超跌基金全线反弹 嘉实系基金表现强势

　　配置型基金周评0807-0811

　　上周，股市债市双双出现上涨，连续四周出现净值下跌的配置型基金净值全线反弹。可比的71只配置型基金周收益全部为正，算术平均净值收益率为1.84%，反弹幅度较股票型基金略小。其中，重仓持有苏宁电器的华夏红利混合型基金(002011)上涨3.27%，排名第一；银河稳健基金(151001)以3.19%的收益率排名第二。

　　基础市场方面，上证指数上周收盘1605.93点，较前一交易周上涨2.279%；深成指收于3909.66点，涨2.334%，两市均走出明显的止跌反弹走势，但成交量较为疲软，沪市周成交仅达到636亿。上周债市延续了前期的反弹走势，涨势和成交量均有所放大，上证国债指数以109.87点收盘，较前一周上涨0.228%，全周成交额为15.84亿，较前一周放大近5亿。

　　上周2Rich研究部判断，上证指数短期将考验1550点一带支撑，但是由于股指已连续多日下跌，暴跌之后最容易诱发反弹，从比较利好的方面来考虑，近期管理层已经开始暖风频吹，抛出了包括融资融券启动、上市公司收购方法出台、提高机构投资者入市比例等诸多利好。因此如果继续下跌，则显然存在非理性成分，故存在阶段性的反弹动力，一些近期跌幅巨大的绩优基金很可能成为反弹中的急先锋。

　　从实际走势来看，也和我们的判断相一致。沪综指在周一惯性下探至1547点之后止跌回升，出现了连续的反弹走势，以中国石化为首的权重指标股引领了大盘的走势，但个股依然以普涨为主，超跌反弹迹象较为明显，成交量能的继续萎缩给后市的行情进一步走高带来了一定的阴影，因此本周初行情可能仍有震荡的反复。

　　从基金重仓股上周的表现来看，也以超跌反弹的整体走势为主，如前一周跌幅超过10%的苏宁电器上涨4.87%，基金重仓的有色金属股中的G宏达上涨5.57%，G驰宏上涨8.5%。这些前期大幅下挫的基金重仓股的活跃，使前期受累净值快速下跌的基金品种纷纷反弹，处于涨幅前列，如华夏系基金、大成蓝筹稳健基金。

　　比较值得关注的是，前期股指调整中表现抗跌的嘉实系基金上周再次整体位居涨幅前列，其近期的走强具有明显的可持续性。该系基金中的嘉实成长收益基金(070001)7月的震荡调整中实现1.91%的净值增长，成为该月收益冠军，也是7月仅有的三只实现净值增长的基金之一。上周该系基金中的3只配置型基金净值增长均达到2.5%左右，成为配置型基金中近期表现较为抢眼的品种。

　　综合来看，沪市再次站上1600点使市场做多人气有所恢复，基金重仓股的逐步活跃显示机构投资者开始反手做多。不过，目前的股指的反弹尚缺乏成交量的有效配合，主要是以超跌个股的反弹为主。权重指标股能否继续走强，场外资金入市意愿是否增强，成交量能能否有效放大，及政策面是否有进一步利好出台，是本周行情反弹能够延续反弹的决定性因素，稳健型的基金投资者可逢高减持获利基金品种。

附表： 8.7 － 8.11 股票型基金净值回报率排名（前 10 名）