ESG很火真能给投资者赚钱么？最大的难点在评价系统

　　ESG最近很火 真能给投资者赚钱么？

　　来源：老司基一枚

　　最近，有个名词比较火。

　　对！老司基说的就是ESG。

　　比如，华宝基金推出了国内首只基于MSCI（明晟指数）ESG评级的指数型基金。当前，国内公募机构也在纷纷落地ESG投资相关的战略产品，ESG投资布局呈现出独特的风景。

　　究竟什么是ESG？ESG投资为何能成为全球都关注的策略？国内的ESG投资真的能赚钱么？今天老司基来聊聊这个话题。

　　什么是ESG？

　　简单来说，ESG（Environmental，Social and Governance）代表环境、社会和公司治理三大因素，是社会责任投资中决策的重要考量因子。而社会责任投资选择的投资对象就是除了企业基本面表现外，一般在这三大因素方面也表现更为优秀的企业。

　　看到这一串英文，你应该知道了，ESG投资起源于欧美。目前，将ESG纳入投研框架已是未来全球资产管理行业的大势所趋。根据GSIA（2016）统计，全球责任投资规模达22.89万亿美元，两年复合增长率为11.9%。其中，欧洲和美国市场规模较大，分别为12万亿美元和8.7万亿美元，占全球的90%。

　　ESG为何能火？

　　ESG在国外很火，我们就不过多分析了，来看看国内情况。

　　近年来，随着“长生生物疫苗事件”、“罗平锌电重金属污染”等负面新闻频发，企业的环境、社会及公司治理（ESG）表现愈发受到关注，问题严重者可能导致公司形象受损，甚至引发生存危机。老司基认为，ESG投资走红，应该和以下几方面原因有关。

　　一是监管的需要。去年9月30日，证监会修订《上市公司治理准则》，增加了环境保护与社会责任的内容，并且与利益相关者相关内容合并单独作为一章进行描述，明确了上市公司对于利益相关者、员工、社会环境方面的责任，突出上市公司在环境保护、社会责任方面的引导作用，确立ESG信息披露基本框架。监管机构已经敲黑板——是时候进一步完善上市公司ESG信息披露制度啦！

　　二是A股入摩。A股国际化进程正在逐步推进，比如又是入摩，又是入富，还有加入标普指数啥的。其实，A股去年首次被纳入MSCI（明晟指数），也让ESG火了一把。A股入摩后，MSCI将持续搜集A股上市公司的公开资料，并对所有纳入MSCI指数的A股公司进行ESG研究和评级，为投资者提供参考。未来随着A股公司被纳入MSCI指数的比例逐步提升，预计监管机构将对国内上市公司提出更为严格的ESG相关披露要求。

　　三是投资者趋向理性。越来越多投资者，特别是外资机构认可并践行社会责任投资理念，其主张在选择投资标的时，不仅关注业绩表现，同时还考量社会责任的履行及表现。研究表明，多数ESG责任投资基金和传统投资基金相比，均在较长时期内保持了较小的波动率及提供了较为持续稳定的价值回报。

　　ESG真能赚钱么？

　　ESG虽然最近很火，其实早在11年前，国内就有实践者了。兴全基金是A股市场最早的社会责任投资践行者，2008年4月发行了国内第一只社会责任基金，兴全社会责任混合基金。

　　以下是兴全社会责任成立至今的业绩表现。

　　Wind数据显示，截至2019年8月19日，该基金成立11年来，总回报率高达276.26%，年化回报为12.43%，在同期的180只同类基金中，高居第一！看来，ESG投资还真能赚钱。

　　提到兴全社会责任，有位超级厉害的明星基金经理不能不提。对！就是在今年3月21日一天大卖了720亿元新基金的傅鹏博，现任职于睿远基金。

　　傅鹏博江湖人称“傅老师”，拥有26年证券从业经验，是资管行业的老将。他从2009年1月起开始担任兴全社会责任基金经理，2018年3月21日离任。9年多时间，傅鹏博取得出色的长期业绩，任职总回报为434.13%，年化收益20.01%，在同类基金排名第一。

　　兴全社会责任选股有哪些绝技呢？据了解，一方面是侧重价值投资，考量企业的发展空间、成长潜力以及管理层的经营能力；另一方面，特别关注企业社会责任实践程度，考察企业是否顾及各方利益，包括在环境、员工安全、供应商、客户及股东之间的利益平衡。设置消极剔除选股方式，设有“限制风格库”与“禁止投资库”。对于“禁止投资库”中的上市公司禁止投资；对于“限制风格库”中的公司按照一定比例限制投资，在处罚期超过一定时间后，可做相应调整。

　　对于国内投资机构而言，ESG投资作为投资利器、避雷神器的作用显而易见，但是ESG投资实现从投资理念到实际操作之间的跨越，仍需要在多个方面实现突破。社会责任投资最大的难点在于信息需求量大，披露不透明，难以获取，因此建立评价系统至关重要。

　　但愿有更多的兴全社会责任涌现！

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责任编辑：常福强