大盘调整 基金重仓股迎来中线机会

　　□德鼎投资

　　近期A股市场出现大幅下跌，快速扩容的压力使市场负担沉重。包括昨日在内，过去两、三周间（7月27日-8月7日）上证指数累计跌幅已近10%，相比之下，其它股指跌幅更大。其中，前期抗跌的基金重仓股近期的跌幅不小。统计显示，二季度末基金重仓持有的370家个股近期（7月27日-8月7日）跌幅为10.63%，略高于上证指数，跌幅超过10%的个股则多达259家，占全部基金重仓股的70%；其中，跌幅在20%以上的个股有50家，占比近14%。

　　获利回吐落袋为安

　　具体来看，二季度表现出色的军工、新

能源、机械、券商、零售和食品饮料等板块近期跌幅明显较大（见表），典型如跌幅第一的G伊力特（食品饮料），跌幅第三、四的G北重、G云内（机械），跌幅第六的G成大（券商）。无疑，获利回吐是这些基金重仓股近期跌幅较大的最主要原因。

　　从目前A股市场所处的环境来看，股指已逐步走出了去年中期以来的低谷，估值水平已回复到了相对合理的国际比较水平，在三季度政策紧缩预期、扩容冲击、国际新兴市场动荡等因素影响下，市场波幅加剧当在预料之中。另外，部分基金重仓股，已经没有了估值上行的空间，跌幅较大实属正常。众多机构和分析人士均开始看淡后市。在这种背景下，即使是注重价值投资和上市公司成长性的基金也开始卖出股票，获利了结。

　　中线存在机会

　　目前的下跌更多是对上半年过大涨幅的技术性的调整，因此，一旦调整到位，部分估值偏低的基金重仓股的中线机会又将来临。在行业投资策略上，金融、食品饮料、电力设备、机械设备、精细化工等可继续看好。在房地产、商业零售行业中，有资源优势的龙头上市公司同样可看好。另外，一些投资主题在经过了大幅调整之后有望重现升势。

　　券商概念将有反弹

　　举例来说，近期券商概念板块出现了调整。主要是由于监管机构着手稽查广发

证券借壳上市的延边公路及关联公司的有关账户交易情况。在大盘震荡而这一板块上半年涨幅较大的情况下，相关个股已有恐慌性抛盘。而从目前实际情况分析，一部分公司持有的券商的股权价值构成了价值投资的安全保障，在目前股价下，首先，即使是未上市的券商股权价值也尚未在这些个股的股价中得到体现；其次，部分券商借壳上市成功后，将进一步释放公司的投资价值。短期的市场震荡与恐慌将为中线投资者带来更好的建仓机会。建议重点关注G成大。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。