市场调整期 新基金价值凸显

　　记者 程林

　　证券市场在经历了上半年的持续快速涨升后，7月中旬开始步入短期调整周期，调整在进入8月后进一步加剧。作为基金投资者，应该如何应对市场的调整呢?记者就此采访了长城安心回报基金拟任基金经理杨毅平。

　　杨毅平表示，大盘调整的原因是多方面的，如部分股票短期估值水平偏高，国家调控宏观经济预期力度加大，上市公司中报盈利难超预期等。但影响行情的最关键因素是IPO和再融资的速度超过投资者的预期，使得部分投资者在二级市场抛售股票，将资金投入一级市场认购新股，追求无风险收益。新股恶炒进一步助涨了这一趋势。今年三季度这种状况估计还将延续。

　　对于基金投资者在此情况下的操作，杨毅平建议说，长期投资能给基金投资者带来远高于银行定期存款利息的回报，这一点勿庸置疑。投资美国共同基金最近20年的年均收益率达到12%，投资中国共同基金最近3年半年均收益率近18%。这种收益率并不会在未来三年里有所减少，关键是投资者要有良好的投资心态，并合理配置自己的金融资产。

　　杨毅平进一步分析道，投资老基金还是新基金，就属于资产配置的问题。什么时候购买老基金，什么时候购买新基金，大有学问，取决于投资者对后市的判断。如果预期市场短期会大涨，就应该购买老基金，如今年2、3、4月。相反，如果预期市场会调整，就应该认购新基金，如今年6、7、8、9月。因为老基金和新基金的股票仓位有本质的不同。在下跌过程中，由于新基金基本没有股票，基金净值不会下跌，相反，由于手头有大量现金，可以大量申购新股、投资低风险产品，获取低风险乃至无风险收益。这也是安心回报基金强调的熊市稳健投资理念的具体体现。

　　长城基金分析了中国证券市场最近5年的走势后发现，当市场刚步入调整周期，如股指从最高点回落10%左右时，基金投资者最好把老基金换成新基金；当市场进入调整尾声阶段，如股指从最高点回落近20%时，可适度将新基金换成老基金分享股指可能出现的上涨。在今年7月和8月，购买新发行的基金更为合适。

　　据介绍，长城安心回报基金于7月18日至8月17日，通过农行，建行，华夏行和光大行发行，目前是购买的好时机。长城基金以稳健和对投资者负责的形象被投资者称道，安心回报基金成立后，将稳健运作，先做申购新股等无风险投资，待有一定利润积累，同时市场风险较低时，再逐步在二级市场购买股票。估计从9月底开始，逐步加大在二级市场的投资力度。安心回报基金，一定会让投资者买得安心，持有放心，分红开心。