又一轮大基建来了 信诚基建、广发基建成为布局利器

　　又一轮大基建来了，如何利用基金布局

　　来源：微信公众号wind基金

　　近期市场惨淡，有一个板块却呈逆势上涨趋势，这就是建筑板块。如下图，自2018年7月18日以来，建筑板块大幅跑赢沪深300指数，其走势甚至可以称得上多头走势。

来源：Wind，万得基金

　　2018年上半年，受去杠杆、PPP清库、资金成本上升等因素影响，基建投资增速下滑至7.3%，比2017年增速下降11.7%。近期政策转向宽松，政治局会议和国务院常委会均强调财政政策要更加积极，基建补短板将成为重点。下半年在专项债加速落地、乡村振兴战略及PPP规范发展等刺激下，基建投资有望企稳回升，预计全年增速维持在10%以上。

　　根据招商证券研究报告，在上半年基建投资增速处于明显下滑后，下半年基建投资增速在资金面的改善下会明显提升。上半年财政收入高增长，下半年财政支出有望加快，将提供约1.36万亿资金。上半年未充分利用的政府专项债会在中央支持下将加速发行，ppp项目将稳步落地，带来1.4万亿基建资金。央行两次降准， 且窗口指导商业银行增配低评级信用债，城投债最受益，地方城投融资成本 下降，城投债净融资额有望提升；此外，随着资管新规实施细则落地，非标压力缓解，非标及其他自筹资金融资预计也将逐渐回升。

　　政治局会议提出将加大基础设施领域补短板力度，当前基建短板主要在区域性和结构性上，中西部空间仍然较大，生态环保是重点。建筑央企和区域基建龙头直接受益。

　　基建相关的指数首推中证基建工程指数（399995.SZ）。其编制方法如下：

　　以中证全指所有样本股为样本空间

　　1．    在样本空间内，按照过去一年日成交额排名，剔除排名后20%的公司

　　2．    按中证行业分类，将样本中属于建筑与工程行业的股票纳入基建工程行业

　　3．    按照过去一年日均总市值进行排序，选取排名前50名股票作为指数样本。

　　可以看出，指数选取的是基建工程行业中市值最大，流动性较好的龙头公司，该指数近期近20日上涨4.16%，和中信建筑行业接近，可以成为布局基建行业的利器。前十大重仓股如下：

　　该指数的PE目前是10，处于历史低位，下图是该指数近三年的PE走势图：

来源：Wind

　　目前跟踪这个指数的基金有两只，如下：

　　这两只基金将成为布局大基建行业的利器。

　　前面我们提到，国家对基建行业的支持、央行窗口指导商业银行增配低等级信用债利好城投债。如果觉得基建类股票型基金的风险太大，也可以通过持有城投债基金来分享这一政策利好。市场上有一只跟踪城投债指数的债券ETF，海富通上证可质押城投债ETF（511220），今年以来涨幅已有4.3%。注意，由于这是只ETF，场外申购的起始份额为3百万元，而在场内可以直接购买，一手的价格约为9300元。

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责任编辑：常福强