短期利率阶段性见顶 买入货币基金正当其时

　　货币基金周评0731-0804

　　上周，全部44只货币市场基金，7日年化收益率平均为1.806386%，略高于1年期税后定存收益率，整体跑赢了其业绩比较基准。其中，大成基金公司旗下的两货币基金表现出色，年化收益率均超过了2%。

　　8月4日，年化收益率超过2%的下降到8只，大成货币B依旧位居业绩榜榜首。诺安货币、嘉实货币、博时现金增利紧随其后，分列第二至四位；广发货币、华宝兴业货币、海富通以及一直表现差强人意的上投摩根货币A表现落后，位于榜尾。

　　从央行上周公开市场操作来看，8月1日及8月3日发行的一年期及三月期、6月期央票参考利率分别为2.7961%及2.4211%、2.7033%，1年期央票较前周持平，3个月央票较前周有所提高。我们发现，1年期央票发行利率与上周相当，这一定程度上显示了央行不希望央票利率继续大幅上涨，短期利率出现阶段性见顶的迹象。这将一定程度上影响到货币基金收益率，从8月4日货币型基金收益率下降可见一斑。

　　从交易所债券二级市场的情况来看，8月4日，上证国债指数收于109.62点，较7月31日开盘上涨0.13点，国债市场继续上周持续稳步走高，反映了市场对短期利率走势看跌，这进一步证实了短期利率阶段性见顶。

　　综合来看，货币基金收益率近期保持相对高位徘徊的可能性加大。但2RICH研究部一直强调的是，货币型基金应该作为良好流动性的管理工具，而不是追求高收益的工具。只要其流动性高于同期银行存款而收益率高于同期银行存款，投资

　　鉴于现阶段大盘持续下调，而且调整趋势无任何回头迹象，建议投资者暂时把资金配置于低风险高流动性的投资工具，对资产进行保值增值，货币市场基金是首选，现今买入货币基金正当其时。

牛榜：（ 8 月 4 日）

序号	基金名称	每万份基金单位收益	7 日年化收益率 %
1	大成货币 B	1.7568	2.3700
2	诺安货币基金	0.4526	2.1760
3	嘉实货币	0.9593	2.1660
4	博时现金收益	0.4154	2.1320
5	大成货币 A	1.6908	2.1230

熊榜：（ 8 月 4 日）

序号	基金名称	每万份基金单位收益	7 日年化收益率 %
1	海富通货币基金 B	0.4540	0.5000
2	国泰货币	0.4316	1.3460
3	银华货币 A	0.3199	1.3740
4	上投摩根货币 A	0.3788	1.4160
5	广发货币	0.3899	1.4700