海通证券1月基金：A股快速下跌 股基跌幅较大

　　海通证券金融产品研究中心 分析师：田本俊

　　1． 2016 年1 月资本市场回顾

　　1.1 股票市场：A 股快速下跌，两融余额降至低位

　　截至2016 年1 月31 日，上证指数收于2737.60 点，全月下跌22.65%，深证成指收于9418.20 点，全月下跌25.64%。小盘方面，中证500 指数、中小板综指和创业板指全月分别下跌28.20%、25.27%、26.53%。成交金额方面，上月沪深两市共成交7.43万亿元，日均成交仅3538 亿元，较前一月日均成交额大幅减少。沪深两市两融余额连续24 个交易日出现下降，目前最新余额为9091.72 亿元，十分接近9 月底9067.09亿元的低点，表明市场信心仍然较弱。行业方面，上月中信一级行业分类下的全部29个行业均有较大幅度的下跌，其中，跌幅最大的是计算机行业，全月下跌36.12%，其余跌幅较大的行业还有通信、传媒、综合、机械以及纺织服装；跌幅最小的是煤炭行业，其余跌幅较小的行业有银行、食品饮料、石油石化、家电、非银金融等。

　　　1.2 债券市场：债市整体小幅下跌，资金面较宽裕

　　1 月债市整体小幅下跌，全月中债总净价总值指数下跌0.22%，中债国债总净价指数微跌0.04%，中债企业债总净价指数下跌0.36%，中债金融债总净值指数下跌0.39%，中证转债全月下跌10.48%。1 月1 年期国债利率上行2BP 至2.32%，1 年期国开债上行13BP 至2.53%；10 年期国债利率上行2BP 至2.84%，10 年期国开债下行3BP 至3.1%。1 月央行在公开市场净投放高达13150 亿，创历年之最。加上MLF 净投放6125亿，1 月净投放约2 万亿，近期市场资金面较为宽裕。

　　1.3 海外市场：海外股市集体下跌，贵金属价格反弹

　　上周海外市场各大指数均有不同幅度下跌，美国市场方面，全月标普500 下跌5.07%，纳斯达克综合指数下跌7.86%，道琼斯工业指数下跌5.50%。欧洲市场方面，英国富时100 指数下跌2.54%，法国CAC40 指数下跌4.75%，德国DAX 指数下跌8.80%。亚太市场方面，香港恒生指数下跌10.18%，日经225 指数下跌10.18%，台湾加权指数下跌2.31%，韩国综合指数下跌2.51%。大宗商品方面，除贵金属和部分农产品、牲畜外，其余绝大多数商品价格继续探底，继12 月大跌15.33%之后，1月能源价格再度下跌9.22%，布伦特原油、轻质原油、石油价格全月分别下跌7.06%、12.12%、9.70%。农产品价格全月下跌0.97%。贵金属价格下跌5.07%，COMEX 黄金上涨5.45%，COMEX 白银下跌3.11%。

　　2.2016年1月基金业绩回顾

　　1月除货币型基金和商品型基金以外，其余各类型基金均有不同幅度下跌，其中，股票型基金跌幅最大。

　　2.1 股混基金：股混基金双双下跌

　　1月股票型基金全月整体下跌23.13%。指数股票型基金下跌22.72%，所有指数股票型个基上月收益均为负，跌幅较小的多为新成立的基金。主动股票开放型基金跌幅较大，全月下跌24.36%，个基方面，仅有嘉实低碳环保1 只基金上月取得了正收益。混合型基金全月下跌14.59%，其中，6 只传统封闭式基金整体下跌16.65%。主动混合开放型中跌幅最大的是强股混合型基金和偏股混合封闭型基金，分别下跌25.16%、23.06%。混合型基金个基中表现较好的有光大欣鑫、兴业聚利、银华汇利、兴业聚惠、大成景鹏等。

　　2.2 债券基金：债基整体下跌，转债基金跌幅较大

　　1月债基整体下跌1.31%，主动债券封闭型基金全月整体无涨跌。可转债基金全月下跌13.93%，偏债基金下跌3.30%，准债债券型基金下跌0.28%，纯债基金上涨0.22%。短期理财债券型基金上涨0.25%，中期理财债券型基金上涨0.25%。具体个基方面，表现较好的债基有浙商惠盈纯债、国泰上证5 年期国债ETF 联接、新华安享惠金、长信纯债一年、鹏华丰泽LOF 等。

　　2.3 货币基金：年化收益率回落

　　1月货币基金年化收益率较上月有所上升，为2.89%。货币基金中表现相对较好的产品有新疆前海联合海盈货币、中融货币、浙商日添利、华夏薪金宝、鹏华安盈宝等。

　　2.4 QDII基金：QDII 股混基金跌幅较大，QDII 债基下跌

　　1 月QDII 股混型基金下跌10.51%。债券型QDII 整体小幅下跌，全月跌幅为0.51%。从地区来看，上月QDII 亚太区股票、QDII 新兴市场股票和QDII 大中华区股票跌幅较大。QDII 主题型基金中，黄金主题的个基表现最好，如易方达黄金主题LOF、嘉实黄金LOF、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属LOF 等。

　　表1 2016 年1 月各类基金表现情况（%）

　　注：QDII 和封闭型基金业绩计算截至1 月28 日，其余各类基金均截至1 月29 日。