海通2月基金月报：A股波动加大 黄金类产品表现突出

　　投资要点：

　　2016 年2 月资本市场回顾

　　股票市场： A股倒V走势，成交量缩减

　　债券市场：债市微幅波动，信用跟随利率，转债强于正股

　　海外市场：海外股市涨跌互现，黄金价格大幅上涨

　　2016 年2月基金业绩回顾

　　股混基金：重配有色等资源品基金表现较优

　　债券基金：纯债类品种整体表现较优

　　货币基金：年化收益率降至3%以下

　　QDII 基金：黄金主题QDII 表现突出

　　1． 2016 年2 月资本市场回顾

　　1.1 股票市场：A 股倒V 走势，成交量缩减

　　2月A 股市场呈现倒V 走势，春节前后2 个星期市场上涨，投资者情绪逐步回升，而临近月末，特别是2 月25 日，市场出现大幅下跌调整，创业板领跌。具体来看，截至2016年2月29日，上证指数收于2687.98 点，全月下跌1.81%，深证成指收于9097.36点，全月下跌3.41%。2 月份大盘表现强于小盘，中证100、中证500、中小板综全月跌幅分别为-1.82%、-2.17%和-4.38%，创业板上月跌幅最大，全月下跌5.71%。成交金额方面，上月沪深两市共成交5.28 万亿元，日均成交3104.87 亿元，较前一月日均成交减少608.26 亿元。行业方面，上月中信一级行业分类下的全部29 个行业中，除有色金属、煤炭、石油石化、农林牧渔和纺织服饰5 个行业分别上涨8.24%、2.82%、1.74%、1.02%和0.42%以外，其余行业均有不同幅度的下跌，其中，计算机、传媒、国防军工、家电、机械等5 个行业跌幅最大，全月分别下跌8.83%、8.14%、6.49%、5.87%、5.53%。

　　1.2 债券市场：债市微幅波动，信用跟随利率，转债强于正股

　　2月债券市场，短端利率下行，长端利率上行，信用债跟随利率债波动，全月中债净价总值指数下跌0.08%，中债国债总净价指数上涨0.08%，中债企业债总净价指数下跌0.22%，中债金融债总净值指数下跌0.24%。2 月中证转债指数上涨1.45%，个券价格在转股溢价率和正股双重带动下，逐渐修复，虽然经过了2 月最后一周的再度调整，但转债和EB 总体表现好于正股。

　　1.3 海外市场：海外股市涨跌互现，黄金价格大幅上涨

　　上月海外市场各大指数表现不一，美国市场方面，全月标普500 下跌0.41%，纳斯达克综合指数下跌1.21%，道琼斯工业指数上涨0.3%。欧洲市场方面，英国富时100指数上涨0.22%，法国CAC40 指数下跌1.44%，德国DAX 指数下跌3.09%。亚太市场方面，香港恒生指数下跌2.90%，日经225 指数下跌8.51%，台湾加权指数上涨3.27%，韩国综合指数上涨0.24%。大宗商品方面，黄金、白银以及贵金属涨幅较大，其余绝大多数商品价格继续探底，能源价格全月下跌4.52%，布伦特原油、轻质原油、石油价格全月分别下跌0.54%、6.44%、2.88%。农产品价格全月下跌3.26%。贵金属价格上涨9.97%，COMEX 黄金上涨20.82%，COMEX 白银上涨4.70%。

　　2.2016年2月基金业绩回顾

　　2月基金行业方面，商品类，即黄金ETF 和联接净值整体大幅上涨，债券和货币基金整体也实现正收益，其余各类产品净值不同程度下跌。

　　2.1 股混基金：重配有色等资源品基金表现较优

　　2月股票型基金整体下跌2.31%，其中，指数股票型基金下跌2.31%，主动股票开放型基金下跌2.32%；混合型基金方面，偏股配臵的开放型基金整体净值下跌1.71%，6只传统混合型封闭式基金净值上涨2.36%。个基方面，主动股混开基中排名靠前的有建信鑫丰回报C、光大欣鑫A、易方达新享A、光大睿鑫A、易方达新益I 和前海开源优势蓝筹C 等，其中的部分基金在2 月由于大额赎回费用计入基金资产或收益结转等原因导致净值大幅上涨，除此之外，如易方达资源行业、华宝兴业资源优选、长信金利趋势等重配有色金属等资源类品种的基金表现较优；指数产品中，受2 月有色金属和煤炭大幅上涨带动，跟踪有色及资源指数的被动产品表现出色，如国泰国证有色金属行业、信诚中证800 有色、鹏华中证A 股资源产业等。

　　2.2 债券基金：纯债类品种整体表现较优

　　2月债基整体上涨0.20%，其中，主动债券封闭型基金全月整体上涨0.40%，表现较好。主动管理开放式债基中，债性较为纯粹的纯债债基和准债债基整体分别上涨了0.35%和0.34%，而可以参与二级市场股票投资的偏债基金微涨0.01%，而部分可转债债基受持仓股票以及个别可转债或EB 品种下跌拖累，净值跌幅较大。理财债基方面，短期理财债券型基金上涨0.23%，中期理财债券型基金上涨0.22%。具体品种方面，表现较好的债基有工银瑞信双利AB、东方双债添利AC、英大纯债A、招商安本增利等，其中，工银瑞信双利AB 权益资产部分配臵较多黄金股，增强较多收益。

　　2.3 货币基金：年化收益率降至3%以下

　　2月货币基金年化收益率降至3%以下。其中，表现相对较好的产品有易方达现金增利AB、安信现金增利、中欧滚钱宝、平安大华财富宝、嘉实活期宝等。

　　2.4 QDII基金：黄金主题QDII表现突出

　　2月QDII股混型基金下跌0.32%，债券型QDII下跌0.05%。黄金主题QDII表现突出，如汇添富黄金及贵金属LOF、诺安全球黄金、嘉实黄金LOF、易方达黄金主题LOF等。