多，为此将按照“围绕着股权做债权，坚持做自己的长项”的思路，进行多元化探索，主要围绕着行业龙头或上市公司开展定增、非上市股权投融资、并购和混合所有制改革等，深挖其中的债项业务或“债+股”、“债+结构性交易”业务机会。

　　二

　　除了近年来异军突起的安邦，曾经的”救市F4“在未来将大概率活跃在资本市场的聚光灯下。在当下金融混业经营的大趋势下，“救市F4“的其他三家公司在争夺金融全牌照上均在加紧提速。（“全牌照”包括信托、银行、保险、券商、公募基金、期货、租赁七张金融牌照，其中银行、券商和保险三大牌照最为重要。）

　　2012年，信达资产引入中信资本、渣打集团、瑞士银行和全国社会保障基金理事会四家战略投资者，并于2013年12月12日在香港市场上市。截至2014年末，合并总资产达人民币5444亿元，比上年末增长41.9%。

　　中国银行(5.470, 0.09, 1.67%)在2015年12月25日发布的公告则显示，其子公司中银香港已达成协议，将南洋商业银行100%股权出售给中国信达资产管理股份有限公司的全资子公司信达金融控股有限公司。一旦监管机构和股东批准后，信达资产将成为第五家“全牌照”金控公司。

　　在东方资产收购大连银行之前，救市F4中，华融资产资产规模最大，总资产超6000亿。华融资产于2014年8月引入中信证券(27.340, -0.02, -0.07%)、中金公司、中国人寿(38.400, 0.23, 0.60%)、中粮、复星、高盛共8家战略投资者，并于2015年10月30 日在港上市。目前华融资产只差1张保险牌照便可达到“全牌照”。

　　长城资产也于去年年初的年度策略研讨会上表示，未来三年的工作主线是“股改、引战、上市”。2015年1月底，长城资产入主德阳银行股份有限公司，离”全牌照“仅差期货和公募基金的牌照。

　　近期金融机构的股权交易十分活跃，还有一些公司已经离全牌照目标不远，除去安邦和上述四家集团，接近全牌照的公司还有9家，其中，国有金融资本包括交通银行(7.270, 0.13, 1.82%)、中国人寿；国有产业资本包括方正集团、中国石油(7.650, 0.03, 0.39%)、国家电网、五矿集团、华能集团；民间产业资本包括万向集团、复星集团。

　　另外，宝钢集团、中粮集团、美的集团(71.750, -0.22, -0.31%)、雅戈尔(8.330, 0.00, 0.00%)、九鼎投资(13.890, 0.40, 2.97%)等，争夺全牌照的野心也溢于言表。

　　业内人士分析，当前金融混业是大势所趋，金融机构跨界运作资本的冲动非常强烈，资金布局也在加速。在资产配置荒、资产品价格走低的背景下，曾经来自不同领域的金融正在打破界限，在资本市场中跑马圈地，令并购重组市场的活跃度不断提升。

　　这也将意味着机构投资人队伍也会逐渐从公私募机构、券商扩展到保险、银行、期货公司等各类机构，不排除未来国内资本市场将有一批运作数十家上市公司资产的金融寡头出现。无论眼前还是未来，这都是资本市场的重要支撑。A股君告诉大家，把心放在肚子里，中国股市无忧。

　　致救市F4

　　杀尽空头百万兵，

　　腰间宝剑血犹腥。

　　众生不识英雄主，

　　只顾哓哓问行情。

　　——改编自朱元璋《愤题和尚诘问》

　　三

　　近日，天降大寒，多方惨战，让A股君联想到遥远的斯大林格勒战役。

　　1941年6月22日，纳粹德国撕毁与前苏联定下的《苏德互不侵犯条约》，大举进攻前苏联。战争初期，苏联严重失利。入侵后一个月，德军占领的苏联领土相当于法国领土的两倍。

　　1942年7月17日，纳粹德军势如破竹，兵临斯大林格勒城下。失去斯大林格勒，苏联将无路可退。看看地图，斯大林格勒一失，乌拉尔山以西的苏联南部平原地区将无险可守，而那里又是苏联的粮仓和石油产区．所以苏联必须“不惜一切代价”（斯大林原话）打赢斯大林格勒保卫战。

　　在斯大林的号召下，苏联军民浴血奋战，每天打退敌人一、二十次冲锋，在大量消耗敌军的有生力量后，于11月19日转入反攻，23日，包围德军主力33万人，1943年2月2日被围敌军全部被歼灭，德军元帅鲍利斯率领24个将军、9万残兵向苏军投降。

　　对听惯了捷报的德国民众来说，斯大林格勒战役的失败也是一个重大的心理转折点。“……消息传来后，德国人民都感到无比震惊。”希特勒的宣传部长戈培尔在1943年2月4日这样承认。英国已故左派历史学家埃里克·霍布斯鲍姆则如此总结彼时的形势：“斯大林格勒战役结束后，每个人都意识到，德国战败只是时间问题。”

　　回到目前的金融市场，空头在大宗商品和汇市肆虐后，股市似乎摇摇欲坠，从小股东巨亏、控股股东股权质押爆仓到千家私募清盘危机，兵锋直指券商两融和银行等机构的资管计划，形势危机一如二战时的斯大林格勒战役时期，一旦券商和银行等机构阵地失守，国内资本亦将退无可退。

　　对于股市，A股君要说的是：

　　这里不是天堂，

　　也不是地狱，

　　这只是一场战争。

　　（老虎财经 仇烨编辑）