博时睿远定增基金上市首日折价1.59% 欠投资者一个道歉

　　文章来源：蓝鲸基金

　　蓝鲸基金7月11日讯，7月11日，博时睿远定增基金（代码：160518）在深交易所上市交易，开盘报0.981元，盘中最高见0.998元，最低0.976元，收盘0.988元，较前一天的单位净值折让1.59%，全日成交3020万元。

　　上市前，该基金7月8日的净值为1.004元，上市首日以1.004元为开盘参考价，并以此为基准设置涨跌幅限制。

　　上市首日折价1.59%

　　博时睿远定增基金成立于今年4月15日，首募规模逾22.95亿元，有效认购户数近2.75万户。根据基金合同，在封闭期内，该基金主要投资于定增股票，投资比例为0-100%，其中定增股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。自成立以来，该基金已参与了吉祥航空、再升科技、东方国信、大冷股份、鱼跃医疗、阳光电源等个股的定增。

　　博时睿远定增基金上市首日折价1.59%，既是对封闭期内流动性不足的补偿，也是对博时品牌每况愈下的反映。

　　从投资价值角度看，相对于三个多月前，以1元面值认购，且需交纳1.5%认购费的投资者而言，现在在二级市场以1元以下买进该基金，显然要合算很多。但是，对于在发行期内认购该基金的持有人来说，博时睿远定增基金折价的事实则令人失望。

　　博时基金曾提示风险称，“在本基金封闭期内，基金份额持有人只能通过证券市场二级市场交易卖出基金份额变现。在证券市场持续下跌、基金二级市场交易不活跃等情形下，有可能出现基金份额二级市场交易价格低于基金份额净值的情形，即基金折价交易，从而影响基金份额持有人收益或产生损失。”

　　值得一提的是，现在该基金出现折价，并不属于上述两种情形中的任何一种。自该基金发行以来，沪深大盘呈横向区间波动，没有持续下跌。上市首日逾3000万元的成交，也相对比较活跃。

　　公司品牌每况愈下

　　那么，博时睿远定增基金的折价还与什么有关呢？近几年来，博时基金管理混乱，公司品牌每况愈下，这可能也是重要原因之一。

　　梳理博时近年来发行的产品可以发现，该公司呈现典型的散户化特征，在去年股灾之前、大盘处于5000点附近时，大量发行高风险的股票型基金甚至分级基金，在大盘跌至3000点以下时，则密集兜售保本基金、纯债基金。

　　在市场乐观时，博时比散户更狂热；在市场悲观时，博时比散户更保守。这种行为表现，与一个专业投资机构所应具有的基本素质相去甚远。

　　在投研方面，博时基金表现得同样混乱。2016年初至7月8日，博时旗下的行业轮动、创业成长、裕隆分别取得了19.47%、17.01%、10.55%的收益率，但同样是该公司管理的沪港深优质企业A、互联网主题、裕益灵活的收益率却分别为-11.08%、-12.78%、-14.46%。

　　同样一家公司，仅因为基金经理不同，半年多业绩表现竟相差30个百分点。难道这不是依托同一个投研平台的不同基金吗？难道博时旗下基金的表现已完全由各个基金经理决定，与博时基金毫无关联了吗？难道投资者选择博时基金的产品，是赚是赔就只能靠运气了吗？

　　博时欠投资者一个道歉

　　对于当前的状况，博时基金的高管们应该深刻反思，这是如何造成的，并应给投资者一个诚恳的道歉。

　　从1998年7月13日至今，博时基金曾经拥有过辉煌的历史。前总经理肖风懂得爱护和尊重人才，培养了一批闻名遐迩的基金经理，并率先高举价值投资的大旗，获得了大量投资者的认同与追捧。彼时，博时基金堪称一块金字招牌。

　　近几年来，博时基金渐渐变得平庸。公司董事会在选聘高管时，对于专业素质的考虑明显不够。在基金业市场化趋势已难以逆转的潮流下，博时基金偏离专业轨道的选人用人做法，会严重削弱公司的竞争力。

　　截至今年年中，博时基金的公募资产规模在全行业位居第8名，这其实已是一个注水的数据。该公司通过密集发行新产品来冲规模的行为，具有很强的短期性。目前，该公司旗下开放式基金多达117只，同质化现象极其严重，恐怕大部分博时基金的员工也记不全分不清自己公司的基金产品。

　　博时睿远定增基金的折价交易，给予了喜捡便宜货的投资者一个价值投资的机会。但这对于博时基金而言，却应成为一个警示，因为该基金的折价也是对原有持有人的伤害。

　　相对于睿远定增基金而言，博时在2015年四五月份发行的中证800证券保险分级基金、互联网主题基金等，给投资者的伤害更大，同时也严重损害了博时自身的品牌。对于这些问题，博时基金欠投资者一个道歉。